煤價快速上漲積蓄回落風(fēng)險

　　中國證券報

　　□本報記者 劉楊

　　6月28日，最新一期環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)報收于577元/噸。按照年度長協(xié)價格公式，可推算出7月份5500K動力煤長協(xié)價為557元/噸，環(huán)比下跌1元/噸，刷新年內(nèi)月度新低，并“遠(yuǎn)低于現(xiàn)貨煤價”。

　　據(jù)介紹，今年6月份以前，長協(xié)價格和現(xiàn)貨價格是逐步靠攏的，顯示煤價趨于穩(wěn)定;6月份以后，長協(xié)價格和現(xiàn)貨價格走勢出現(xiàn)背離，港口現(xiàn)貨價格快速反彈。

　　分析人士指出，管理層正多舉措抑制煤價以保障供應(yīng)，煤炭現(xiàn)貨價格將會回落到合理區(qū)間，供應(yīng)偏緊的格局有望得到改善，煤價存在快速回落的風(fēng)險。事實上，近幾日神華等大型煤企相繼被約談，發(fā)改委正在加碼調(diào)控煤價。

　　煤價連續(xù)三周上漲

　　6月28日，最新一期環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)報收于577元/噸，周環(huán)比上漲3元/噸。該指數(shù)已經(jīng)連續(xù)上漲3周，累計上漲15元/噸。

　　按照此前煤電中長期合同定價慣例，可測算出7月份5500k動力煤長協(xié)價格應(yīng)為557元/噸，環(huán)比上月價格下降1元/噸，刷新今年長協(xié)價格最低點。申萬宏源煤炭行業(yè)分析師孟祥文稱，“7月神華長協(xié)價格應(yīng)該是557元/噸。此價格遠(yuǎn)低于現(xiàn)貨煤價。”

　　孟祥文分析指出，6月份是今年年度長協(xié)價格與現(xiàn)貨價格走勢的一個分水嶺。在此之前，年度長協(xié)價格與現(xiàn)貨價格是逐步靠攏的，顯示出煤炭價格總體趨于穩(wěn)定;而在此之后，受內(nèi)蒙古地區(qū)煤礦大范圍安監(jiān)“體檢”停產(chǎn)的影響，煤炭供給一度緊張，港口現(xiàn)貨價格快速反彈，年度長協(xié)價格與現(xiàn)貨價格開始出現(xiàn)背離走勢。

　　促使煤價上漲的因素較為復(fù)雜。卓創(chuàng)資訊分析師崔玉娥表示，6月以來，受環(huán)保及安全檢查力度不斷加大等因素影響，內(nèi)蒙古地區(qū)煤炭供應(yīng)量減少，多數(shù)煤礦價格單次上漲10-30元/噸不等，下游及貿(mào)易商開始積極囤貨，并帶動山西、陜西煤市價格跟漲。

　　“北方港口動力煤報價持續(xù)上漲，但‘有價無市’現(xiàn)象較為嚴(yán)重�！贝抻穸饛娬{(diào)，“貿(mào)易商看漲的情緒強烈，捂貨惜售的情況較多。而實際市場煤的成交則較少�！�

　　短期回落風(fēng)險積蓄

　　眼下正值迎峰度夏煤炭消費旺季，“現(xiàn)貨價格超過570元/噸，抑制煤價是必然。”崔玉娥稱，“管理層正多舉措穩(wěn)定煤炭價格，保障煤炭供應(yīng)。預(yù)計進(jìn)入7月后，受調(diào)控影響，供給持續(xù)釋放，煤價將回歸至合理區(qū)間。”

　　中國證券報記者了解到，為抑制煤價過快上漲，神華、中煤等重點煤企近日被相繼約談。

　　日前，國家發(fā)改委印發(fā)的《關(guān)于做好2017年迎峰度夏期間煤電油氣運保障工作的通知》指出，隨著迎峰度夏的到來，煤電油汽運需求將會大幅增加，局部地區(qū)高峰時段仍存在保障壓力，并且運行保障還面臨一些新情況和新問題。為確保2017年迎峰度夏形勢平穩(wěn)，要求加快推進(jìn)煤炭優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能釋放，保障煤炭供應(yīng)。

　　“目前市場煤價已經(jīng)觸及到《關(guān)于平抑煤炭市場價格異常波動的備忘錄》中對2017年煤價設(shè)定的警戒線，”易煤分析師潘漢翔表示，“按照市場最新的價格，7月長協(xié)價與6月長協(xié)價的差已經(jīng)拉大到57元/噸，煤電矛盾愈發(fā)突出�！�

　　為緩解上述矛盾的激化，國家發(fā)改委在6月25日的產(chǎn)能核增會議上強調(diào)，堅決抑制煤炭價格過快上漲。原則上，動力煤成交價格不超過570元/噸的綠色區(qū)間上限。如超過上限，企業(yè)再有漲價行為，必須提前3天-5天同發(fā)改委溝通。

　　中國證券報記者觀察，目前市場調(diào)價跡象已顯露端倪。6月28日，北方港部分現(xiàn)貨價格已經(jīng)出現(xiàn)調(diào)整跡象。其中，秦皇島5500K市場價格為615元/噸，日環(huán)比下降3元/噸;曹妃甸5500K市場價格為610元/噸，日環(huán)比下降10元/噸，京唐港5500K市場價格為615元/噸，日環(huán)比下調(diào)5元/噸。

　　“一旦市場氛圍轉(zhuǎn)變，囤貨庫存涌出，將助推市場價格快速回落，即將到來的旺季行情可能也會受到影響。”潘漢翔表示。