《格言》出版商龍版?zhèn)髅絀PO 第二大股東是客戶、供應(yīng)商，還是競爭對手

　　相信很多人在中學(xué)時代都讀過《格言》這本雜志，如今，該雜志的出版商黑龍江出版?zhèn)髅焦煞萦邢薰�司（以下簡稱龍版?zhèn)髅剑��?zhǔn)備沖刺IPO。2017年~2020年上半年，公司實現(xiàn)營收分別為13億元、14億元、15億元、6億元，凈利潤分別為9712.8萬元、2.2億元、1.3億元、5782.98萬元。公司2018年凈利潤增長的重要原因是土地處置。

　　值得一提的是，龍版?zhèn)髅降诙�大股東中教股份既是其客戶，也是供應(yīng)商，還是競爭對手。另外，龍版?zhèn)髅降淖庸�司眾多，管理問題構(gòu)成挑戰(zhàn)。而在報告期內(nèi)，公司出現(xiàn)過超比例使用勞務(wù)派遣工、出版發(fā)行叢書存虛假宣傳等違規(guī)行為。

　　凈利潤波動因土地處置

　　龍版?zhèn)髅綌M向IPO沖刺。龍版?zhèn)髅綋碛谐霭嫖铮▓D書、電子音像制品、期刊與報紙等）“編、印、發(fā)”完整的產(chǎn)業(yè)鏈。

　　2017年~2020年上半年，公司實現(xiàn)營收分別為13億元、14億元、15億元、6億元，凈利潤分別為9712.8萬元、2.2億元、1.3億元、5782.98萬。

　　不難發(fā)現(xiàn)，龍版?zhèn)髅降膬衾麧櫜▌哟笥跔I收，且并不如營收出現(xiàn)逐年增長。不過扣除非經(jīng)常性損益后，公司凈利潤變化與營收趨于一致。同期，公司扣非后凈利潤分別為5222萬元、7677萬元、1億元、4324萬元。而在2018年，公司非流動性資產(chǎn)處置損益高達(dá)1.2億元。 公司解釋稱，2018年度公司處置了位于學(xué)府路27號、復(fù)旦路35號土地使用權(quán)、房屋建筑物及附屬設(shè)備等資產(chǎn)導(dǎo)致當(dāng)年非流動性資產(chǎn)處置收益較大。

　　另外，龍版?zhèn)髅叫枰�注意教育政策變動風(fēng)險。龍版?zhèn)髅绞呛邶埥�省唯一取得中小學(xué)教科書發(fā)行資質(zhì)的公司。公司按黑龍江省教育廳要求履行單一來源采購流程后，負(fù)責(zé)省內(nèi)教材的征訂及發(fā)行。2017 ~2020年上半年，公司向黑龍江省教育廳結(jié)算的中小學(xué)免費教材收入分別為 2.62億元、2.5億元、2.61億元、1.2億元，占公司當(dāng)期營業(yè)收入的比例分別為 20.17%、18.07%、17.28%、20.45%。

　　從毛利率看，公司綜合毛利率一直維持在40%以上。然而眼下的紙張漲價或?qū)⒂绊扆埌鎮(zhèn)髅矫�利率。受下游需求�?fù)蘇等因素影響，今年以來，國內(nèi)造紙原材料價格上漲明顯。以出版板塊成本構(gòu)成為例，去年上半年，紙張費用成本達(dá)3889萬，占比達(dá)23.77%。

　　值得一提的是，2018年，紙張就曾出現(xiàn)一波漲價潮。2018年，公司印務(wù)板塊采購紙張1.49億元， 2017年，這一數(shù)據(jù)不到1億元。當(dāng)時，為保證教材教輔的及時供應(yīng)，龍版?zhèn)髅接��?wù)板塊通過物資公司加大紙張的采購以保證教材教輔主要原材料的充足供應(yīng)，導(dǎo)致當(dāng)年紙張采購金額較高。

　　旗下出版社因虛假宣傳被處罰

　　龍版?zhèn)髅绞?013年由黑龍江出版集團有限公司（下稱出版集團）及子公司東北數(shù)媒發(fā)起設(shè)立。截至招股說明書簽署之日，黑龍江省財政廳100%持股的出版集團直接持有龍版?zhèn)髅?4.02%的股份，為該公司的控股股東和實際控制人。

　　中國教育出版?zhèn)髅焦煞萦邢薰�司（下稱中教股份）是龍版?zhèn)髅降诙�大股東，持股比例為24.25%。截至去年6月30日，出版集團也持有中教股份2.99%股權(quán)。中教股份的眾多子公司中，最出名自然是人民教育出版社。

　　實際上，中教股份在2017年到2019年都是龍版?zhèn)髅降闹饕�客戶�?019年，中教股份是龍版?zhèn)髅降牡谒拇罂蛻�，對�?yīng)收入1411.76萬元。同時，中教股份也是龍版?zhèn)髅降闹饕�供�?yīng)商。2019年，中教股份是龍版?zhèn)髅匠霭姘鍓K外購原材料的第一大供應(yīng)商，對應(yīng)采購金額572.4萬元。有意思的是，中教股份還是龍版?zhèn)髅降母偁帉κ帧?/p>

　　“關(guān)聯(lián)交易關(guān)系到IPO申報企業(yè)業(yè)務(wù)獨立性、業(yè)績真實性及內(nèi)控有效性，一直是發(fā)審委審核的重點，尤其是關(guān)聯(lián)方還集集股東、客戶、供應(yīng)商、競爭對手于一身�！鄙虾Ｐ鹿怕蓭熓聞�(wù)所王懷濤律師表示，這類企業(yè)IPO需要重點注意關(guān)聯(lián)交易的金額和占比，重點披露關(guān)聯(lián)交易的原因、真實性和必要性、決策機制和定價的公允性、對申報企業(yè)業(yè)務(wù)獨立性的影響、是否具有完善的決策和表決程序等問題。

　　實際上，龍版?zhèn)髅降淖庸�司眾多。截至招股說明書簽署之日，公司擁有 12 家一級全資子公司、89家二級全資子公司和 2家三級全資子公司。

　　公司一級全資子公司包括黑龍江新華書店集團。而子公司眾多也對龍版?zhèn)髅綐?gòu)成管理壓力。比如在報告期內(nèi)，龍版?zhèn)髅匠霈F(xiàn)超范圍、超比例使用勞務(wù)派遣工的情況。

　　其中，黑龍江新華書店集團截至2018年12月31日，勞務(wù)派遣員工達(dá)15人，占用工人數(shù)的14.29%；黑龍江省新華圖書連鎖經(jīng)營有限公司勞務(wù)派遣員工占比更是達(dá)21.1%。這部分勞務(wù)派遣員工主要是、裝卸工、理貨員、打包員、圖書架位管理員等崗位。截至2020年6月30日，神童畫報勞務(wù)派遣員工占比更是達(dá)90%。

　　龍版?zhèn)髅奖硎�，報告期�?nèi)子公司除在保潔、保安等輔助性崗位或可替代性崗位使用勞務(wù)派遣用工外，在發(fā)行、編輯、會計及營業(yè)員崗位也使用勞務(wù)派遣用工，不符合《勞務(wù)派遣暫行規(guī)定》等關(guān)于在臨時性、輔助性或替代性崗位上使用勞務(wù)派遣的規(guī)定，但均已規(guī)范整改。

　　報告期內(nèi)，龍版?zhèn)髅揭渤霈F(xiàn)多起違規(guī)行為。

　　比如2017年9月7日，哈爾濱市市場監(jiān)督管理局向龍版?zhèn)髅阶庸�司黑龍江美術(shù)出版社有限公司出具《行政處罰決定書》，認(rèn)定黑龍江美術(shù)出版社有限公司2014年8月至2015年10月間合作出版發(fā)行的“兒童典藏館”系列叢書封面內(nèi)容存在虛假宣傳行為，違反了《中華人民共和國反不正當(dāng)競爭法》第九條第一款之規(guī)定，決定對美術(shù)社處以9萬元罰款。

　　2017年5月24日，黑龍江省新聞出版廣電局向龍版?zhèn)髅阶庸�司黑龍江人民出版社有限公司出具《行政處罰決定書》（黑新廣罰決字（2017）第1號），認(rèn)定黑龍江人民出版社有限公司出版的《<增廣賢文>點評：與心靈的對話》圖書抽檢編校差錯率不合格，決定處以警告處罰。

　　5月20日，《每日經(jīng)濟新聞》記者致電龍版?zhèn)髅�，但無人接聽電話。同時記者在5月19日發(fā)送了采訪提綱，但未獲回復(fù)。

　　每經(jīng)記者 胥帥 每經(jīng)編輯 陳俊杰