三大期指齊漲 警惕IC轉(zhuǎn)弱風(fēng)險(xiǎn)

　　中國(guó)證券報(bào)

　　□本報(bào)記者 葉斯琦

　　6月26日，三大期指均出現(xiàn)上揚(yáng)，其中中證500期指主力合約更是大幅上漲近3%。分析人士指出，從升貼水和持倉(cāng)數(shù)據(jù)來(lái)看，期指市場(chǎng)整體溫和偏多，其中IF和IH相對(duì)偏強(qiáng)，而IC則有更多不確定性，需警惕大漲之后的下行風(fēng)險(xiǎn)。

　　期指走勢(shì)強(qiáng)勁

　　截至昨日收盤，滬深300期指主力合約IF1707報(bào)3647.2點(diǎn)，漲幅為1.82%;上證50期指主力合約IH1707報(bào)2525.4點(diǎn)，漲幅為0.87%;中證500期指主力合約IC1707報(bào)6085.8點(diǎn)，漲幅高達(dá)2.58%。

　　中信期貨研究部副總經(jīng)理劉賓指出，周一期指走勢(shì)偏強(qiáng)，原因主要有三個(gè)方面：首先，上周A股確認(rèn)被納入MSCI，而且周末信息面顯示MSCI有可能擴(kuò)大A股權(quán)重;其次，周末傳出延稅型養(yǎng)老保險(xiǎn)有望落地，這對(duì)可消費(fèi)資金形成利好;再次，技術(shù)面來(lái)看，上周五市場(chǎng)探底回升，確認(rèn)了市場(chǎng)短線獲得支撐，守住了中線溫和向上的趨勢(shì)。

　　不過(guò)值得注意的是，周一市場(chǎng)風(fēng)格有一定分化，IH表現(xiàn)弱于IF、IC。業(yè)內(nèi)人士指出，這主要是以保險(xiǎn)為首的大金融藍(lán)籌股累計(jì)漲幅過(guò)大，上攻難以形成持續(xù)性，而二線藍(lán)籌股相比大藍(lán)籌股則有補(bǔ)漲需求。

　　從升貼水看，昨日IF、IH和IC當(dāng)月合約貼水變動(dòng)出現(xiàn)分化，IF、IC貼水縮小，而IH貼水小幅擴(kuò)大，這與周一的風(fēng)格切換相對(duì)應(yīng)，說(shuō)明二線藍(lán)籌股和中小創(chuàng)投資者情緒有所回升，但大藍(lán)籌股的熱度略顯下降。

　　IF和IH偏強(qiáng)

　　總持倉(cāng)方面，昨日IF、IH均增倉(cāng)，IC則小幅減倉(cāng)。結(jié)合昨日的上漲行情，IF增倉(cāng)意味著維持反彈的概率增大。從前20席位持倉(cāng)變動(dòng)看，IF多空增倉(cāng)力度相當(dāng)，博弈仍較為激烈;IC多頭減倉(cāng)力度較大，顯示周一的上漲還沒(méi)有得到投資者的一致認(rèn)同;IH多頭沒(méi)有減倉(cāng)，相反空頭微幅減倉(cāng)，說(shuō)明IH多頭并沒(méi)有放棄。

　　方正中期期貨研究員彭博表示，昨日三大期指均呈現(xiàn)凈空持倉(cāng)格局。從上周開(kāi)始，IF、IH凈多頭持倉(cāng)格局已改，開(kāi)始轉(zhuǎn)變?yōu)閮艨�，本周依然如此，值得關(guān)注。凈空增加表明套保力量有所增強(qiáng)，但也可能表明資金對(duì)于后市依舊不樂(lè)觀，值得警惕。

　　展望后市，劉賓認(rèn)為，從期指持倉(cāng)和升貼水等數(shù)據(jù)看，市場(chǎng)溫和偏多，但I(xiàn)F相對(duì)更強(qiáng)，IC有更多不確定性，IH則可能面臨多空激烈爭(zhēng)奪局面。結(jié)合信息面看，國(guó)際市場(chǎng)信息相對(duì)明朗，暫時(shí)沒(méi)有新的干擾，國(guó)內(nèi)環(huán)境在流動(dòng)性擔(dān)憂逐漸解除后略微偏暖，因此信息面仍略偏多。整體來(lái)看，在國(guó)內(nèi)監(jiān)管沒(méi)有再度升級(jí)的情況下，A股仍將處于溫和修復(fù)的反彈行情中。國(guó)際市場(chǎng)暫時(shí)也沒(méi)有新的壓力。預(yù)計(jì)IF、IH整體維持偏強(qiáng)的概率大。

　　彭博認(rèn)為，決定股市中長(zhǎng)期走勢(shì)的基本面格局并未出現(xiàn)太大變化，資金面短暫寬松格局也難以長(zhǎng)久維持。在美聯(lián)儲(chǔ)即將“縮表”的預(yù)期下，外圍形勢(shì)難言樂(lè)觀�？傮w而言，市場(chǎng)多空交織，本周已到6月末，經(jīng)濟(jì)依舊疲弱，加上央行貨幣政策總體偏緊，股指仍需警惕下跌風(fēng)險(xiǎn)。尤其是IC，在資金面寬松的格局下出現(xiàn)反彈，但仍難以掩蓋其震蕩下跌的大趨勢(shì)，未來(lái)或可逢高沽空IC。