營收多靠加盟 食品安全引關(guān)注

　　今年8月，港交所網(wǎng)站披露四川百茶百道實(shí)業(yè)股份有限公司（以下簡稱“茶百道”）申請版本文件，中金公司為其保薦人，標(biāo)志著茶百道正式遞表港交所。數(shù)據(jù)顯示，從531家門店到7117家，飛速擴(kuò)張的茶百道正在“沖刺”港股的路上。

　　在當(dāng)前市場競爭日趨激烈的背景下，新茶飲品牌紛紛探索“突圍”路徑，與茶百道“同場競技”的眾多新茶飲品牌也在“躍躍欲試”遞表港交所。

　　IPO前大筆分紅“增速最快”新茶飲赴港上市

　　據(jù)申請文件顯示，茶百道逾7000家門店遍布全國31個省市。2022年，茶百道門店的零售額達(dá)到約133億元（人民幣，下同），2020年至2022年年復(fù)合增長率達(dá)139.7%。根據(jù)弗若斯特沙利文的報告，茶百道是中國前十大新式茶飲企業(yè)中增長最快的一家。按2022年零售額計，茶百道在中國新式茶飲店市場中排名第三，市場份額達(dá)到6.6%。

　　財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，茶百道收入從2020年的10.80億元增長至2022年的42.32億元，年復(fù)合增長率達(dá)到97.9%；從2022年前三個月的8.15億元增長到2023年前三個月的12.46億元，同比增長了53.0%。從凈利潤來看，2020年至2022年，茶百道實(shí)現(xiàn)凈利潤約2.38億元、7.79億元和9.65億元，凈利潤的年復(fù)合增長率達(dá)到101.3%。

　　值得注意的是，招股書顯示，茶百道分別于2021年、2022年分紅3.79億元及6億元。另外，截至2023年3月31日的三個月，公司宣派股息4.925億元，其中4億元已派付，其余用于抵減應(yīng)收股東款項，三次累計分紅金額達(dá)14.72億元。

　　營收靠“賣貨”門店食品安全引關(guān)注

　　與奈雪的茶、喜茶等以直營為主的品牌不同，茶百道選擇以加盟方式開啟擴(kuò)張之路。茶百道披露的財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，加盟門店是茶百道的主要營收來源，包括向加盟店銷售貨品及設(shè)備、特許權(quán)使用費(fèi)及加盟費(fèi)收入，以及門店設(shè)計服務(wù)、外賣平臺在線運(yùn)營等其他收入。

　　以向加盟店“賣貨”為例，2020年至2023年一季度，茶百道向加盟店銷售貨品（乳制品、茶葉、水果等制作茶飲的材料、配料）及包材、門店設(shè)備等所獲的營收占比分別為94.5%、94.6%、95.0%和95.1%。但與蜜雪冰城自主生產(chǎn)部分原料不同，茶百道銷售的原料大部分是轉(zhuǎn)售。2022年茶百道從其前五大外部供應(yīng)商的采購占比達(dá)37.4%。

　　中國信息協(xié)會常務(wù)理事、國研新經(jīng)濟(jì)研究院創(chuàng)始院長朱克力對記者表示，對新茶飲企業(yè)而言，外部采購再轉(zhuǎn)售加盟門店的模式具有靈活性、利于成本控制的優(yōu)勢，但同時這種模式也有一些劣勢�！氨热缡称钒踩�風(fēng)險，外部采購可能存在食品安全隱患，需要加強(qiáng)對供應(yīng)商的監(jiān)管和審核。再如品質(zhì)不穩(wěn)定，不同供應(yīng)商的產(chǎn)品品質(zhì)可能存在差異，影響品牌口碑和消費(fèi)者體驗(yàn)�！敝炜肆φf。

　　同時，快速擴(kuò)張的門店一方面為茶百道帶來了營收和市場份額的快速增長，另一方面也對企業(yè)精細(xì)化管理能力提出更高要求。

　　據(jù)茶百道最新發(fā)布的自查報告顯示，9月茶百道巡檢門店覆蓋率達(dá)77%，發(fā)現(xiàn)高頻問題包括衛(wèi)生清潔、食材儲存、器具使用規(guī)范等。盡管茶百道表示其對食品安全嚴(yán)格重視，但各地門店仍屢屢爆出食品安全問題。

　　記者通過全國12315消費(fèi)投訴信息公示平臺檢索發(fā)現(xiàn)，以涉訴企業(yè)名稱含“茶百道”為檢索對象，截至11月8日，僅過去七天內(nèi)就有22例相關(guān)投訴，其中11例反映“可能存在食品安全問題”�；ヂ�(lián)網(wǎng)消費(fèi)者服務(wù)平臺“黑貓投訴”則顯示，投訴對象涉“茶百道”的相關(guān)投訴有1873條，其中不乏涉食品安全問題投訴。

　　北京市消費(fèi)者協(xié)會10月發(fā)布的數(shù)據(jù)則顯示，2023年北京市餐飲企業(yè)食品安全大檢查中，共有4家茶百道門店被查出存在食品安全問題。這一頻次在同期全部被通報的連鎖新茶飲品牌中位列第三位。

　　“對于企業(yè)來說，在競爭加劇、門店租金昂貴、人才儲備受限、食品安全管理等因素的影響下，快速增長會導(dǎo)致很大的管理性風(fēng)險�！鳖^豹研究院在分析新茶飲行業(yè)現(xiàn)狀時表示。

　　競爭激烈新茶飲也要“賣咖啡”

　　當(dāng)下新茶飲行業(yè)參與者眾多、行業(yè)競爭激烈。根據(jù)中國連鎖經(jīng)營協(xié)會發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2022年年末國內(nèi)在業(yè)的新茶飲門店總數(shù)約為48.6萬家。

　　市場正由“增量”向“存量”轉(zhuǎn)變，這也對新茶飲行業(yè)未來的進(jìn)一步增長形成壓力。茶百道在申請文件中預(yù)計，2022年至2027年國內(nèi)新一線城市、三線城市、四線及以下城市的新式茶飲店市場預(yù)計將分別以17.8%、21.8%及19.2%的年復(fù)合增長率增長。但值得注意的是，這相較2017年至2022年19.3%、32.4%及29.5%的實(shí)際年復(fù)合增長率有了明顯下降。

　　茶百道表示，此次募資除計劃用于提高整體運(yùn)營能力及強(qiáng)化供應(yīng)鏈、發(fā)展數(shù)字化能力、品牌打造及推廣活動等用途外，還計劃將部分募資用于推出及推廣自營咖啡品牌及在中國各地鋪設(shè)咖啡店網(wǎng)絡(luò)。茶百道稱，計劃以獨(dú)立子品牌的形式開展現(xiàn)制咖啡業(yè)務(wù)。

　　頭豹研究院在其報告中認(rèn)為，近年來現(xiàn)制茶飲行業(yè)競爭激烈，差異化競爭局面形成。隨著行業(yè)競爭加劇，對下沉市場的爭奪將成為現(xiàn)制茶飲行業(yè)下半場角逐的主旋律。

　　其他新茶飲企業(yè)也在紛紛探索“突圍”路徑。除此次茶百道遞表港交所外，蜜雪冰城已于去年9月披露招股書，在彼時的招股書中，蜜雪冰城擬募資65億元，投向生產(chǎn)建設(shè)類項目、倉儲物流配套類項目及營銷數(shù)字化等綜合配套類項目。但至今蜜雪冰城未再更新IPO相關(guān)信息。

　　□記者 龐昕熠 北京報道