經(jīng)濟(jì)日報-中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)北京6月21日訊 今年以來，信用債市場的風(fēng)險事件接連發(fā)生，民營企業(yè)經(jīng)營和流動性風(fēng)險隨之顯露，特別是5月份，到期債券規(guī)模達(dá)到全年最高峰的4175億，對于企業(yè)再融資和還款能力形成巨大考驗，引發(fā)社會廣泛關(guān)注。針對這一情況，監(jiān)管部門也出臺了一系列舉措，避免違約蔓延、緩解市場的緊張情緒。

　　近日，中國國際經(jīng)濟(jì)交流中心副總經(jīng)濟(jì)師徐洪才、民生銀行首席研究員溫彬和中閱資本總經(jīng)理孫建波做客中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)“金融深一度”訪談欄目，就當(dāng)前信用債市場的現(xiàn)狀、風(fēng)險事件產(chǎn)生原因等問題展開對話。

　　針對當(dāng)前信用債券市場明顯縮水的問題，溫彬表示，整體上今年一季度實際上債券的發(fā)行是回暖的，但是在四五月份以后出現(xiàn)了一個收縮，包括5月份出現(xiàn)了一個負(fù)的增長，主要原因是很多機(jī)構(gòu)認(rèn)為現(xiàn)在信用債違約事件增加以后，擔(dān)心投資以后會有信用風(fēng)險，以至于不少信用評級偏低的企業(yè)發(fā)債達(dá)不到預(yù)期發(fā)債的規(guī)模，最終可能會不得已停發(fā)或者是延期。隨著中國經(jīng)濟(jì)整體的基本面的企穩(wěn)和向好，以及貨幣政策還保持一個穩(wěn)健中性，市場流動性還是穩(wěn)定的，經(jīng)過一段時期的過渡，整體發(fā)債回暖的態(tài)勢應(yīng)該還是比較明確的。

　　“估計可能會在下半年，比如說到七八月份以后，債券的發(fā)行仍然會進(jìn)一步提升。對于一些信用評級偏低的企業(yè)，要考慮發(fā)債的成本問題，發(fā)債的規(guī)模，可以適度的壓縮規(guī)模，提高發(fā)債收益率，也許會對市場上對這一塊有需要的投資人會增加配置”，溫彬說。

　　徐洪才認(rèn)為，出現(xiàn)信用債違約的企業(yè)給市場帶來了負(fù)面的示范效應(yīng)，有必要采取一些妥善的處置，防止這種個案的風(fēng)險蔓延，傳染，不能聽之任之�！跋嘈盼磥斫�(jīng)過一段時間調(diào)整以后，大家都回歸理性了，對風(fēng)險的認(rèn)識會進(jìn)一步加深，未來的發(fā)債融資會常態(tài)化，正常化。但是它的價格要充分的體現(xiàn)它的風(fēng)險，就是差異化的，便宜的，資信高的當(dāng)然可以低廉的融資。風(fēng)險相對高的，要付出更高的成本，利率水平要進(jìn)一步抬升，這個也對企業(yè)形成一個預(yù)算的硬約束，所以我覺得未來其實它的意義也是積極的，它會引導(dǎo)我們市場向一個健康的方向發(fā)展�！�