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玻璃去年的“旺火”行情今年還會繼續(xù)上演嗎?

2017年07月20日 09:04    來源: 期貨日報    

  玻璃市場“保價促增長”預(yù)期落空

  引言

  又到一年關(guān)鍵時,玻璃市場的“保價促增長”掀起了市場人士對“金九銀十”的猜想。去年8月,玻璃市場的“旺火”曾驚擾了整個市場。那今年的行情將會如何演繹呢?業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,此輪牛市尚未走完,未來市場走勢的關(guān)鍵在于供給端的改變。

  多地區(qū)“保價促增長”意在提振市場

  6月中旬以來,玻璃市場圍繞著“保價促增長”的地區(qū)協(xié)調(diào)會議在部分地區(qū)相繼召開。據(jù)期貨日報記者了解,華中、華南、西北三個地區(qū)率先進(jìn)行。其中,華中地區(qū)最先召開行業(yè)會議,議題是“保價促增長”。在價格調(diào)整以后,整個華中地區(qū)的玻璃出貨率在七八成。7月初,華南地區(qū)也召開了行業(yè)會議,意在梅雨季節(jié)穩(wěn)住整個地區(qū)的產(chǎn)銷。

  在行業(yè)人士看來,所謂“保價”即保持當(dāng)前的利潤水平。相比往年,今年上半年玻璃行業(yè)利潤水平應(yīng)該是處于近年來的高位,即便經(jīng)歷了春節(jié)淡季,整體利潤水平并未明顯下滑。

  據(jù)了解,與去年同期相比,今年玻璃市場明顯好于預(yù)期,呈現(xiàn)“價格整體平穩(wěn),成本理性回歸,效益明顯增加”的特點。雖然上半年是傳統(tǒng)的玻璃消費淡季,但在房地產(chǎn)去庫存的刺激下,對玻璃的需求比較樂觀,生產(chǎn)企業(yè)庫存處于相對合理的狀態(tài)。玻璃現(xiàn)貨價格上半年以窄幅振蕩為主,沒有出現(xiàn)明顯的、整體性的回落,僅僅是區(qū)域分化。同時,去年四季度以來大幅上漲的純堿等原材料價格在春節(jié)之后出現(xiàn)明顯回落,成本大幅降低,在一定程度上增加了玻璃生產(chǎn)企業(yè)的利潤。

  6月開始,隨著需求淡季的到來,玻璃生產(chǎn)企業(yè)希望在地區(qū)協(xié)調(diào)會議上以“保價保增長”的方式來刺激市場氣氛,尤其是提振下游貿(mào)易商的信心,從而度過行業(yè)6、7月的淡季。

  實際上,面對近期玻璃市場的“保價”現(xiàn)象,市場表現(xiàn)出兩種態(tài)度!耙环N是相對積極樂觀的態(tài)度,企業(yè)愿意積極保價,一方面說明對后市的樂觀,另一方面反映出當(dāng)前企業(yè)庫存壓力并不大,有利于玻璃行業(yè)維持高景氣度。而另一種則較為悲觀,認(rèn)為價格走勢反映的是供需變化,對于玻璃市場而言,需求變化尤為重要。”中大期貨分析師張駿認(rèn)為,由于玻璃企業(yè)產(chǎn)銷情況不同,其對后市的預(yù)期也有所不同,如果淡季需求下滑明顯,市場化機(jī)制下勢必會導(dǎo)致部分庫存壓力較大的企業(yè)率先降價,企業(yè)保價便失去了意義。

  記者了解到,玻璃生產(chǎn)企業(yè)召開地區(qū)協(xié)調(diào)會議,這一行為本身具有積極意義,尤其是在提振市場氣氛方面。但是,實際情況則是,在供需面的變化影響下,保價措施未必能夠徹底執(zhí)行。

  在弘業(yè)期貨分析師張永鴿看來,玻璃生產(chǎn)企業(yè)的挺價能否延續(xù)主要還是要看貿(mào)易商的接受程度。從目前來看,生產(chǎn)企業(yè)的漲價執(zhí)行效果欠佳。7月初華中市場在雨季運輸不暢的影響下,甚至下跌了40元/噸。

  “一方面,玻璃行業(yè)集中度低,很難達(dá)成價格聯(lián)盟。另一方面,企業(yè)之間對于后市的預(yù)期不同,且自身產(chǎn)能、規(guī)格、庫存等方面存在差異!睆堯E認(rèn)為,若價格走勢未能按預(yù)期發(fā)展,部分企業(yè)往往會出現(xiàn)“明升暗降”現(xiàn)象,尤其是當(dāng)區(qū)域龍頭降價時,其他企業(yè)會紛紛跟進(jìn)。

  而從基本面來看,今年上半年玻璃市場淡季不淡,行業(yè)內(nèi)冷修產(chǎn)能紛紛復(fù)產(chǎn),無形中增加了行業(yè)的供給壓力。“僅6月份就有4條生產(chǎn)線復(fù)產(chǎn),供應(yīng)的增加或透支后期的旺季行情。尤其是6月底江蘇兩條生產(chǎn)線復(fù)產(chǎn),華東市場價格出現(xiàn)松動也在所難免。”張永鴿說。

  今年的“金九銀十”啟動或相對滯后

  當(dāng)前的時間點對于玻璃市場來講可以說是一個關(guān)鍵點。處在“淡季末旺季前”階段,任何一點風(fēng)吹草動都將影響到整個市場的情緒。

  去年8月,玻璃市場的“旺火”曾驚擾了整個市場。市場中“一貨難求”,貿(mào)易商競價買貨,廠家日內(nèi)報價數(shù)次,一次更比一次高,廠家門口排隊拉貨的情景給業(yè)內(nèi)人士留下了較深的印象。其實,那場“旺火”早在去年7月中旬就有了啟動的苗頭。

  令市場人士關(guān)心的是,同樣的時間點,去年的那波行情今年是否可以繼續(xù)復(fù)制?按時間測算,啟動時間是不是就要來臨了?

  在前期對玻璃市場走訪時,期貨日報記者發(fā)現(xiàn),目前大部分玻璃現(xiàn)貨產(chǎn)業(yè)鏈參與者對后期現(xiàn)貨市場均抱以較好的預(yù)期。他們普遍認(rèn)為在目前生產(chǎn)企業(yè)庫存不高、傳統(tǒng)旺季即將來臨以及生產(chǎn)企業(yè)資金壓力不大等諸多利好因素的作用下,下半年的現(xiàn)貨市場依然會有較好的表現(xiàn)。

  “7月中旬,整個玻璃市場產(chǎn)銷比例不平衡現(xiàn)象將繼續(xù)下去。廠家不會明面上降價,但對于一些大客戶,會有一些優(yōu)惠政策;從中長期來看,廠家也是看漲,基于全國庫存都不是很高,加之前期價格低,廠家減少一些走貨量,把一部分貨壓到9月!焙钡貐^(qū)某玻璃廠家負(fù)責(zé)人表示,產(chǎn)能利用率和產(chǎn)能不平衡的結(jié)果便是市場搶貨,價格持續(xù)上漲。

  目前,各地區(qū)玻璃企業(yè)對未來看好,實際情況也證明,廠家?guī)齑娲_實處于低位!半m然因天氣原因,存儲質(zhì)量問題,部分地區(qū)出貨放緩,但伏天過后,市場仍會出現(xiàn)一波搶貨潮!鄙澈赢(dāng)?shù)匾患也A髽I(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人坦言。

  然而,當(dāng)市場預(yù)期一致時會不會按照預(yù)期的走,其實在不少業(yè)內(nèi)人士心中也是一個問號!罢嬲搅恕鹁陪y十’,市場會不會像預(yù)期那么樂觀,還是需要走一步看一步。但在我看來,不論是啟動時間還是火爆程度,今年恐不及去年!遍L城玻璃期貨負(fù)責(zé)人武延民稱,今年行情啟動時間相對去年滯后,同時漲勢亦將不如去年。

  與武延民有著同樣擔(dān)憂的人士不在少數(shù)!叭ツ耆A南市場7月份率先啟動旺季走勢,隨后帶動全國市場上漲,今年預(yù)計行情啟動時間將延遲至8月份!睆堯E認(rèn)為,今年玻璃市場恐難以復(fù)制去年下半年的火爆行情!敖衲攴康禺a(chǎn)市場的降溫,對建材相關(guān)行業(yè)中長期需求形成打壓,削弱玻璃下游貿(mào)易商和加工企業(yè)的補庫意愿!贝送猓啾热ツ甓裕衲晟习肽瓴Ar格走勢較為平穩(wěn),淡旺季區(qū)分不明顯,這也將抑制下半年旺季市場的上攻動能。

  在張駿看來,下半年市場的風(fēng)險點主要在于供給端,一是冷修復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能的大幅增長,二是窯齡到期生產(chǎn)線的延期冷修,二者都將加劇玻璃市場供需形勢的惡化。另外,在上游燃料方面,下半年在政策和季節(jié)性等因素影響下,煤炭價格或大漲,從而抬升玻璃生產(chǎn)成本。

  后期需要注意的是,第一,玻璃和其他建材產(chǎn)品不同,對房地產(chǎn)市場的依賴程度比較高,而隨著國家對房地產(chǎn)政策調(diào)控的深入,未來出現(xiàn)拐點不可避免;第二,去年下半年以來,玻璃產(chǎn)能和產(chǎn)量的增長速度比較快,造成有效產(chǎn)量同比增加幅度比較大;第三,過高的盈利致使部分生產(chǎn)線加速投產(chǎn);第四,今年以來,出口市場略有減少,部分顏色玻璃轉(zhuǎn)產(chǎn)白玻,造成供應(yīng)量增加;第五,環(huán)保監(jiān)管等因素造成部分時段玻璃深加工企業(yè)停工停產(chǎn),減少了玻璃消費量;第六,純堿等原材料價格后期還有一定的上漲空間。以上都是未來市場中潛在的風(fēng)險點。

  不可否認(rèn)的是,下半年玻璃市場需求在絕對量上會有一定幅度的增加,但是增加的幅度可能會低于市場預(yù)期。同時,隨著房地產(chǎn)調(diào)控政策的深入,房地產(chǎn)建筑商采購玻璃及其產(chǎn)品的速度會有所減緩。隨著部分產(chǎn)能的加快釋放,玻璃現(xiàn)貨價格將會呈現(xiàn)旺季不旺的格局,以窄幅振蕩為主。

  至于投資機(jī)會,業(yè)內(nèi)人士提醒投資者,目前市場仍處于旺季上漲的邏輯,可關(guān)注四季度旺季過后的拐點,操作思路由做多逐步轉(zhuǎn)向逢高做空。


(責(zé)任編輯: 蔡情 )

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