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大盤調(diào)整的預演開始了?

打印本稿】 【進入論壇】 【推薦朋友】 【關閉窗口 2007年08月16日 08:30
趙偉
    昨日大盤走勢可謂驚心動魄,午后盤中股指一度跌幅達110點,個股紛紛出現(xiàn)跳水的走勢,后雖在銀行、地產(chǎn)股的拉升下,震蕩回升,但收盤時還是微跌了2.9個點,下跌的家數(shù)與上漲家數(shù)比基本上為2:1。除銀行板塊及部分醫(yī)藥股票表現(xiàn)出色外,其它股票就處于個自為戰(zhàn)的狀態(tài)。市場的成交量較上一交易日略微增加。

    從盤面上看,昨天大盤震蕩幅度達153.59點。上午市場主力虛拉指數(shù)的行為就已預示著大盤全天將大幅震蕩,若不是銀行、地產(chǎn)股力扛大盤,昨天的股指調(diào)整百點以上也不是不可能的。而昨天個股盤中的走勢,驗證了上一交易日個股普漲多數(shù)為補漲的結論,個股走勢的分化趨勢是越來越明顯,個股的把握是越來越難。大盤昨天雖已沖擊了4900點,但很多股票近期卻走出了與大盤相反的走勢。

    也許,昨天的大盤走勢讓很多投資者先悲后喜,因為大盤畢竟在銀行股的帶領下,股指跌幅很小,似乎心里有松一口氣的感覺。但是,筆者要提醒投資者的是,目前大盤已開始處于高風險階段,這一點決不是危言聳聽。對此,我們可以作簡單分析。

    其一、目前整個市場的加權平均市盈率已接近60倍左右,接近了2001年6月股指在2245點時的估值水平,而從那時起,中國股市走入了長達5年的調(diào)整期。現(xiàn)在有些市場分析人士都在大談動態(tài)市盈率,以今年中報來評估目前的市場市盈率情況,但我們要注意的是:動態(tài)市盈率是變數(shù),上半年的業(yè)績是不能代表未來的,更不能代表未來幾年的。

    其二、近期美國次級債抵押問題風波波及全球,中國的一些銀行也未必能幸免,中國的股市也未必能幸免。為什么除招商銀行出面說明了美國次級債的問題外,再沒有一家銀行出面說明這個問題?我們的市場主力似乎也不在乎這個問題,拼命拉升銀行股。為什么各方在這個問題上都沉默不語,是心有靈犀?

    其三、工商銀行目前的市值超過了美國花旗銀行,成為全球市值最大的銀行;萬科公司的市值據(jù)說已超過美國房地產(chǎn)上市公司總市值的一半。這兩家公司的內(nèi)在價值真得有如此大的市值嗎?其估值合理嗎?而它們是國內(nèi)大盤藍籌股的典型代表。

    其四、我們不要因股市上漲就忽略了特別國債發(fā)行及市場擴容速度與規(guī)模加快加大的問題。6000億特別國債正在發(fā)售;大盤紅籌股回歸的步伐在加快。市場擴容壓力與資金壓力在加大,二級市場能否承受這兩個方面的壓力,還是個未知數(shù)。目前,主力機構輪番撬動指標股,造成股指虛假繁榮局面,可謂是醉翁之意吧。另外,7月份的CPI同比增長了5.6%,如此高的數(shù)據(jù)可能會引起國家加大市場的調(diào)控措施,這一點市場主力不會視而不見吧?

    其五、從技術面看,大盤近期時常處于量價背離狀態(tài),成交量一直不能有效放大,這說明市場人氣不足,而MACD指標近期處于高位疲憊運行狀態(tài),隨時都有可能掉頭向下運行。再有,中國的股市無論是上漲,還是下跌,總是比周邊股市慢半拍。A股市場不可能長期獨善其身吧?而從盤面看,昨日市場尾市的拉升有誘多的嫌疑。

    綜上所述,筆者得出這樣一個判斷:那就是大盤加速向下調(diào)整的時間就要來臨,也許近幾日就會見分曉。所以,操作上建議投資者減倉為主,切忌追高。
 
    中國經(jīng)濟網(wǎng)聲明:本頻道資訊來源于合作媒體及機構,屬作者個人觀點,僅供投資者參考,并不構成投資建議。投資者據(jù)此操作,風險自擔。
來源:上海證券報
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