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專家:政策組合拳 心理影響不容小覷

打印本稿】 【進(jìn)入論壇】 【推薦朋友】 【關(guān)閉窗口 2007年08月29日 10:11
朱寶琛
    2000億元特別國(guó)債有可能面向市場(chǎng)直接發(fā)行,“港股直通車”為內(nèi)地居民投資港股提供了便利,央行在年內(nèi)已進(jìn)行了四次加息……與此相伴的是上證綜指順利攀上5000點(diǎn)以及接踵而來(lái)的各種風(fēng)險(xiǎn)提示。受訪專家表示,這些政策的心理影響要大于其對(duì)市場(chǎng)的影響,不容小覷。

    2000億的影響在心理

    近日有報(bào)道稱,有關(guān)部門可能醞釀將2000億元特別國(guó)債直接面向市場(chǎng)發(fā)行。

    對(duì)此,中國(guó)人民大學(xué)金融與證券研究所副所長(zhǎng)趙錫軍教授認(rèn)為,對(duì)整個(gè)市場(chǎng)的影響并不是很大,因?yàn)楣善苯灰子』ǘ惖慕灰最~差不多也是這個(gè)數(shù)目,對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)主要還是心理上的影響為主。

    “心理影響要大于其實(shí)際影響。”此觀點(diǎn)與中央財(cái)經(jīng)大學(xué)證券期貨研究所所長(zhǎng)賀強(qiáng)教授的觀點(diǎn)不謀而合。

    中國(guó)銀行高級(jí)研究員譚雅玲表示,影響可能會(huì)有,但不會(huì)很大。如果到時(shí)候顯現(xiàn)出來(lái)的話,則有可能與這一輪行情上漲維持時(shí)間有一定吻合,但也有技術(shù)上的需求,遭市場(chǎng)的質(zhì)疑可能會(huì)比較多,因此還是需要理性地認(rèn)識(shí)這一點(diǎn)。

    燕京華僑大學(xué)校長(zhǎng)華生則認(rèn)為,此舉會(huì)收縮市場(chǎng)上的貨幣流動(dòng)性,會(huì)對(duì)股市產(chǎn)生間接影響。因?yàn)槟壳癆股市場(chǎng)的資金比較充沛,股市紅火跟貨幣資金寬裕有一定的關(guān)聯(lián)。

    此外,也有市場(chǎng)人士認(rèn)為,如果按照此前的方案,特別國(guó)債對(duì)于市場(chǎng)的影響是中性的。如果直接向市場(chǎng)發(fā)行,那么將可能對(duì)市場(chǎng)的流動(dòng)性產(chǎn)生影響。而也有分析人士認(rèn)為,即使是面向市場(chǎng)發(fā)行,也會(huì)有相當(dāng)一部分會(huì)被全國(guó)社保基金、保險(xiǎn)公司等機(jī)構(gòu)投資者認(rèn)購(gòu),真正直接面向社會(huì)公眾的可能是其中的一小部分,因此總的來(lái)說(shuō)對(duì)市場(chǎng)影響不會(huì)很大。

    H股直接投資不影響A股

    前段日子國(guó)家外管局正式批準(zhǔn)我國(guó)境內(nèi)個(gè)人直接對(duì)外證券投資業(yè)務(wù)試點(diǎn),對(duì)A股市場(chǎng)來(lái)說(shuō),不少專家同樣認(rèn)為是心理影響較大。

    賀強(qiáng)教授表示,從目前情況來(lái)看,前去申請(qǐng)開戶的人數(shù)并不是很多,而且投入的資金也不大,主要還是因?yàn)橐恍┐箨懙耐顿Y者覺得投資港股不方便,如時(shí)間上的差異、信息獲取不便利等。因此,對(duì)于A股市場(chǎng)的影響并不會(huì)很大,主要還是以心理影響為主。

    同樣,趙錫軍教授也是這樣認(rèn)為。他覺得對(duì)于內(nèi)地投資者,特別是想投資A股市場(chǎng)的投資者,心理影響較大,但對(duì)港股來(lái)說(shuō)的話肯定是利好的。對(duì)試點(diǎn)地區(qū)的投資者來(lái)說(shuō),將有更多的投資渠道,“多一條路,多一個(gè)市場(chǎng)”。他同時(shí)還表示,對(duì)于投資境外證券,一開始的引導(dǎo)、宣傳以及示范作用等都很重要。

    華生表示在短期內(nèi)主要還是以心理影響為主,但從中長(zhǎng)期來(lái)看,影響則是根本性的,會(huì)改變市場(chǎng)供不應(yīng)求的狀態(tài)。而另一方面,A股與H股之間的股價(jià)接軌就不可避免,會(huì)對(duì)整個(gè)A股市場(chǎng)產(chǎn)生影響。

    而譚雅玲認(rèn)為“并不是那么樂觀”。因?yàn)楦酃纱蟊P指數(shù)比較高,而且香港和內(nèi)地還是有差別的。從目前來(lái)看,有可能會(huì)有一部分資金從國(guó)內(nèi)的A股市場(chǎng)流向香港市場(chǎng),但總的來(lái)說(shuō)并不會(huì)有特別大的影響。

    風(fēng)險(xiǎn)與新高相伴而生

    指數(shù)不斷創(chuàng)新高,于是有機(jī)構(gòu)研究人士發(fā)出風(fēng)險(xiǎn)提示,提醒投資者注意市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)在逐漸加大。

    賀強(qiáng)教授指出,點(diǎn)位越高,風(fēng)險(xiǎn)越大,這是需要注意的。在目前的點(diǎn)位上,一些投資者心里不踏實(shí),一有風(fēng)吹草動(dòng)就會(huì)出手,因此影響還是有一點(diǎn)的,但具體會(huì)有多大的影響,就不好說(shuō)了。

    譚雅玲認(rèn)為在目前的情況下出現(xiàn)這些提示,還是比較理性的,而且非常正確,因?yàn)橹笖?shù)漲到這么高,一些投資者心里不踏實(shí)肯定是有的。她同時(shí)還表示,這一輪市場(chǎng)和上市公司的業(yè)績(jī)等有很大的關(guān)聯(lián),風(fēng)險(xiǎn)提示出來(lái),對(duì)市場(chǎng)的作用還是非常大的,對(duì)投資者也時(shí)刻起到警示的作用。同樣,華生也認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)提示有助于投資者更冷靜、更客觀地看待市場(chǎng),但提示最終還是以心理作用為主。

    趙錫軍的觀點(diǎn)也與此類似,認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)提示還是時(shí)刻要做,至于所起的作用還是要看最后的結(jié)果,而投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)和判斷能力也同樣需要加強(qiáng)。
 
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