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漲勢趨緩 螺紋鋼后市料震蕩

2017年07月11日 08:32    來源: 中國證券報    

  本報實習記者 黎旅嘉

  近幾個交易日螺紋鋼期貨漲幅較前明顯收窄,在3400元/噸附近展開盤整。期貨分析人士表示,當前螺紋鋼處于高位震蕩中,在低庫存和需求放緩的大背景下,當前多空雙方的博弈均在等“風”來。

  現(xiàn)貨供需受矚目

  經過前期的大幅上漲,螺紋鋼市場的漲勢較前已有明顯收窄,多空雙方在3400元/噸附近呈現(xiàn)出膠著狀態(tài)。同時,當前行情雖有所走穩(wěn),但對后市的看法出現(xiàn)了明顯分化。分析人士當前目光的焦點也已由此前的基差修復逐漸轉向現(xiàn)貨方面的供需關系。

  統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示,中國6月制造業(yè)采購經理指數(shù)(PMI)為51.7,顯示出制造業(yè)已連續(xù)11個月維持在榮枯線的上方,同時該數(shù)據(jù)較上月上升0.5個百分點,也顯示出制造業(yè)擴張步伐有所加快。

  中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示,2017年1-5月重點鋼鐵企業(yè)盈利總額為378.85億元,也超過去年全年的盈利額。在工程領域的挖掘機的銷量也超過去年同期,增長較快,說明今年的工程需求,應該還將保持較快增長。這些數(shù)據(jù)從側面對當前經濟的健康運行提供了佐證。而作為重要的建筑材料,螺紋鋼的需求隨宏觀經濟狀況而變,較好的經濟環(huán)境也料將帶來需求的上升。

  中信期貨指出,當前鋼材的狀況可以用低庫存博弈需求放緩來形容。由于當前鋼材的高利潤仍能繼續(xù)維持,鋼廠的盈利面也維持在83.44%,因此從開工方面看,當前開工率有所回升,全國高爐開工率環(huán)比增加了0.69%至77.76%,而剔除淘汰產能的利用率為90.25%,也較去年同期高0.86%。未來增加的空間已較為有限,短期內高爐的開工率預計也將維持現(xiàn)有水平。而從需求方面來看,當前的成交情況則較為低迷,現(xiàn)貨價格也呈現(xiàn)沖高回落走勢。由于下游今年普遍不備庫存,因此,在成交持續(xù)低迷幾天后,應該還是會有剛需采購,只是需要下游消化吸收的時間。同時,由于鋼材社會庫存和鋼廠庫存上周繼續(xù)保持下降,處于低位水平,因此在現(xiàn)貨方面當前有著較強的支撐。

  后市震蕩概率大

  前期螺紋鋼快速上漲的主要邏輯就是“史上最大貼水”的出現(xiàn),近期由于螺紋鋼期貨短期內的大幅上漲,基差也得到了大幅修復。

  金瑞期貨表示,當前RB1710貼水幅度已經收窄至8%附近,因此主動修復的動能已開始減弱。由于高利潤驅動螺紋鋼產量增加和高溫多雨天氣對需求造成干擾,本周螺紋鋼社會庫存環(huán)比增加0.7%至379.22萬噸,持續(xù)19周下降后首次回升,同比增加7.1%。而高爐產能利用率提升正在對取締“地條鋼”造成的供應缺口進行彌補,因此,如果10月前需求方面保持平穩(wěn),電爐鋼產能難釋放,那么缺口仍將存在。短期價格可能在庫存增加的情況下承壓,但向下空間有限。

  國投安信期貨則認為,隨著華南地區(qū)正式出梅迎來高溫天氣,全國建筑鋼材成交略有回落。高爐開工率也受檢修影響有所下降,雖然在供應方面仍保持充足,即便螺紋鋼的需求出現(xiàn)了季節(jié)性的走弱,但貿易和鋼廠端庫存的繼續(xù)回落表明了終端需求仍然較為強勁。考慮到長流程鋼廠供應幾乎見頂,短流程鋼廠短期能成氣候,因此,其認為鋼材價格依然處于上升趨勢。

  業(yè)內人士指出,雖然目前螺紋鋼仍有支撐當前價格的因素,但由于前期市場已累積了較大漲幅,因此需防范市場可能的回調,而短期螺紋鋼期貨也將大概率維持震蕩走勢。


(責任編輯: 蔡情 )

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