北京時間15日凌晨2點美聯(lián)儲宣布，將基準(zhǔn)利率區(qū)間調(diào)升25個基點，從0.75%-1.0%上調(diào)至1.0%-1.25%。美聯(lián)儲維持了近來每隔三個月加息1次的節(jié)奏，這是美國央行當(dāng)前加息周期的第4次加息，今年內(nèi)的第2次加息。

　　美聯(lián)儲指出今年內(nèi)將開始縮減資產(chǎn)負(fù)債表。具體而言，縮表起步階段的上限為每月縮減100億美元，其中國債為60億美元、抵押貸款支持證券(MBS)為40億美元。此后將逐漸增加，縮表的最終月上限是國債300億美元、MBS 200億美元，總計500億美元/月。

　　與此同時，美聯(lián)儲的最新經(jīng)濟(jì)及利率預(yù)期顯示，美聯(lián)儲估計今年內(nèi)還有1次加息，即維持今年內(nèi)總計加息3次的預(yù)期不變。此外，美聯(lián)儲預(yù)計2019年底之前還將加息6次，目標(biāo)值2.9%略低于今年3月時的預(yù)期3%。

　　美聯(lián)儲政策聲明公布后，美元指數(shù)聞訊跳水約0.1個百分點后迅速拉升，美股反應(yīng)平靜維持小跌狀態(tài)。美聯(lián)儲今日的加息決定完全符合市場預(yù)期，稍早芝商所的聯(lián)邦基金利率期貨價格顯示，今日加息的概率超過93%，主流經(jīng)濟(jì)學(xué)家也一致預(yù)計美聯(lián)儲將加息1碼(即0.25個百分點)。

　　從新浪美股收集的歷史數(shù)據(jù)看，美聯(lián)儲幾乎每個加息周期都對全球市場產(chǎn)生重大影響，對新興市場的沖擊尤其明顯。一個顯見的因素是，美國加息將促進(jìn)全球范圍內(nèi)的美元資金從海外回流本土。美聯(lián)儲加息對全球各類資產(chǎn)價格影響的一般性規(guī)律詳見下圖：

　　美聯(lián)儲在最新政策聲明中對經(jīng)濟(jì)作出了如下評估：5月會議以來的資訊表明，勞動力市場持續(xù)走強(qiáng)，今年以來的經(jīng)濟(jì)活動繼續(xù)以溫和速度增長;今年以來的就業(yè)增長溫和，但平均而言增長是穩(wěn)固的，失業(yè)率保持下降勢頭;近幾個月來的家庭開支保持增長，企業(yè)固定投資繼續(xù)增加;近來通脹的同比增長率下降，不計食品和能源價格的等通脹指標(biāo)略低于2%;整體來看，基于市場的薪酬通脹指標(biāo)依然較低，基于調(diào)查的較長期通脹預(yù)期幾乎沒有變化。

　　北京時間凌晨2點30分，美聯(lián)儲主席耶倫將召開新聞發(fā)布會，闡述美聯(lián)儲對美國經(jīng)濟(jì)的看法和今日作出加息決策的依據(jù)是什么。

　　今日稍早美國政府發(fā)布溫和的5月通脹和疲軟的零售數(shù)據(jù)后，市場人士普遍認(rèn)為，美聯(lián)儲今日加息的大勢是難以逆轉(zhuǎn)的，但對今年9月加息的猶疑程度無疑將明顯增長。美國北方信托公司的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Carl Tannenbaum稱：“美聯(lián)儲今日加息早已被視為證據(jù)充分而且征兆十足。”

　　Standish Mellon資產(chǎn)管理的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Vince Reinhart表示，此前美聯(lián)儲官員已一次又一次地發(fā)出同樣的信息，第一季度開支的疲軟是暫時的，美國經(jīng)濟(jì)已處于充分就業(yè)狀態(tài)，而通脹已朝向2%的目標(biāo)邁進(jìn)，“這樣的重申就好像和市場簽署了一份必須加息的合同似的”。

　　但是，今天美國政府所發(fā)布消費者價格指數(shù)(CPI)出現(xiàn)三個月來的第二次環(huán)比下滑，5月CPI的同比增長率降至1.9%，而四個月前的同比增幅是創(chuàng)下了五年新高的2.7%。不僅如此，5月零售額也創(chuàng)下16個月來的最疲軟紀(jì)錄。周三疲軟的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)發(fā)布后，美國國債的收益率重跌。

　　FAO Economics首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Robert Brusca是早已對美聯(lián)儲的加息預(yù)期提出質(zhì)疑的市場人士之一，以他為代表的一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，今天的數(shù)據(jù)可能足以讓美聯(lián)儲暫事觀望，雖然周三加息依然是箭在弦上的幾乎確定之事，但今年剩余時間內(nèi)的潛在加息已是懷疑之聲四起。

　　根據(jù)芝商所的聯(lián)儲觀察價格工具，目前市場對9月加息概率的判斷是不到14%，對12月加息概率的預(yù)期是不到1/3。

　　富國銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家John Silvia在接受新浪美股采訪時表示：“除非他們能得到所需的通脹上漲數(shù)字，否則我無法相信美聯(lián)儲將在9月份行動，我認(rèn)為他們只能按兵不動。”

　　即便在今天發(fā)布5月CPI報告之前，市場和美聯(lián)儲在未來通脹的發(fā)展軌跡問題上就產(chǎn)生了強(qiáng)烈的不一致。

　　北方信托的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Tannenbaum指出，美聯(lián)儲主席耶倫可能會在稍后的發(fā)布會上依然堅持如下觀點：未來的加息將取決于數(shù)據(jù)，“對于美聯(lián)儲在今年余下時間內(nèi)所關(guān)切的問題，迄今沒有什么談得上是板上釘釘。”

　　讓加息前景變得更復(fù)雜的是，身為美國央行的美聯(lián)儲正越來越接近于推出縮減高達(dá)4.5萬億美元資產(chǎn)負(fù)債表的所謂“縮表”計劃。Tannenbaum向新浪美股表示，美聯(lián)儲可能會在今年9月邁出縮表的第一步。

　　他認(rèn)為，美聯(lián)儲在經(jīng)濟(jì)前景已略微弱化的情況依然收緊政策是因為聯(lián)儲希望讓“金融狀況常態(tài)化”，“多數(shù)的金融狀況指標(biāo)都指向了非常寬松，美聯(lián)儲的意圖是將其變得更正常一點”。(立悟/編譯)