供需結(jié)構(gòu)性失衡，現(xiàn)貨帶著期貨“跑”

　　近期，雞蛋現(xiàn)貨價格波動較大。據(jù)芝華數(shù)據(jù)統(tǒng)計，6月1日，河南鄭州地區(qū)雞蛋收購價格為1.91元/斤;6月14日，該數(shù)據(jù)變?yōu)?.42元/斤;6月20日大漲至2.88元/斤;其后于22日攀升至3.56元/斤的高位，6月30日主流雞蛋銷售價格回落并穩(wěn)定在2.33元/斤……月內(nèi)雞蛋價格漲跌幅高達68%，大幅波動的價格走勢引起業(yè)內(nèi)外一片嘩然。

　　雞蛋現(xiàn)貨帶著期貨“跑”

　　6月份以來，雞蛋現(xiàn)貨價格的大幅波動帶動期貨市場價格也出現(xiàn)較大的波動。

　　“在雞蛋期貨上市之前，雞蛋現(xiàn)貨價格波動就很大�！� 山西晉龍養(yǎng)殖股份有限公司總裁楊學勤介紹，山西晉龍從2003年開始對現(xiàn)貨價格波動跟蹤記錄，現(xiàn)貨雞蛋在期貨上市前的2012年曾經(jīng)出現(xiàn)過價格大幅波動的情況。2012年4月份雞蛋現(xiàn)貨平均2.5元/斤，9月份平均價格達到4.5元/斤，半年內(nèi)雞蛋現(xiàn)貨價格波動幅度高達80%。

　　談及此次雞蛋價格的波動，楊學勤說，一方面，產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨先漲，帶動銷區(qū)現(xiàn)貨和期貨上漲;現(xiàn)貨漲幅最大，期貨近月合約次之，期貨遠月合約漲幅最小。6月6日價格大幅上漲之前，山東、河南現(xiàn)貨先漲，然后銷區(qū)現(xiàn)貨和期貨才漲。據(jù)山西晉龍調(diào)研，河南現(xiàn)貨均價由6日的1.94元/斤漲到22日的3.4元/斤，漲幅達75%。同期，期貨近月合約1707合約從6月6日的2543元/500千克(結(jié)算價，下同)漲到6月22日的3594元/500千克，漲幅41%。雞蛋期貨1708合約從6月6日的3103元/500千克漲到6月22日的3833元/500千克，漲幅僅為24%。同期，期貨1709合約漲幅12%。

　　另一方面，廣東等銷區(qū)走貨開始放緩，隨之銷區(qū)價格開始下跌，帶動產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨和期貨開始下跌。數(shù)據(jù)顯示，現(xiàn)貨跌幅最大，期貨市場近月合約次之，期貨遠月合約跌幅最小。芝華數(shù)據(jù)相關統(tǒng)計顯示，至6月30日，湖北浠水地區(qū)雞蛋收購價格下跌17%，河南鄭州地區(qū)雞蛋價格下跌達35%。由于臨近交割，雞蛋1707合約與湖北浠水現(xiàn)貨價格跌幅相同，為17%，雞蛋1708和1709合約跌幅分別僅為8%和1%。無論在上漲還是下跌過程中，雞蛋現(xiàn)貨價格波動都高于期貨價格，期貨近月合約波動高于遠月合約，跌幅漸次縮窄，從價格發(fā)現(xiàn)角度來說，期貨市場交易更為理性，且不存在引領現(xiàn)貨波動的情況。

　　現(xiàn)貨供需結(jié)構(gòu)性失衡是上漲主因

　　“年初以來，較長時間蛋雞養(yǎng)殖嚴重虧損造成6月份市場在產(chǎn)蛋雞數(shù)量加速下降，市場庫存量比往常進一步下降，使市場從傳統(tǒng)年份的緊平衡變?yōu)楣┎粦�求�！蔽錆h融華興貿(mào)易有限責任公司總經(jīng)理鄔宏向期貨日報記者介紹。

　　據(jù)了解，今年年初以來，雞蛋價格大幅下跌，進入5月份，一方面養(yǎng)殖戶資金流耗干被迫淘雞，存欄開始下降;另一方面，部分養(yǎng)殖戶強制換羽以降低當期產(chǎn)量，將產(chǎn)量延至45天之后，據(jù)調(diào)研，換羽量大約達到5000萬羽，預計占3%—5%。同時，價格大幅下跌也導致整個雞蛋產(chǎn)業(yè)鏈不敢儲存新鮮雞蛋，產(chǎn)業(yè)鏈的庫存水平較平時下降。雖然市場有部分貿(mào)易商和食品廠通過冷藏庫存蛋，但是這部分雞蛋數(shù)量有限。

　　“6月份以來，貿(mào)易商和養(yǎng)殖戶集體囤貨也是市場價格大幅波動的重要原因。”湖北家和美食品有限公司總經(jīng)理閆鐵山說。進入6月份，貿(mào)易商和養(yǎng)殖戶集體看漲并大量囤蛋，加劇了短期內(nèi)市場供不應求的局面，造成雞蛋現(xiàn)貨價格大幅上漲。后期價格下跌后，因難以儲存而集體拋售，導致市場短期內(nèi)供過于求，雞蛋價格又大幅下跌。

　　理性看待6月份雞蛋價格的波動

　　據(jù)記者了解，6月份本身就是雞蛋市場緊平衡的一個月份，傳統(tǒng)雞蛋現(xiàn)貨價格從夏至就開始上漲。進入6月份以來，一方面夏季天氣炎熱導致產(chǎn)蛋率下降;另一方面6月份雞蛋市場庫存量顯著下降。由于天氣炎熱，新鮮雞蛋可保存時間從1個多月降至20天左右，市場整體雞蛋庫存量下降。所以6月份雞蛋市場價格的大幅上漲有其內(nèi)在邏輯，也是市場結(jié)構(gòu)性供需失衡在短期內(nèi)的市場反應。

　　“6月份以來，由于前段時間蛋雞的大量淘汰導致雞蛋供應突然間短缺，貿(mào)易商和養(yǎng)殖戶開始不斷囤積雞蛋。產(chǎn)區(qū)方面，老百姓看著漲價也想多放一天再賣。產(chǎn)區(qū)不賣、銷區(qū)囤蛋，造成雞蛋市場嚴重的短期供需失衡�！遍Z鐵山介紹，貿(mào)易商大量囤貨之后，產(chǎn)區(qū)、銷區(qū)雞蛋庫存短期大幅增加，市場供給壓力顯現(xiàn)，銷區(qū)走貨開始停滯，養(yǎng)殖戶、貿(mào)易商開始競相壓價銷售，階段內(nèi)又導致雞蛋價格的大幅下挫。

　　顯然，從行業(yè)角度看，需要理性看待雞蛋價格上漲。湖北神丹健康食品公司常務副總裁李清逸介紹，正常來看，雞蛋市場供求可能是105∶100。但進入6月份后，由于市場看漲心態(tài)的影響導致養(yǎng)殖戶少賣10%，經(jīng)銷商多囤10%，消費者再多買個10%，于是市場供求短期內(nèi)就變成75∶100，進而推動了6月份市場價格的大幅上漲。