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亞太股市暴跌A股難以幸免

　【進(jìn)入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2008年01月17日 13:33

賈肖明

    花旗單季巨虧98億美元震動(dòng)全球資本市場(chǎng)

    次債危機(jī)的陰影再次盤旋在全球資本市場(chǎng)的上空。

    1月15日，全球金融巨頭、美國(guó)第一大銀行花旗集團(tuán)公布：2007年四季度巨虧98億美元。消息震動(dòng)全球股市，紐約股市三大股指跌幅全部超過(guò)2%，其中道瓊斯工業(yè)指數(shù)下跌277.04點(diǎn)�？只爬^續(xù)向亞太蔓延，亞太主要股市周三集體暴跌。其中，港股恒指暴跌1387點(diǎn)，跌幅高達(dá)5.37%；臺(tái)灣地區(qū)股市收盤跌3%；日經(jīng)指數(shù)收盤重挫3.4%；澳洲股市收盤跌2.5%。

    A股市場(chǎng)也在外圍股市暴跌的沖擊下難以獨(dú)善其身，昨日滬綜指重挫153.19點(diǎn)，跌幅2.81%，失守5300點(diǎn)關(guān)口，自12月18日以來(lái)的反彈被快速壓下。

    而讓股民們更為擔(dān)憂的是，外困未除，更添內(nèi)憂。宏觀調(diào)控的大網(wǎng)并沒有放松，昨日夜間央行再施重拳，宣布提高存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到15%。節(jié)前行情戛然而止，股民再度陷入惶恐的境地。

    美股暴跌拖累全球股市

    次債危機(jī)到底將如何演化？美國(guó)經(jīng)濟(jì)是否將陷入衰退？人們對(duì)于這一問(wèn)題的預(yù)期開始越來(lái)越悲觀。

    數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)去年12月份商品零售額出現(xiàn)過(guò)去6個(gè)月來(lái)的最大降幅，個(gè)人消費(fèi)開支顯現(xiàn)疲軟跡象，加劇了投資者對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂。同時(shí)，花旗銀行集團(tuán)最新公布的財(cái)務(wù)報(bào)告顯示，公司因次貸危機(jī)遭受了約181億美元的損失。美國(guó)股市周二出現(xiàn)劇烈反應(yīng)，并快速傳導(dǎo)到了亞太股市。

    港股市場(chǎng)昨日大幅低開，并呈現(xiàn)恐慌性拋售的局面，盤中一度暴跌超過(guò)5%，恒生指數(shù)全日收?qǐng)?bào)24451點(diǎn)，跌1387點(diǎn)，跌幅5.37%，創(chuàng)下“9·11”以來(lái)單日跌幅之最。而日經(jīng)指數(shù)周三收盤跌3.4%，跌至13504.51點(diǎn)，為自2005年10月以來(lái)的最低收盤點(diǎn)位，澳洲股市周三收盤下跌150.3點(diǎn)，S&P／ASX200指數(shù)收?qǐng)?bào)5809.7點(diǎn)，跌幅達(dá)2.5%，并創(chuàng)下了連續(xù)八個(gè)交易日下滑的五年多來(lái)最長(zhǎng)記錄。

    A股也遭受了新年以來(lái)首次重挫，在周邊股市特別是港股的影響下，金融、地產(chǎn)、鋼鐵、有色等大盤藍(lán)籌股特別是鞍鋼、招行等含H股的權(quán)重股大幅殺跌，導(dǎo)致大盤快速下跌，滬綜指報(bào)收5290.61點(diǎn)，跌幅為2.81%，幾乎以全天最低點(diǎn)收盤。深成指跌幅更是達(dá)到3.58%。

    富國(guó)基金首席策略分析師林文軍昨日在接受采訪時(shí)表示，花旗集團(tuán)季度虧損達(dá)98億美元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出預(yù)期，并由此引發(fā)人們對(duì)次貸危機(jī)進(jìn)一步深度影響的擔(dān)憂，A股市場(chǎng)不可避免的受到波及。從大盤來(lái)看，與此相關(guān)的銀行板塊跌幅最深，而銀行板塊權(quán)重又較大，直接導(dǎo)致指數(shù)大幅下跌。從階段性的宏觀因素分析，林文軍認(rèn)為，美國(guó)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)低于人們?cè)缦鹊念A(yù)期，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退的可能性加大，這一因素是導(dǎo)致全球股市普遍下跌的宏觀原因。

    次貸危機(jī)下一個(gè)火藥桶在哪里？

    花旗之后，次級(jí)債危機(jī)的下一個(gè)火藥桶在哪里？

    本周起，美國(guó)將逐漸進(jìn)入企業(yè)公布2007年第四季財(cái)務(wù)報(bào)表的旺季，IBM、AMD、通用等跨國(guó)巨頭將陸續(xù)公布季報(bào)，而16日摩根大通和17日美林等金融巨頭的季報(bào)更是全球關(guān)注的焦點(diǎn)。

    不過(guò)根據(jù)Bloomberg最新預(yù)估，標(biāo)準(zhǔn)普爾500成分股2007年四季度的獲利衰退10%，為6年來(lái)最差表現(xiàn)，季報(bào)不樂觀。金融股的利空不斷，包括報(bào)道指出美林可能減記150億美元的次貸相關(guān)損失，房貸商Coun-trywide可能破產(chǎn)，BOA宣布40億美元并購(gòu)，運(yùn)通公司發(fā)布2008年獲利預(yù)警，預(yù)期金融業(yè)將會(huì)陸續(xù)有次貸負(fù)面消息爆發(fā)出來(lái)。部分市場(chǎng)人士冀望美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克在上周四發(fā)表支持大幅降息的講話之后，會(huì)針對(duì)銀行業(yè)績(jī)可能不及預(yù)期，在1月底的貨幣政策會(huì)議之前就緊急下調(diào)基準(zhǔn)利率。

    廣發(fā)證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)總部首席策略分析師游文峰告訴記者，“歷史上美股對(duì)港股的影響就大，而港股特別是H股的破位下行對(duì)A股構(gòu)成了很大壓力�！睋Q言之，A股近期是否能回到上升的格局，美股和港股的走勢(shì)是關(guān)鍵。他表示，的確全球資本市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)性加強(qiáng)是趨勢(shì)，但昨日港股的暴跌更多是一種情緒的宣泄。

    “最壞的時(shí)光也許已經(jīng)過(guò)去，如果目前的股價(jià)已經(jīng)包含了最壞情況預(yù)期的話”，一位國(guó)內(nèi)QDII基金經(jīng)理向記者表示，他認(rèn)為目前在國(guó)企指數(shù)14000點(diǎn)的位置，“是非常安全的區(qū)域”。

    瑞信資產(chǎn)管理公司投資董事戴維昨日就次債和港股問(wèn)題接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示，雖然美國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩，相信中國(guó)長(zhǎng)期增長(zhǎng)前景良好，即使國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)也放緩，從估值的角度看，H股的估值也非常安全。

    他表示，“我們相信，目前美國(guó)的資產(chǎn)估值已經(jīng)下調(diào)很多，目前已經(jīng)是比較好的投資時(shí)機(jī)�！彼o出的一個(gè)佐證是，近日中東、新加坡等地包括中國(guó)的主權(quán)基金開始向美林、花旗、大摩注資，“沒有人可以說(shuō)什么是最壞的時(shí)候，但是從風(fēng)險(xiǎn)跟回報(bào)的對(duì)比看，我們認(rèn)為即使風(fēng)險(xiǎn)還有10%，但機(jī)會(huì)有90%，就是一個(gè)好時(shí)機(jī)，我們正在步出最壞的情況�！睂�(duì)于港股近日的大幅暴跌，他透露是部分全球基金將資金從亞太地區(qū)抽離，轉(zhuǎn)投估值更有優(yōu)勢(shì)的歐美企業(yè)。這也從側(cè)面說(shuō)明，情況并非人們想象中那么恐懼。

    分析

    A股：跟風(fēng)下跌還是反彈結(jié)束

    雖然周邊股市暴跌是A股重挫的導(dǎo)火索，但是值得深思的是，問(wèn)題的關(guān)鍵到底在哪里？

    A股本身也存在下跌的動(dòng)力

    記者昨日采訪了部分機(jī)構(gòu)人士，他們認(rèn)為A股絕對(duì)估值偏高和對(duì)宏調(diào)壓力的擔(dān)憂才是導(dǎo)致A股昨日暴跌的真正原因。

    記者從友邦華泰上證紅利ETF基金經(jīng)理張婭處了解到，根據(jù)朝陽(yáng)永續(xù)截至2008年1月15日的收盤統(tǒng)計(jì)，全部A股整體的2008年市盈率已回復(fù)至31.23倍，相對(duì)于當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)于上市公司08年34.9%左右凈利潤(rùn)增速而言，已經(jīng)又回復(fù)到了一個(gè)相對(duì)合理的水平。從估值相對(duì)于預(yù)期成長(zhǎng)的合理性而言，整體市場(chǎng)存在階段性的自發(fā)調(diào)整需求。她表示，“市場(chǎng)于去年12月中旬企穩(wěn)后主要在中小板塊帶動(dòng)下連續(xù)小幅攀升，前期累計(jì)相對(duì)漲幅較大，從市場(chǎng)參與者的心理來(lái)看，近幾日ETF套利者的套利策略顯示市場(chǎng)參與者對(duì)于近期市場(chǎng)調(diào)整的預(yù)期開始增大�！�

    她還指出，從近期出臺(tái)的各項(xiàng)流動(dòng)性指標(biāo)來(lái)看，調(diào)控政策似乎開始加速奏效，貿(mào)易順差增速以及M2增速都出現(xiàn)了較為明顯的收緊趨勢(shì)。昨日夜間，央行提高準(zhǔn)備金率的消息佐證了她的判斷。

    “最近一段時(shí)間來(lái)，政策面比較寬松，市場(chǎng)心理有所放松，但普遍預(yù)期將在下周出臺(tái)的去年12月份CPI的數(shù)字會(huì)較高�！庇挝姆逡舱J(rèn)為，周邊股市只是外因，決定A股大方向的還是自身的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。

    挑戰(zhàn)新高還是繼續(xù)調(diào)整

    大盤能否快速結(jié)束調(diào)整，是大盤股絕地反攻，還是小盤題材股繼續(xù)領(lǐng)漲？市場(chǎng)之間的分歧相當(dāng)之大。

    廣州萬(wàn)隆的看法最為樂觀，它們表示，近期A股的下跌只是大盤上升途中的調(diào)整，是市場(chǎng)主熱點(diǎn)切換過(guò)程中的一個(gè)發(fā)展階段。所以，調(diào)整到了昨日就已經(jīng)基本到位了，今日大盤將重返上升趨勢(shì)，這一低位應(yīng)該是逢低吸納的良機(jī)，并預(yù)測(cè)今日大盤將走出比較好的上升行情，近期大盤不僅可以再上5500點(diǎn)的位置，而且應(yīng)該還可以不斷上升，并且再度走出新的逼空行情，挑戰(zhàn)歷史性新高，奧運(yùn)、醫(yī)藥板塊將是熱點(diǎn)。

    但游文峰的看法更為謹(jǐn)慎，“目前的調(diào)整并不充分，并沒有完全反映緊縮政策的壓力。”對(duì)于近期部分中小盤個(gè)股的獨(dú)立行情，他認(rèn)為這反映了目前資金結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，“從去年底開始，由于管理層開始控制規(guī)模，公募基金主導(dǎo)市場(chǎng)的格局發(fā)生扭轉(zhuǎn)，而私募和個(gè)人資金則比較活躍，他認(rèn)為今年中小盤股中將涌現(xiàn)不少明星，很多私募和個(gè)人的投資收益將會(huì)超過(guò)基金�！钡撬嵝淹顿Y者，目前題材股出現(xiàn)全面上漲的格局，這意味著風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)集聚，未來(lái)個(gè)股將會(huì)分化�！岸唐陬}材股也許還能漲，但從中長(zhǎng)期看，藍(lán)籌股的風(fēng)險(xiǎn)和收益比更為合理，股指期貨的出臺(tái)將會(huì)是大盤股復(fù)蘇的契機(jī)”。

    鏈接

    人民幣匯率中間價(jià)  4個(gè)交易日連創(chuàng)新高

    新華社上海1月16日專電  來(lái)自中國(guó)外匯交易中心的最新數(shù)據(jù)顯示，在前一交易日突破7.25關(guān)口的基礎(chǔ)上，人民幣兌美元匯率中間價(jià)繼續(xù)走高，以7.2418再創(chuàng)匯改以來(lái)新高。

    至此，人民幣兌美元匯率中間價(jià)已連續(xù)4個(gè)交易日創(chuàng)出匯改以來(lái)新高。進(jìn)入2008年來(lái)的短短半個(gè)月內(nèi)，新高紀(jì)錄已被七度改寫。

    周二美國(guó)公布的2007年12月零售銷售降幅遠(yuǎn)高于預(yù)期，美國(guó)商務(wù)部表示房地產(chǎn)市場(chǎng)低迷及油價(jià)高漲導(dǎo)致了零售銷售數(shù)據(jù)的疲弱。在近期國(guó)際匯市美元持續(xù)走弱的背景下，這一數(shù)據(jù)再度導(dǎo)致美元大幅下跌。

來(lái)源：新浪

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