在經(jīng)歷了長達(dá)六年半的漫漫熊市后，國際大宗商品的投資者或許能在2016年末看到曙光。據(jù)彭博社報道稱，在年內(nèi)石油、鐵、銅等商品大幅度反彈的帶領(lǐng)下，跟蹤22種主要期貨合約的彭博大宗商品指數(shù)(Bloomberg Commodity Index)有望6年多以來首次以收漲結(jié)束一年的交易。值得注意的是，展望明年大宗商品行情，包括花旗、高盛、匯豐在內(nèi)的多家著名投行齊發(fā)聲，表示明年國際大宗商品供需將進(jìn)一步平衡，商品市場或?qū)⒆叱鲩L熊擁抱牛市。

　　指數(shù)或年度收漲

　　今年大宗商品的漲勢，在6、7月起走出分水嶺。上半年，彭博大宗商品指數(shù)漲勢喜人，直到6月9日年度最高89.8772點(diǎn)時，指數(shù)一路飆升14.4%。如果從1月19日72.8759點(diǎn)的年度最低算起，在該時間時，指數(shù)甚至漲超20%。

　　而整個下半年的指數(shù)表現(xiàn)，呈現(xiàn)震蕩中上行的形態(tài)。究其背后原因，一是以黃金、原油有色金屬為主的商品下半年動蕩不已，特別是石油輸出國組織(OPEC)屢次聲稱要合作減產(chǎn)，卻在減產(chǎn)峰會上爭論不休導(dǎo)致協(xié)議告吹。直到11月30日，OPEC才達(dá)成了自2008年以來的首次減產(chǎn)協(xié)定，國際油價隨后應(yīng)聲大漲。

　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，截至12月7日盤中，彭博大宗商品指數(shù)交投于88.0581點(diǎn)，不僅點(diǎn)位已接近年度最高點(diǎn)，且其年初至今的漲幅達(dá)到12.09%。今年以來，金屬鋅、金屬鎳、金屬銅、布倫特原油和糖領(lǐng)漲了原材料板塊。彭博社就報道稱，按照現(xiàn)在的行情，今年的彭博大宗商品指數(shù)有望六年多以來，首次以收漲結(jié)束一年的交易。

　　花旗全球首席商品分析師Ed Morse就表示，總體而言，2000年起因高價格推動的大宗商品供應(yīng)過剩問題終于得到平衡。不僅如此，大宗商品成本結(jié)構(gòu)的持續(xù)創(chuàng)紀(jì)錄通縮也終于接近尾聲。

　　走出長熊擁抱牛市

　　回顧過去6年多的行情，國際大宗商品在經(jīng)歷了由中國需求帶動的大牛市后，從2011年起一蹶不振。

　　2016年末，當(dāng)涵蓋22種主要大宗商品的彭博大宗商品指數(shù)有望首度收漲時，全球業(yè)內(nèi)對明年的市場又有何展望?《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者梳理發(fā)現(xiàn)，包括高盛、花旗、匯豐、巴克萊在內(nèi)的多家頂級投行，均表示看好明年大宗商品整體走勢，高盛、花旗更是喊出商品牛市即將來臨的口號。

　　作為多年來的商品大空頭，高盛是最早一家轉(zhuǎn)向唱多商品市場的。今年11月底，高盛就在其2017年市場展望中建議增持大宗商品，因其正進(jìn)入更加強(qiáng)勁的周期性環(huán)境當(dāng)中。這是四年多以來高盛首次上調(diào)此類資產(chǎn)評級。

　　花旗則預(yù)計(jì)隨著全球經(jīng)濟(jì)增長提速、長期困擾市場的供過于求局面終結(jié)，以及更多投資資金的注入，多數(shù)原材料價格明年都將有強(qiáng)勁表現(xiàn)。彭博援引一份電郵報告稱，花旗看好原油、銅、鋅和小麥未來6~12個月的價格走勢，同時將2016年全球經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期從原來的2.5%上調(diào)到了2.7%�；ㄆ煊绕淇春迷�油在2017年的表現(xiàn)，認(rèn)為OPEC八年來首次達(dá)成的減產(chǎn)協(xié)議將加速市場平衡，原油的表現(xiàn)將獨(dú)樹一幟。不過，花旗不看好煤、鐵礦石、黃金和大豆，尤其提到煤和鐵礦石今年的出眾表現(xiàn)在很大程度上是出于僥幸。

　　花旗全球首席商品分析師Ed Morse(艾德·莫爾斯)也警告，“伴隨市場的再平衡以及中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r導(dǎo)致的價格變化，大宗商品的波動率也將上升�！迸c此同時，特朗普當(dāng)選美國總統(tǒng)也會加劇沖突上升的風(fēng)險�；ㄆ煺J(rèn)為，雖然特朗普可能加大財政刺激，但其規(guī)避全球化的主張可能危害經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景。