中國經濟網北京11月29日訊 日前，“2016中國基金業(yè)高峰論壇”在成都舉辦，論壇以“大融合、新起點”為主題，博時基金總裁江向陽受邀擔任大會主講嘉賓。江向陽表示，2016年乃至未來的兩三年，對基金業(yè)而言都是一個轉折點，是挑戰(zhàn)更是機遇。根據最新的數據顯示，2015年中國居民持有的可投資資產總規(guī)模為110萬億，高凈值家庭所積累的財富突破了44萬億，可以預計未來五年如果以13%的年均復合增長率來計算，大概要擴張到196萬億。不斷積累的居民財富催生大量投資理財需求，促進中國資產管理行業(yè)的發(fā)展壯大。公募基金作為大資管行業(yè)的重要組成部分，已經走過18年的發(fā)展歷程。依托我國經濟社會和資本市場快速發(fā)展，公募基金行業(yè)保持了良好的發(fā)展勢頭，并對我國金融體系建設和實體經濟發(fā)展起到了重要的推動作用。 

　　1. 您如何看待當前公募基金的發(fā)展機遇？ 

　　江向陽：根據中國證券投資基金業(yè)協會數據，截至2016年三季度末，公募基金資產管理規(guī)模已達到8.83萬億，公募基金把閑散社會資本引入實體經濟，集中于資本市場。隨著大資管時代的到來，面對千帆過盡、群雄逐鹿的行業(yè)格局重構，公募基金業(yè)走到了發(fā)展的十字路口，亟待去尋找一條與大資管發(fā)展相契合的轉型、創(chuàng)新、變革之路，面對新的競爭環(huán)境，公募基金也迎來了新的發(fā)展機遇。 

　　一是多層次資本市場建設，豐富了金融工具供給。投行是創(chuàng)造基礎資產，資管機構創(chuàng)造投資的組合工具，財富管理提供財富一攬子綜合解決方案。歷經30年的快速發(fā)展，我國形成了涵蓋股票、債券和衍生品的多層次資本市場體系。隨著多層次資本市場建設的逐步深入，公募基金不斷加強產品創(chuàng)新，提升基金業(yè)績，緊密服務實體經濟，運用金融技術創(chuàng)新，為客戶提供多元化金融服務。二是養(yǎng)老金制度改革，擴大了長期資金的來源。隨著《全國社會保障基金條例》的發(fā)布，包括企業(yè)年金等各類養(yǎng)老金市場化投資運營已經不存在政策障礙。監(jiān)管層正在積極研究與個人賬戶相匹配的養(yǎng)老金投資機制的建設工作，并鼓勵公募基金率先探索與個人賬戶（個人選擇權）相匹配的養(yǎng)老基金產品和投資運營機制。養(yǎng)老金第三支柱制度的構建將為公募基金行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展提供重要契機。三是公募FOF揚帆起航市場前景廣闊。從宏觀層面來看，我國公募FOF的發(fā)展空間很大。從微觀層面來看，FOF產品的收益主要來源是資產配置，這需要基金公司建立和提升大類資產配置能力和多資產多策略投資能力，進而促進整個行業(yè)投資管理能力的提升。四是布局國際業(yè)務。境外機構投資者對中國境內證券投資需求增長潛力巨大。隨著基金互認、深港通、境外金融機構參與銀行間市場、QFII&RQFII等政策的陸續(xù)實施，促使基金公司開發(fā)低費率、流動性高的工具類產品，滿足境外客戶對境內資產的配置需求。五是智能投顧業(yè)務也日漸興起，這對未來的市場可能是一個變量。智能投顧與傳統(tǒng)投顧相對應，通過計算機生成并推薦買賣，進而為互聯網用戶提供低成本、高效率的理財服務。海外大型基金公司已經看好新興基金理財平臺，這一趨勢也值得引起我們的關注。 

　　2. 大資管時代，請您談談公募基金的創(chuàng)新與變革？ 

　　江向陽：隨著大資管時代的到來，公募基金行業(yè)急需從體制機制、組織結構、業(yè)務模式等多領域開展變革。增量改革將是現階段基金業(yè)轉型的重點，大幅拓展增量改革的空間，實現基金公司差異化、多元化的發(fā)展。未來的市場一定是各類型有優(yōu)勢差異的機構互相補充，最后為整個實體經濟和財富管理提供服務的市場。 

　　一是主動把握行業(yè)功能定位，積極應對大資管行業(yè)競爭新格局。公募基金應該充分認清功能定位，立足資本市場，提供代客理財服務。公募基金應當回歸金融服務本位，以市場和投資者的需求偏好為導向，提供優(yōu)質的投研和產品服務，為客戶創(chuàng)造收益。另一方面，立足資本市場，根植于服務實體經濟，為實體經濟提供綜合解決方案，讓投資者分享經濟改革和實體經濟增長帶來的紅利�！　� 

　　二是提升大類資產配置能力。大資管時代，各機構的競爭歸根結底是投資管理能力的較量。隨著投資者風險特征日趨多樣，積極有效的資產配置逐漸成為提高組合投資回報的重要手段，基金公司應快速提升大類資產配置能力和多資產多策略投資體系。借助互聯網金融技術，建立量化的智能投顧系統(tǒng)。 

　　三是推動業(yè)務創(chuàng)新，完善產品布局。公募基金作為普惠金融工具，市場定位是為廣泛社會大眾提供投資產品和理財服務，現階段我國公募基金能夠提供的產品和服務尚不能滿足不同資產結構和風險偏好的客戶理財需求�；�金公司應該整合內外部資源，進一步豐富投資策略，拓寬投資范圍，打造適應不同市場條件的產品線。 

　　四是堅守合規(guī)底線，積極防控風險�；�金公司的風險管控能力面臨考驗，基金公司在推動業(yè)務轉型創(chuàng)新發(fā)展中要將合規(guī)風控和持有人利益保護放在突出位置，建設完備的風險管理體系，提升公司應對各類經營產品的風險管控能力。 

　　五是完善股權治理結構和激勵約束機制。資管機構的一個突出特點是以人為本，基金公司應積極推進混合所有制改革，優(yōu)化股權結構，提升治理水平。此外，應建立公募基金的長效激勵約束機制，通過推行自主經營、自負盈虧、自我管理的事業(yè)部制改革，推行事業(yè)合伙人文化，激發(fā)員工創(chuàng)新、創(chuàng)業(yè)熱情。通過推行員工持股計劃，將個人利益、公司利益和持有人長期利益捆綁一起，共榮共進。 

　　總的來說，基金業(yè)面臨的競爭環(huán)境是殘酷的，而這恰恰是新生態(tài)，需要找準自己的定位和優(yōu)勢，基金公司在新的金融生態(tài)里如何共同來促進、提升整體效力是很重要的。我相信更加健康的、更加成熟的公募基金業(yè)定會在中國大舞臺上發(fā)揮更大的作用，這需要全行業(yè)的共同努力和奮斗，也需要金融同行的理性競爭和良性合作，更需要我們媒體的監(jiān)督，來創(chuàng)造一個更加透明、更加有效的環(huán)境。