本報(bào)訊根據(jù)滬深300指數(shù)的編制規(guī)則，中證指數(shù)公司在每年1月和7月的第一個(gè)交易日會(huì)對(duì)指數(shù)的成份股作10%左右的定期調(diào)整；而在正式調(diào)整前的一個(gè)月左右，就會(huì)公布新調(diào)入股票的名單。由于目前有超過30家的基金緊緊跟蹤滬深300指數(shù)，甚至以其作為業(yè)績(jī)基準(zhǔn)和投資標(biāo)的，滬深300的每次調(diào)倉都會(huì)引來資金的較大規(guī)模換防。

　　“滬深300、上證180指數(shù)成份股的最新調(diào)整名單即將公布，根據(jù)我們的研究，調(diào)入樣本股在調(diào)整公告發(fā)布后、正式調(diào)入前，有顯著的累積異常收益，建議投資者關(guān)注中糧屯河、山河智能、金風(fēng)科技等20只可能調(diào)入的指數(shù)樣本股的短期機(jī)會(huì)。”申銀萬國的分析師馬駿表示。

　　根據(jù)滬深300編制細(xì)則，申銀萬國剔除了ST、*ST、暫停上市及上市未滿一個(gè)季度的公司，得到滬深兩市1362家上市公司的樣本空間，對(duì)樣本空間內(nèi)日均成交額排名前50%的股票按照日均A股總市值排序，并剔除07年報(bào)虧損股票，最后依據(jù)調(diào)整數(shù)量30只的上限得到即將公布的調(diào)整預(yù)測(cè)名單。

　　申萬的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，新調(diào)入滬深300、上證180指數(shù)的成份股從公告發(fā)布前一天就已經(jīng)開始跑贏大盤，直到公告發(fā)布后第10個(gè)交易日為止，連續(xù)11個(gè)交易日有顯著的異常收益，有60%的新進(jìn)成份股在接下來的一個(gè)月能跑贏大盤。

　　“成份股調(diào)整的短期超額收益是由于指數(shù)基金的換倉行為所引起的�！瘪R駿表示，由于樣本股的市凈率指標(biāo)對(duì)超額收益有正面影響，因此他們?cè)跍��?00、上證100指數(shù)的預(yù)測(cè)調(diào)入股票中，選取了市凈率靠前的20只股票(剔除市凈率偏高的兩只股票安信信托、太平洋)，建議投資者近期擇機(jī)介入。

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