財經(jīng)人士 曹中銘

　　今年股市誰最強？科技股才是王中王。2019年的股市，在歷經(jīng)了一季度的反彈之后，再次步入震蕩的格局。期間，絕大多數(shù)個股的表現(xiàn)都差強人意，但科技股卻一枝獨秀，其股價的漲幅相對于牛市行情甚至有過之而無不及。個人以為，科技股的大幅上漲，固然有其理由，但也要防止出現(xiàn)估值泡沫化。

　　在今年滬深3000多家上市公司股價表現(xiàn)上，貴州茅臺絕對值得大書特書一番。2016年，貴州茅臺上漲67.97%，2017年在此基礎(chǔ)上再漲122.63%。2018年該股隨大勢出現(xiàn)回調(diào)整理，但幅度也不過14.36%。步入2019年，貴州茅臺再次爆發(fā)，截至9月24日，貴州茅臺股價再創(chuàng)1184.90元的高點，并以1184元報收，年度漲幅105.74%。對于貴州茅臺這樣的高價股而言，如此漲幅其實是難能可貴的。

　　但與今年某些科技股的漲幅相比，貴州茅臺又明顯是“小巫見大巫”。截至9月24日收盤，寶鼎科技年度漲幅為172.27%、匯頂科技上漲187.79%、韋爾股份為283.43%、聞泰科技為291.34%、滬電股份為302.69%。最“夸張”的莫過于卓勝微了。今年6月18日，卓勝微才在深交所創(chuàng)業(yè)板上市，發(fā)行價35.29元。9月24日股價最高上摸399.97元，報收于385.06元，漲幅高達10倍。10倍漲幅的股票在A股市場并不多見，但卓勝微只用了3個多月的時間就實現(xiàn)了。

　　在目前A股股價最高的前十大股王中，長春高新、卓勝微、匯頂科技、樂鑫科技等七家公司現(xiàn)身其中。值得注意的是，像匯頂科技的總市值已突破千億大關(guān)。美國市場市值最大的前十大公司往往為蘋果、谷歌、微軟、facebook、亞馬遜等高科技企業(yè)所占據(jù)，也凸顯出美國市場的鮮明特點。A股市場總市值前十的公司雖然為金融股、貴州茅臺與中石油、中石化“兩桶油”等所占據(jù)，但科技股在股價最高的前十大公司中占有七席，實際上也說明了科技股在A股市場的受追捧程度。

　　今年的科技股在A股市場打了一個翻身仗，個人以為有幾個方面的原因。首先是科創(chuàng)板掛牌的推動作用。科創(chuàng)板定位于高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)與戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，在目前科創(chuàng)板掛牌的新股中，高科技股并不少見。由于科創(chuàng)板是一個全新的板塊，市場的炒“新”情結(jié)以及資金的熱捧，導(dǎo)致包括高科技股在內(nèi)的科創(chuàng)板股票享受著高估值�？苿�(chuàng)板高科技股票的高估值，對于創(chuàng)業(yè)板、中小板以及滬市主板的科技股估值形成明顯的拉動作用。

　　其次，市場因素的催化作用。這一點在卓勝微等個股身上表現(xiàn)得最為明顯。卓勝微的主營業(yè)務(wù)是射頻前端芯片的研究、開發(fā)與銷售，產(chǎn)品主要應(yīng)用于智能手機等移動智能終端。卓勝微也被貼上“5G射頻龍頭”的標(biāo)簽。在這一波科技股的炒作中，相關(guān)細分行業(yè)的龍頭股票漲勢凌厲，表現(xiàn)也可圈可點。

　　表現(xiàn)不俗的科技股中，還有多家公司與華為公司有合作關(guān)系，包括卓勝微、光弘科技等都是華為公司的供應(yīng)商，科技股中因之產(chǎn)生了“華為概念股”。像卓勝微9月初表示已是華為供應(yīng)商后，股價再次向上拓展。受此影響，華為概念股又掀起一波上漲潮。

　　此外，北向資金的助力作用同樣不可忽視。有業(yè)績支撐，有成長潛力的高科技股，往往也是境外資金的最愛。如有統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，8月29日，北上資金持有的匯頂科技、韋爾股份流通股比例分別為1.52%和3.25%。至9月21日，持股比例分別提升至3.17%和6.07%。提升幅度之大，也說明其追捧的程度，對于科技股股價的上漲形成明顯的支撐。

　　但科技股的大幅上漲，也引發(fā)其估值的高企。整體而言，經(jīng)歷一輪大幅上漲之后，許多科技股的市盈率已經(jīng)不低，超過50倍已成常態(tài)，超過百倍的也比比皆是，甚至有的科技股估值超過千倍的水平�？萍脊晒蓛r的高企，也引發(fā)了市場關(guān)于其估值泡沫化的擔(dān)憂。如果今后業(yè)績的增長跟不上股價的上漲幅度，那么估值實現(xiàn)回歸將是必然的。到那時，某些科技股或許會上演下跌的走勢，從而對投資者帶來損失。