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百點暴跌后大盤將向何處去

2007年01月15日 09:30

    12日大盤大跌一百余點，多空分歧非常明顯，后市大盤向何處去？股林劍俠昨日在成都全搜索證券論壇上發(fā)表了自己的最新看法。

    流動性泛濫市場傳聞加息

    第一，由于流動性泛濫，央行負(fù)責(zé)人反復(fù)強(qiáng)調(diào)，要收緊過度泛濫的流動性。因此，加息之聲又不斷傳出。有消息稱，4月份前后，央行將采用嚴(yán)厲的調(diào)控手段，就是提升銀行的存貸款利息。

    劍俠認(rèn)為，面對目前過度的流動性過剩，央行動用較為嚴(yán)厲的加息手段，也是有可能的。對于加息，劍俠有如下幾點意見：

    首先，依靠加息是不可能徹底解決目前的流動性泛濫，相反，加息無異于“抱薪救火”。因為，加息意味著人民幣更加值錢，海外的資金會更加瘋狂的涌入，會導(dǎo)致更大的流動性泛濫。因此，即使央行采取加息，也不會有太大的幅度。

    其次，要解決流動性泛濫，最根本的辦法還是從源頭上治理，那就是匯率改革的步伐要加大，讓人民幣加速升值，這樣，就會改善目前不斷擴(kuò)大的進(jìn)出口貿(mào)易順差。但這也面臨難題，因為這樣，流動性問題可以得到緩解，但那些大量依靠出口才能生存的企業(yè)咋個活呢？看來，單純依靠這個也不行。因此，就只能是綜合的辦法。

    再次，加息能抑止股市上揚(yáng)嗎？在一個經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展的經(jīng)濟(jì)體里，在一個流動性異常充足的環(huán)境中，加息的作用微乎其微��！大家可能會對90年代美國的股市記憶猶新吧：美聯(lián)儲27次加息，創(chuàng)下加息的歷史記錄，但美國股市就是一味走高��！

    第二，流動性依舊充足

    這個問題，我們就不用多說了。他是推動我們股市前進(jìn)的目前的主要力量。這個力量還在。要知道，一旦有一天，央行宣布流動性泛濫的問題，部分的或者真正的解決了，那就是股市真正徹底見頂?shù)臅r候了，但現(xiàn)在為時還早。

    第三：人民幣加速升值

    央行負(fù)責(zé)人近日的講話，是人民幣加速升值的導(dǎo)火索。只要人民幣加速升值，股市中的人民幣概念題材就會持續(xù)的火爆。

    第四：股指期貨還沒有明確的時間表，我們還暫時可以從容地考慮一些問題

    這就是目前主要的基本面情況。

    百點暴跌牛市的正常調(diào)整

    目前的暴跌，是牛市中的正常調(diào)整。

    劍俠在前幾天的文章談過，牛市的調(diào)整，有時候是猛烈的。像炎炎夏日的雷陣雨，狂風(fēng)呼嘯，電閃雷鳴。路上的行人，魂飛魄散，急急如喪家之犬，惶惶如漏網(wǎng)之魚。

    但有理智的人，會找一個亭子躲雨，不妨坐下來閉目養(yǎng)神，把那雷聲，當(dāng)作狂放的交響樂來傾聽；把那暴雨，當(dāng)成冷卻夏季熱浪的瀑布來欣賞。暴雨過后，必然仍然是晴天。雖然，我們無法準(zhǔn)確的預(yù)測這場雨要下多久，只要知道是一場暴雨就夠了。

    從近期的盤面來看，我們知道什么股票最吃香，是消費類。大盤慘綠一片，白酒依舊飄香，黃酒(古越龍山)依舊醉人！為什么消費類最吃香。我想，這個問題貫穿整個2007年，一定要引起高度關(guān)注。

    從經(jīng)濟(jì)學(xué)高度看消費類股票

    大家知道，拉動一個國家經(jīng)濟(jì)增長的主要動力是三駕馬車：消費、投資、外貿(mào)。

    最近幾年，推動我們經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的主要因素一是投資，二是外貿(mào)。但是，由于過度的投資，已經(jīng)造成煤電油運(yùn)的高度緊張和超負(fù)荷狀態(tài)，更主要的是，造成和加劇社會經(jīng)濟(jì)總需求和總供給的嚴(yán)重的不平衡。因此，近兩年，國家加大宏觀調(diào)控力度，控制投資規(guī)模的過度擴(kuò)張。

    雖然合理的投資仍然是經(jīng)濟(jì)增長的動力之一，但是僅僅依靠投資來拉動經(jīng)濟(jì)，已經(jīng)不太現(xiàn)實了。

    再來看外貿(mào)。近幾年來外貿(mào)也是拉動經(jīng)濟(jì)增長的最主要動力，大家已經(jīng)看到了外貿(mào)順差呈現(xiàn)加速上揚(yáng)的趨勢。外貿(mào)順差的擴(kuò)大帶來兩個嚴(yán)重后果。一是為了消化這些外匯，國家不得不加大投放基礎(chǔ)性貨幣，這就是為什么目前流動性過剩的根本原因。盡管央行發(fā)行了2萬億元票據(jù)，回收這些流動性，提高0.5個點的準(zhǔn)備金率也凍結(jié)了1500億元的流動性，但是，外匯順差是1萬億美元，是8萬億元的人民幣啊。順差的繼續(xù)擴(kuò)大，加大了人民幣升值的壓力。二是順差不斷擴(kuò)大，讓我國出口產(chǎn)品頻繁受到歐美各國無端的反傾銷調(diào)查，加大了中國和歐美各國的貿(mào)易摩擦。

    因此，有人提出加息。但是加息的結(jié)果，是讓人民幣更加值錢，更加會吸引海外的游資(熱錢)流入�？陀^上讓已經(jīng)過剩的流動性，如雪球般的越滾越大！

    最根本的辦法是什么？就是拿外貿(mào)開刀！國家已經(jīng)在2006年9月，對外貿(mào)進(jìn)行了調(diào)整，取消了部分行業(yè)和產(chǎn)品的出口退稅，還對部分產(chǎn)品征收出口稅。但是，過分的控制外貿(mào)也是一個難題，無論如何，依靠外貿(mào)拉動經(jīng)濟(jì)增長也不是主要的辦法了。

    惟一的就是消費了。和投資、外貿(mào)相比，國內(nèi)消費不足，嚴(yán)重低迷。我們?nèi)绻３纸?jīng)濟(jì)的“又好又快”地發(fā)展，只有消費是主要的原動力！而消費的增長，是一個國家經(jīng)濟(jì)增長的內(nèi)在的、內(nèi)生性的動力！！

    消費消費始終是消費類股票

    細(xì)心觀察，大家可以看到，國家為促進(jìn)消費而出臺了系列措施：新農(nóng)村建設(shè)、取消農(nóng)民兄弟的各項稅費、鼓勵農(nóng)村剩余勞動力進(jìn)入城市務(wù)工、嚴(yán)厲打擊拖欠農(nóng)民工工資的違法行為、公務(wù)員漲工資、城市低保人群待遇的提高、覆蓋全社會的社保醫(yī)保(成都已經(jīng)成為全國首個醫(yī)保全面覆蓋的城市)，如此等等，就是讓大家有更多的錢進(jìn)行消費、放心消費，解除后顧之憂。

    可以預(yù)見到的是，隨著國家振興消費的各項措施進(jìn)一步加大，可以預(yù)見，消費提升將成為經(jīng)濟(jì)增長穩(wěn)定的動力。因此，貫穿今年股市的主題，除了消費類股票，還是消費類股票�。�

    因此，2007年，和消費升級相關(guān)的食品飲料、金融、商業(yè)百貨、商業(yè)地產(chǎn)、旅游、金融(銀行、券商、保險)，將會有反復(fù)表演的機(jī)會。

    有了這個主線，股市短線的狂風(fēng)暴雨般調(diào)整，我們也不懼怕。等到雨過天晴之時，我們會說“原來這是一場雷陣雨��！”

來源：成都商報

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