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藍籌股強勢行情能否持續(xù)

　【進入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2008年01月07日 09:34

秦洪

    銀行股、地產(chǎn)股以及中國石油等上周五出現(xiàn)拉升走勢藍籌股強勢行情能否持續(xù)？

    渤海投資研究所

    一段時間走勢沉悶的藍籌股上周末出現(xiàn)一波較有力度的拉升行情，尤其是銀行股、地產(chǎn)股以及中國石油、中國中鐵等中字頭品種表現(xiàn)更搶眼，從而推動著上證指數(shù)再收一根陽K線。那么，藍籌股會否強勢延續(xù)呢？

    兩大業(yè)績增長動力

    對于藍籌股來說，目前迎來兩大業(yè)績增長動力：一是行業(yè)景氣延續(xù)所帶來的業(yè)績增長動能。這主要體現(xiàn)在行業(yè)景氣依然樂觀的品種中，如以中國石油等為代表的石油化工行業(yè)，由于高油價的影響，該行業(yè)仍將延續(xù)著2005年以來的高景氣度，從而提振機構(gòu)對此類個股的業(yè)績增長預(yù)期。而中國石油在上周五的崛起則直接受到國際油價一度沖破100美元/桶大關(guān)的影響。再比如中國中鐵等從事于基礎(chǔ)設(shè)施的品種，由于受到積極財政政策的影響，基礎(chǔ)設(shè)施的投資規(guī)模仍將膨脹，所以，未來的訂單預(yù)期有望支撐起業(yè)績的快速增長。因此，行業(yè)景氣仍將成為藍籌股的業(yè)績增長的動力。

    二是2007年的業(yè)績增長動能將在2008年得到釋放的業(yè)績增長動能。如說銀行股，2007年業(yè)績快速增長的同時，也伴隨著2008年業(yè)績有望高增長的動能。之所以如此，是因為2007年的持續(xù)六次加息使得存貸差有所擴大，畢竟銀行存在著短存長貸的傳統(tǒng)，而短期尤其是活期存款的利率變化不大，但長期貸款利率則持續(xù)增長，所以，隨著2008年元月1日，房貸的重新定價將意味著銀行業(yè)的2008年一季度業(yè)績增長或超預(yù)期。另外，2008年的稅負降低也將進一步刺激銀行股2008年的業(yè)績增長。再說地產(chǎn)股，表面看來，目前業(yè)績增長空間受到從緊貨幣政策的抑制，但是，不可否認的是，2007年房地產(chǎn)股擁有大量的預(yù)收賬款，而這些預(yù)收賬款將在2008年陸續(xù)進入結(jié)算期。由于是2007年的房價、2005年甚至是2004年地價，盈利能力繼續(xù)增長，從而鎖定了2008年的業(yè)績增長預(yù)期。這樣一來，機構(gòu)資金在業(yè)績增長相對確定的背景下，會關(guān)注起此類個股的二級市場走勢，從而形成強大的買盤力量，推動著股價的強勢表現(xiàn)。

    兩大主題提升股價活躍預(yù)期

    更為重要的是，藍籌股還有兩大主題支撐：一是央企的資產(chǎn)整合主題。眾所周知，目前央企的整體上市、收購兼并工作進入到一個新階段，尤其是央企四處收購優(yōu)質(zhì)企業(yè)更賦予2008年央企資本運作年的預(yù)期。在此預(yù)期下，2007年相對強烈的央企整體上市預(yù)期將在2008年變得更為強烈，這將刺激著“中”字頭央企股2008年的強烈表現(xiàn)預(yù)期。而且，央企的整合也包括行業(yè)的整合、主營業(yè)務(wù)的整合。行業(yè)的整合主要體現(xiàn)在電信資產(chǎn)的整合。隨著3G牌照腳步聲的漸漸臨近，越來越多的資金開始樂觀預(yù)期電信行業(yè)的重大資產(chǎn)整合，所以，中國聯(lián)通等品種仍會反復(fù)活躍。而主營業(yè)務(wù)的整合，主要指的是中鋼集團、中材集團、國家開發(fā)投資公司等央企旗下各上市公司按不同主營業(yè)務(wù)的整合，這也會產(chǎn)生相應(yīng)的投資機會。

    二是人民幣資產(chǎn)主題。隨著人民幣在元旦過后的快速升值，越來越多的分析人士傾向于認為2008年的人民幣升值趨勢可能會超預(yù)期，從而帶來人民幣資產(chǎn)股重新估值的預(yù)期。而央企旗下的上市公司則無疑是典型的人民幣資產(chǎn)。有意思的是，銀行股、地產(chǎn)股、保險股等核心人民幣資產(chǎn)股又是典型的藍籌股，所以，隨著人民幣“跑步升值”，那些擁有人民幣資產(chǎn)優(yōu)勢的藍籌股也有著反復(fù)震蕩走高的強大動能。

    震蕩盤升關(guān)注兩大板塊

    正因為如此，在目前背景下，筆者認為藍籌股仍有著較強的上升動能，其間不排除出現(xiàn)類似于整體上市所帶來的爆發(fā)性機會。而且，對于銀行股、地產(chǎn)股等藍籌股來說，由于業(yè)績的相對增長預(yù)期，所以，在2008年初的行情中，也有望反復(fù)震蕩走強，從而帶來相對確定的投資機會。

    在實際操作中，筆者建議投資者重點關(guān)注兩大板塊：一是類似于銀行股、地產(chǎn)股等業(yè)績增長預(yù)期明朗的個股，尤其是交通銀行、建設(shè)銀行、浦發(fā)銀行、中航地產(chǎn)、招商地產(chǎn)等品種。二是類似于中國聯(lián)通、中國中鐵、中化國際等2008年題材豐富或者擁有較強的行業(yè)整合預(yù)期的品種，可低吸持有。

來源：證券時報

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