上周市場再度回落，滬指調(diào)整刷新本輪新低，兩市弱勢盡顯。近期市場心態(tài)羸弱，指數(shù)維持縮量回落格局，受五月宏觀數(shù)據(jù)不及預期、年中繳稅繳款、美聯(lián)儲加息、美元走強等因素集中影響，投資者情緒受抑市場回落，筑底周期還將拉長，預計本周市場難脫低位整理的弱勢整理形態(tài)，操作上，半倉之下謹慎為主。

　　盤面顯示，短期偏空因素的集中出現(xiàn)，是推動市場重陷跌勢的主因。美聯(lián)儲加息、美元走強等為代表的外圍影響，對國內(nèi)市場場外觀望資金直接形成壓制，這使得本無做多跡象的市場加速回落，且前期超跌補漲撬動的盤中反抽力度本身不強。行業(yè)板塊方面，煤炭、銀行、房地產(chǎn)指數(shù)在上周后半周均出現(xiàn)不同程度的補漲要求，而此類板塊從今年二月以來的調(diào)整周期看，短時補漲依然缺乏資金低位介入，隨后一段時間對市場和其他板塊的引領(lǐng)還需觀察。同期從小盤股表現(xiàn)來看，上周中小板、創(chuàng)業(yè)板綜指仍呈現(xiàn)快速探底走勢，中小市值品種的下挫階段風險釋放并未完畢。從當前市場表現(xiàn)考慮，市場風格不明晰、超跌領(lǐng)漲不明確，指數(shù)做多無力量能再顯萎縮，進一步調(diào)整盤弱就會成為隨后反復上演的格局。

　　進入本周恰逢端午節(jié)后，時間節(jié)點臨近6月下旬，央行借助加大公開市場操作力度，對沖年中流動性趨緊，以保持資金面整體均衡，這對于市場情緒的平復并無幫助。成交量的低位萎縮伴隨前期市場下跌的影響，更為直接的反應當前市場弱勢不爭的趨弱局面。此外，短時做空的兩類因素還需要關(guān)注，一是事件型影響之下的國產(chǎn)軟件、知識產(chǎn)權(quán)、5G等板塊下行壓力，另一類是受全球經(jīng)濟局勢傳導的半導體、造紙、船舶、黃金的下跌風險，上述板塊雖然對指數(shù)影響占比相對較小，但持續(xù)做空對市場后期反彈不利。結(jié)合技術(shù)走勢觀察，滬指再現(xiàn)調(diào)整指數(shù)盤中一度逼近3000點關(guān)口，日K線顯示，滬指受短期均線壓制持續(xù)探底，超跌空間的浮現(xiàn)并未因此改觀，市場仍屬于短時回落趨勢。周K線顯示，滬指周線四連陰對指數(shù)回落形成下拉牽制，中期趨弱在均線回落的壓制下還有延續(xù)。

　　總體看，小長假后市場存在超跌潛力，當前熱點欠缺和量能低位持續(xù)的現(xiàn)狀，對指數(shù)盤中反抽難以形成有力支撐，筑底完成尚需要指數(shù)的震蕩反復才能完成。等待滬指股指重心趨平穩(wěn)固后，市場才有建立中期反彈的契機，在此之前，超跌反復的補漲現(xiàn)象會在板塊輪動中有所體現(xiàn)。操作策略上，對超跌的重倉品種可借機進行攤薄成本的波段操作，但整體倉位配比仍要從輕。