隨著COMEX銅庫存升至近4個月高位,銅價幾乎抹掉了今年以來的所有漲幅,或?qū)⒑芸斐蔀榻衲晡ㄒ讳浀脫p失的主要金屬。
芝商所(CME)數(shù)據(jù)顯示,8月22日銅庫存較上周五(8月19日)增長了0.85%,至66,946短噸,創(chuàng)近4個月新高。因投資者預期供過于求,現(xiàn)在銅價幾乎已經(jīng)失去了今年以來所有漲幅,是主要金融中表現(xiàn)最差的。3月中旬,銅價年內(nèi)漲幅一度達8.6%。
COMEX銅庫存與銅價走勢圖:
周二,COMEX 9月銅期貨收跌1.2%,報2.115美元/磅。當前,銅價報2.088美元/磅。
Tim Evans表示,庫存數(shù)據(jù)令人擔憂,這就解釋了為何銅價大跌。
“庫存上漲對價格來說從來就不是好事,”彭博援引道明證券(TD Securities) 資深大宗商品策略師Mike Dragosits稱,中國經(jīng)濟放緩對銅來說肯定很糟糕,現(xiàn)在市場有些供過于求。
摩根士丹利在一份報告中表示,銅供應增加的前景,及供給中斷的情況比以往更少,都令未來銅價更為黯淡。“如果下半年供給中斷仍維持低水平,2016年銅供給將比我們初始預期多23萬噸,這將利空銅價!
中國是全球最大的銅消費國,不過7月中國的銅進口下跌,而銅出口則出現(xiàn)上漲。據(jù)中國海關總署數(shù)據(jù),中國7月未鍛軋銅及銅材進口36萬噸,環(huán)比大跌14.29%,同比增長2.86%。而中國7月未鍛造銅出口達75,022噸,較上年同期增加了401.6%。
“這樣的出口數(shù)據(jù),還有放緩的進口數(shù)據(jù),恰恰表明中國或許不能再吸收更多供給。供應增長比需求增長更強勁,”路透援引分析師稱。
銅風暴即將到來?
高盛分析師Max Layton和Yubin Fu在8月初的報告中稱,隨著銅供應量上升,全球銅市場將迎來風暴,預計未來12個月銅價將下跌17%,至4000美元/公噸。
這兩位分析師表示,銅的“海量供應”(wall of supply)或?qū)е裸~的冶煉和精煉費用上升,最終使得精煉銅產(chǎn)量增加,但銅需求卻在放緩。他們預計,3個月后銅價將下跌至4500美元/噸,未來6個月銅價將下跌至4200美元。
7月,巴克萊也表示,因銅供應過剩將持續(xù)至2020年,銅價仍將承受較大壓力。
不過,花旗并不同意上述觀點,花旗認為,世界將不會被銅“淹沒”,到2020年供給增速將嚴重落后于需求增速。
包括David Wilson在內(nèi)的花旗分析師在8月16日的一份郵件中稱,到2020年,全球銅礦供給將增加100萬噸,這遠低于花旗預測的需求增速(每年增長160萬 噸)!般~市場上,由供給驅(qū)動的悲觀情緒‘可能只是暫時的’。我們認為,這樣的增速并不代表會出現(xiàn)一大波供給潮。”
花旗表示,上半年銅供給增加主要是來自秘魯,但在連年削減開支、收緊項目資金以及銅礦評級降低的情況下,到2020年,銅礦產(chǎn)出前景堪憂。預計銅供給增速后續(xù)將放緩,到2019年供給量將達到高峰。
據(jù)路透8月19日報道,這波銅產(chǎn)量激增不尋常,是因銅礦的來源地并非是產(chǎn)銅大國智利,而是智利北部鄰國秘魯。今年上半年,秘魯銅礦產(chǎn)量激增51.5%至112萬噸。據(jù)秘魯能源和礦業(yè)部,上年同期全國產(chǎn)量為74.1萬噸。
該報道提及,秘魯?shù)腖as Bambas和Constancia兩處新礦投產(chǎn)及Cerro Verde的擴產(chǎn),是推動產(chǎn)量激增的核心動力。其中,Las Bambas則是對秘魯今年銅產(chǎn)量增長單一最大貢獻來源。Las Bambas是由中國五礦旗下上市公司MMG擁有多數(shù)權益并運營的新礦。
(責任編輯:蔡情)