想必市場參與各方對于資本市場的嚴(yán)監(jiān)管深有體會。這從證監(jiān)會的每周新聞發(fā)布會就可以看出。據(jù)筆者不完全統(tǒng)計，2018年，證監(jiān)會共計發(fā)布了至少191宗行政處罰案件。

　　進(jìn)入2019年，這一監(jiān)管態(tài)勢還在繼續(xù)。截至2月11日，證監(jiān)會今年已經(jīng)發(fā)布了11宗行政處罰案件。

　　在筆者看來，嚴(yán)厲打擊資本市場的違法違規(guī)行為，是維護(hù)市場穩(wěn)定、健康、有序發(fā)展的重要舉措。同時，對于這些違法違規(guī)行為的嚴(yán)厲打擊和處罰，也將起到警鐘長鳴的作用。

　　我們不妨以操縱市場為例，對此進(jìn)行說明。之所以選擇操縱市場的案例，是因為這屬于高發(fā)、頻發(fā)的案件。

　　用兩組數(shù)據(jù)加以說明：第一組數(shù)據(jù)，根據(jù)證監(jiān)會發(fā)布的《2018年證監(jiān)會行政處罰情況綜述》，操縱市場類案件處罰有38起；第二組數(shù)據(jù)，根據(jù)證監(jiān)會公布的“2018年證監(jiān)稽查20起典型違法案例”，操縱市場案件多達(dá)7起，分別是北八道操縱市場案，阜興集團(tuán)、李衛(wèi)衛(wèi)合謀操縱大連電瓷股票案，陳賢操縱國債價格案，廖英強操縱市場案，任良成操縱市場案，文高永權(quán)等操縱眾益?zhèn)髅焦蓛r案，王法銅操縱市場案。

　　操縱市場的危害在哪里？比如誤導(dǎo)和欺騙廣大投資者，破壞資本市場的“三公”原則和誠實信用原則；破壞有效價格形成機制，損害資源配置功能；破壞市場競爭機制，擾亂資本市場秩序。甚至，這一行為還有可能引發(fā)系統(tǒng)性金融風(fēng)險。

　　所以，對于這些行為，證監(jiān)會不僅嚴(yán)厲查處，還開出了巨額罰單。比如，在北八道操縱市場案中，證監(jiān)會對相關(guān)方做出了“沒一罰五”的頂格處罰，罰沒款共計約55億元，這也是證監(jiān)會行政處罰史上開出的最大罰單；在廖英強操縱市場案中，證監(jiān)會決定沒收廖英強違法所得4310萬元，并處8620萬元罰款，總計金額達(dá)到1.29億元。

　　筆者認(rèn)為，在對當(dāng)事人開出巨額罰單的背后，彰顯了監(jiān)管層對于違法違規(guī)行為嚴(yán)厲打擊的決心。這既是保護(hù)投資者的合法權(quán)益之舉，也是維護(hù)市場公平之舉，更是維護(hù)資本市場健康、有序、穩(wěn)定發(fā)展之舉。

　　嚴(yán)監(jiān)管，除了證監(jiān)會在行動，還體現(xiàn)在交易所的一線監(jiān)管功能的不斷加強，以及聯(lián)合執(zhí)法不斷深入。以對上市公司的監(jiān)管處罰為例，有統(tǒng)計顯示，2018年，來自證監(jiān)會和各地方證監(jiān)局的處罰決定超過470次，來自滬深兩個交易所的處罰決定超過330次，來自其他部門的處罰有近200次。

　　筆者認(rèn)為，我國的資本市場以往存在的各種亂象，歸根結(jié)底主要還是市場不成熟、制度不健全、監(jiān)管不到位。如今，在監(jiān)管層的努力下，資本市場的制度籬笆正不斷扎牢。同時，監(jiān)管層堅持零容忍、全覆蓋，強化稽查執(zhí)法，給予監(jiān)管體制以外的金融活動更多監(jiān)管關(guān)注，以全面監(jiān)控金融風(fēng)險，對各種金融亂象進(jìn)行遏制。

　　因此，可以肯定的是，未來嚴(yán)監(jiān)管仍會是主基調(diào)，也不會變，這將為資本市場發(fā)展提供一方凈土，撐起一片藍(lán)天，為打造一個規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場保駕護(hù)航。