投資要點：
2007年1-9月，全國汽車產(chǎn)銷繼續(xù)保持較快增長，各類汽車產(chǎn)銷650.96萬輛和645.80萬輛，同比增長22.78%和24.46%；產(chǎn)銷率99.21%，同比提高1.37個百分點。其中乘用車產(chǎn)銷462.02萬輛和458.25萬輛，同比增長21.49%和23.84%，產(chǎn)銷率99.18%，與去年同期相比提高2.18個百分點；商用車產(chǎn)銷188.94萬輛和187.55萬輛，同比增長26.04%和26.01%，產(chǎn)銷率99.26%，與去年同期相比微跌0.75個百分點。
分車型看，乘用車受“黃金周”刺激，呈現(xiàn)快速增長。其中微型客車因基數(shù)已高的緣故，整體增速不足5%，MPV受輕型客車影響，總體表現(xiàn)并不理想；而SUV，特別是兩驅(qū)型SUV因底盤較標準轎車為高而受到部分消費者，特別是女性消費者的青睞，其增長速度遠高于行業(yè)平均水平；轎車總體維持與乘用車業(yè)基本相當(dāng)?shù)脑鏊�，且細分市�?細分車型)態(tài)勢依舊，小排量、經(jīng)濟型轎車的情況仍無法令人滿意。商用車則繼續(xù)保持較快增長態(tài)勢，特別是重型載貨汽車開始扭轉(zhuǎn)6月份以來的下滑勢頭，出現(xiàn)觸底回升的格局。
從相關(guān)上市公司紛紛對2007年前三季度的經(jīng)營業(yè)績發(fā)布公告，也可以看出目前汽車行業(yè)細分車型的發(fā)展狀況。比如以微型、經(jīng)濟型轎車為主導(dǎo)的一汽夏利(000927行情,資料,評論,搜索)發(fā)布的是業(yè)績預(yù)警公告，而包括上海汽車(600104行情,資料,評論,搜索)、一汽轎車(000800行情,資料,評論,搜索)、中國重汽(000951行情,資料,評論,搜索)等發(fā)布了業(yè)績預(yù)增公告，都印證了這樣的事實。
根據(jù)目前汽車行業(yè)的整體運行態(tài)勢分析判斷，2007年行業(yè)的盈利同比將會有50%以上的增長。因此在考慮了各種影響因素后，維持對汽車整車行業(yè)“增持”的投資評級不變。同時維持對汽車零部件行業(yè)“中性”的投資評級不變。
經(jīng)綜合分析后可知，投資者關(guān)注的重點首先是以上海汽車(600104行情,資料,評論,搜索)為代表的大市值汽車類上市公司，一方面這樣的企業(yè)自身經(jīng)營狀況良好，另一方面大市值對于未來推出的股指期貨影響深遠。此外，商用車類上市公司要優(yōu)于乘用車類上市公司，對于“公交優(yōu)先”政策的受惠者可關(guān)注被低估的曙光股份(600303行情,資料,評論,搜索)，同時仍可看好宇通客車(600066行情,資料,評論,搜索)和金龍汽車(600686行情,資料,評論,搜索)。而對于注資整合類上市公司，如一汽轎車(000800行情,資料,評論,搜索)、一汽夏利(000927行情,資料,評論,搜索)、東風(fēng)汽車(600006行情,資料,評論,搜索)等在關(guān)注的同時更應(yīng)注意規(guī)避其中所蘊含的風(fēng)險。
1.行業(yè)發(fā)展回眸
受國慶長假影響，有關(guān)部門全國汽車產(chǎn)銷數(shù)據(jù)匯總拖延了許久。據(jù)最新統(tǒng)計信息顯示，2007年1-9月，全國汽車產(chǎn)銷繼續(xù)保持較快增長，各類汽車產(chǎn)銷650.96萬輛和645.80萬輛，同比增長22.78%和24.46%；產(chǎn)銷率99.21%，同比提高1.37個百分點。其中乘用車產(chǎn)銷462.02萬輛和458.25萬輛，同比增長21.49%和23.84%，產(chǎn)銷率99.18%，與去年同期相比提高2.18個百分點；商用車產(chǎn)銷188.94萬輛和187.55萬輛，同比增長26.04%和26.01%，產(chǎn)銷率99.26%，與去年同期相比微跌0.75個百分點。
分車型看，乘用車受“黃金周”刺激，呈現(xiàn)快速增長。其中微型客車因基數(shù)已高的緣故，整體增速不足5%，MPV受輕型客車影響，總體表現(xiàn)并不理想；而SUV，特別是兩驅(qū)型SUV因底盤較標準轎車為高而受到部分消費者，特別是女性消費者的青睞，其增長速度遠高于行業(yè)平均水平；轎車總體維持與乘用車業(yè)基本相當(dāng)?shù)脑鏊伲壹毞质袌?細分車型)態(tài)勢依舊，小排量、經(jīng)濟型轎車的情況仍無法令人滿意。商用車則繼續(xù)保持較快增長態(tài)勢，特別是重型載貨汽車開始扭轉(zhuǎn)6月份以來的下滑勢頭，出現(xiàn)觸底回升的格局。
從相關(guān)上市公司紛紛對2007年前三季度的經(jīng)營業(yè)績發(fā)布公告，也可以看出目前汽車行業(yè)細分車型的發(fā)展狀況。比如以微型、經(jīng)濟型轎車為主導(dǎo)的一汽夏利(000927行情,資料,評論,搜索)
發(fā)布的是業(yè)績預(yù)警公告，而包括上海汽車(600104行情,資料,評論,搜索)、一汽轎車(000800行情,資料,評論,搜索)、中國重汽(000951行情,資料,評論,搜索)等發(fā)布了業(yè)績預(yù)增公告，都印證了這樣的事實。
2.行業(yè)公司評級
2.1.行業(yè)評級
根據(jù)目前汽車行業(yè)的整體運行態(tài)勢分析判斷，2007年行業(yè)的盈利同比將會有50%以上的增長。因此在考慮了各種影響因素后，維持對汽車整車行業(yè)“增持”的投資評級不變。同時維持對汽車零部件行業(yè)“中性”的投資評級不變。
2.2.公司評級
由于相關(guān)上市公司過往實施了注資、整合等，其主營業(yè)務(wù)和資產(chǎn)規(guī)模發(fā)生了重大變化，結(jié)果導(dǎo)致其經(jīng)營業(yè)績出現(xiàn)大幅度的增長，具有代表性的濰柴動力(000338行情,資料,評論,搜索)、海馬股份(000572行情,資料,評論,搜索)和上海汽車(600104行情,資料,評論,搜索)。此外，由于施行新的會計準則，經(jīng)調(diào)整后引發(fā)業(yè)績提升，代表企業(yè)有一汽轎車(000800行情,資料,評論,搜索)。
經(jīng)綜合分析后可知，投資者關(guān)注的重點首先仍應(yīng)是以上海汽車(600104行情,資料,評論,搜索)為代表的大市值汽車類上市公司，一方面這樣的企業(yè)自身經(jīng)營狀況良好，另一方面大市值對于未來推出的股指期貨影響深遠。此外，商用車類上市公司要優(yōu)于乘用車類上市公司，重點關(guān)注濰柴動力(000338行情,資料,評論,搜索)和中國重汽(000951行情,資料,評論,搜索)，而對于“公交優(yōu)先”政策的受惠者可關(guān)注被低估的曙光股份(600303行情,資料,評論,搜索)，同時仍可看好宇通客車(600066行情,資料,評論,搜索)和金龍汽車(600686行情,資料,評論,搜索)。
而對于注資整合類上市公司，如一汽轎車(000800行情,資料,評論,搜索)、一汽夏利(000927行情,資料,評論,搜索)、東風(fēng)汽車(600006行情,資料,評論,搜索)等在關(guān)注的同時更應(yīng)注意規(guī)避其中所蘊含的風(fēng)險。
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