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流動性收緊進(jìn)入末期?債股商三大市場聯(lián)袂空翻多

2017年06月20日 08:15    來源: 證券時報    

  記者 魏書光

  為預(yù)防6月末市場出現(xiàn)“錢荒”,央行正加大貨幣投放力度,這讓股市、債市和大宗商品市場全面預(yù)期貨幣政策將再次適度寬松。昨日,恰逢央行再次凈投放1100億元,市場樂觀情緒進(jìn)一步高漲。目前,多家券商研究團(tuán)隊在債券、股市和商品分析上均“空翻多”,判斷扭轉(zhuǎn)的根本原因是“當(dāng)前流動性收緊已進(jìn)入末期”。

  央行在上周凈投放4100億貨幣的基礎(chǔ)上,昨日再次凈投放1100億貨幣,馳援6月末市場,防備出現(xiàn)“錢荒”。對此,市場預(yù)計,未來幾天還會有類似舉動。由于6月份是二季末、半年末,是央行全面考核各銀行的時候,也是往年“錢荒”時刻。不過,央行的這種“寬松”讓市場各方認(rèn)為當(dāng)前流動性收緊已進(jìn)入末期。

  “貨幣政策有再次適度寬松跡象,這個跡象很重要!逼谪浭袌鲆晃粚I(yè)投資者表示,當(dāng)前食品類商品也有觸底跡象,雞蛋環(huán)比上旬上漲15%,豬肉也暫時觸底,而且油脂類、黑色系商品也在漲。

  其實,不僅是大宗商品期貨市場,債券市場看漲熱情更高。方正證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家任澤平日前表示,債市經(jīng)過三個季度的下跌之后,目前債券市場已具備較好的投資價值,“我們正站在新一輪債市牛市的前夜”。同時,股票市場的樂觀情緒也在升溫。

  昨日,債券、股市和大宗商品三大市場用大幅上漲積極呼應(yīng)這種情緒轉(zhuǎn)變。多數(shù)商品期貨出現(xiàn)上漲,其中黑色系持續(xù)上行,多品種創(chuàng)階段性新高,焦炭漲近5%,焦煤漲近4%,熱卷、螺紋鋼、動力煤漲超2%;農(nóng)產(chǎn)品表現(xiàn)偏強,兩粕及油脂類齊漲,雞蛋漲超3%。而國債期貨高開高走大幅收紅,十年期國債期貨主力合約T1709漲0.59%,五年期主力合約TF1709漲0.36%,均創(chuàng)4月14日以來新高。而在股票市場,各行業(yè)板塊基本上全線翻紅,滬指漲0.68%報3144.37點。

  下半年貨幣政策真的會寬松嗎?中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家梁紅表示,下半年貨幣政策立場可能會比二季度略顯“寬松”,下半年短期利率將回落,收益率曲線溫和陡峭化,信用利差收窄。今年余下時間內(nèi)央行可能會維持存貸款基準(zhǔn)利率不變,并將7天逆回購操作利率穩(wěn)定在2.45%的水平。金融去杠桿將本著“務(wù)實”的原則穩(wěn)步推進(jìn),而不會倉促行事。

  不過,華創(chuàng)證券固收業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人屈慶研提醒,當(dāng)前久違的反彈行情并不是趨勢反轉(zhuǎn):市場壓抑很久后的做多熱情釋放已告一段落,6月內(nèi)央行還是會保持平穩(wěn)的狀態(tài),但7月份需要警惕資金面不如市場預(yù)期寬松的預(yù)期差風(fēng)險。


(責(zé)任編輯: 蔡情 )

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