“我的幾個朋友又進場做空了，單子開在漲停板上。”昨天，一大早急匆匆平掉大半倉空單割肉出局的李先生，以一種悲壯的口氣點評朋友的行為。

　　沒錯，在期貨品種上逢高做空一直是李先生這兩年來的操盤套路，和他的很多朋友一樣，他在這一輪商品熊市中憑借著這樣的“一招鮮”掙了不少錢，以及榮譽。他稱自己是“老空頭”。

　　“現(xiàn)在感覺做空隨時會死翹翹，但又鬧不明白，市場到底在交易什么，大概都是在交易夢想吧�！眱赡甓鄟�，李先生第一次陷入這樣的苦惱和困惑。

　　當做空已成為習慣

　　“最近行情走得令人摸不著頭腦，原因只有一個，那就是資金‘吃相’太難看了。”李先生憤憤地說，剛剛大折兵馬的他對多頭的怨恨情緒溢于言表。

　　“我甲醇單子走了，PP沒走，被套了。”他簡短地回憶了一天的收獲，頗感沮喪。

　　截至昨日收盤， 大宗商品幾乎全線飄紅，僅塑料和黃金小幅回調(diào)。滬鋅、鄭棉漲停，焦炭漲5.22%、鐵礦石漲4.62%、焦煤漲4.02%、銅漲2.65%、鎳漲2.6%、鉛漲2.49%、豆粕漲2.47%、橡膠漲2.45%、動煤漲2.23%、瀝青漲2.21%、錫漲1.98%、螺紋鋼漲1.77%。

　　“棉花行情，做空的一下子被‘零存整取’了，犀利�！敝�名期貨投資人士梁瑞安在微博上感嘆道。

　　昨日期市收盤后，某黑色圈交易人士聚集的微信群一改往常的“得瑟”氣氛，大大小小的投資者紛紛像斗敗了的公雞�！叭f萬沒想到，躲過了鐵礦、玻璃，卻躺在了瀝青的坑里�！比河褎⑾壬�唏噓道。

　　經(jīng)過周二夜盤與多頭斗智斗勇，空頭們在對峙中度過了難捱的一夜，但多數(shù)人還是在白天多頭的囂張中“繳械”。

　　一邊砍倉，一邊探討�？疹^們總結(jié)了“昨夜今晨”期市大漲的兩大可能：一是數(shù)據(jù)說，二是“同比漲幅說”。

　　據(jù)昨日海關(guān)公布的數(shù)據(jù)，今年一季度我國貨物貿(mào)易 進出口總值5.2萬億元人民幣，比去年同期下降5.9%，其中出口3萬億元，下降4.2%；進口2.2萬億元，下降8.2%；貿(mào)易順差8102億元，擴大8.5%。中國3月出口九個月來首次增長，進口降幅繼續(xù)收窄。

　　此外，昨日國家發(fā)改委公布一季度全國全社會用電量數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)顯示，一季度，全國全社會用電量約13524億千瓦時，同比增長3.2%，增速同比回升2.4個百分點。第一、二、三產(chǎn)業(yè)和居民生活用電量同比分別增長7.8%、0.2%、10.9%和10.8%。

　　上述新鮮數(shù)據(jù)疊加近日公布的 CPI及 PPI利好數(shù)據(jù)， 大宗商品獲得支撐�！霸瓉硎浅�級數(shù)據(jù)周啊！”有投資者調(diào)侃道。

　　“同比漲幅說”是指“依據(jù)去年同比漲跌幅進行交易”成為資金交易的理念之一。按照去年同比漲幅，不少品種仍有向上空間。

　　令空頭們郁悶的不止是數(shù)據(jù)。是夜， 國泰君安 證券明星策略分析師喬永遠拋出驚人判斷：經(jīng)濟U型復蘇。其在報告中稱，“隨著國際 油價重回40美元通道，PPI未來迅速轉(zhuǎn)正的速度將超出市場預期，中國的工業(yè)品價格長達4年之久的通縮格局正出現(xiàn)拐點，而在真實 利率水平改善的驅(qū)動下，中國經(jīng)濟的走勢將從L型向U型轉(zhuǎn)變”。

　　而在多年的投資習慣中，關(guān)注券商重磅言論已經(jīng)成為許多期市投資者判斷投資反向的重要參考。

　　“我的一個老朋友已經(jīng)全線看多了。”李先生告訴記者，在“大是大非”面前，他還是選擇保持謹慎態(tài)度，“再看看”。

　　“說歸說，等行情回調(diào)苗頭出現(xiàn)后，大家又去開空了。”劉先生說。

　　主力空頭你還好嗎

　　幾家歡喜幾家愁。對多頭主力與空頭主力來說，昨日可能面臨完全不同的成績單。

　　據(jù)上期所盤后數(shù)據(jù)，滬鋅期貨前20主力席位上，中信期貨、永安期貨等席位呈明顯的凈多頭格局，其中中信期貨席位凈多持倉近萬手，且在昨日持倉變動不大的情況下；永安期貨席位凈多頭寸約5000手，同時該席位上昨日減持空單8424手，增持多單4876手，翻多跡象明顯。

　　螺紋鋼期貨上，據(jù)昨日公布的持倉數(shù)據(jù)，螺紋鋼期貨減多增空格局明顯，前20多頭主力共減持買單66166手，前20空頭主力增倉10159手。多頭席位上，永安期貨席位凈多格局明顯，以197753手的多頭持倉居多頭主力首位，凈多持倉5萬多手，該席位昨日倉位變動不大。中信期貨席位“減空增多”格局明顯，昨日該席位凈多持倉約8萬手，在調(diào)倉后凈多倉增至約10萬手。

　　“昨天盤面上漲一部分是空頭回補造成的，最先減倉的是鐵礦石和螺紋鋼�！崩钕壬�說。對做空念念不忘的他仍然以老空頭的角色對群友們“友誼提醒”：空減倉的，千萬別去空還在增倉和增倉力度不夠的；千萬別做多。

　　據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，在昨天的上漲行情中，不排除一些產(chǎn)業(yè)套保資金砍倉出局。出于產(chǎn)業(yè)的立場，他們是天然的空頭。

　　在市場起步早、成熟度高的有色期貨品種上，從產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)企業(yè)的參與情況看，上游礦山、冶煉、下游加工企業(yè)和貿(mào)易企業(yè)根據(jù)自身生產(chǎn)、消費和庫存等情況進行買入和賣出套保。產(chǎn)業(yè)套保率非常高。

　　東吳期貨研究所所長姜興春表示，行情對這部分資金影響不大。“無論行情暴漲暴跌，產(chǎn)業(yè)客戶只要根據(jù)現(xiàn)貨經(jīng)營風險敞口做好保值計劃就可以，當然套�？疹^由于連續(xù)暴漲面臨追加 保證金 風險，需要做好保證金管理；期貨市場的虧損通過現(xiàn)貨市場增加的盈利得到補償，關(guān)鍵是不要有投機心理，利用期貨市場來代替現(xiàn)貨經(jīng)營�！�

　　對于投機客戶，在這次行情大幅上漲過程中，部分客戶損失較大，也有些客戶獲得暴利。對于投機客戶，姜興春建議，期貨公司可從兩方面做好風險管控工作：一是加強行情研判，及時給客戶趨勢指導和加強風險預警；二是提示客戶理性投資，順勢交易，做好資金管理工作，不要逆勢重倉交易。

　　下一個多頭陣地： 有色金屬 ？

　　“按照同比漲幅來看的話， 有色金屬還有很大空間，如果近期黑色系進入盤整，有色金屬很可能出現(xiàn)爆發(fā)行情。”李先生總結(jié)說。

　　行情的演繹越來越像懸疑劇。

　　據(jù)業(yè)內(nèi)人士爆料，國內(nèi)某大型公募基金已經(jīng)深度布局股市有色金屬板塊。“查閱最近有色股票漲幅超過10%的公司資料，這家 基金公司介入很深�！睒I(yè)內(nèi)人稱。

　　值得注意的是，在昨日 大宗商品掀起暴漲潮的同時，晚于商品期貨開盤的國內(nèi)股市開盤便出現(xiàn)了強周期股暴動。“回顧昨日早盤情況，A股增量資金幾乎全部流入的是周期性的鋼鐵、煤炭、有色和基建、航運。步調(diào)整齊，步伐一致，是正規(guī)軍的操盤�！鄙鲜鰳I(yè)內(nèi)人士表示。

　　長江證券 近期報告認為，本輪大宗金屬價格反彈起于有色系，并且反彈起始時間早于美元指數(shù)見頂、油價反彈時間，說明美元指數(shù)走弱、油價走強并非本輪大宗金屬價格上漲的直接觸因。制造業(yè)需求回升是本輪大宗反彈重要起因。

　　對于昨日股市表現(xiàn)，有人總結(jié)稱，早盤滬深兩市雙雙高開，有色板塊集體大漲。經(jīng)濟數(shù)據(jù)好于預期是導火索，周期性個股是反彈主體。

　　姜興春分析認為，近期大宗商品仍然屬于多頭市場，當然市場強勢背后分化明顯，導致黑色系等品種出現(xiàn)中級反彈行情主要有三個原油：第一，全球經(jīng)濟復蘇加快，而貨幣政策相對寬松，市場風險投資情緒升溫；第二，國內(nèi)供給側(cè)改革不斷深入，部分產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)供需偏緊局面，現(xiàn)貨庫存較低，需求開始發(fā)力，現(xiàn)貨期貨輪番上漲，導致價格出現(xiàn)大幅抬升；第三，主要是去年股市大跌以來，對滯漲擔憂增加，導致大宗商品成為投機資金炒作和避險的較好標的，從年初以來，期貨市場持倉保證金大幅增加近400億元就可以看出，大宗商品已經(jīng)成為資產(chǎn)配置的重要場所。

　　“預計未來1至2個月，大宗商品整體強勢難改，當然由于累計漲幅偏大，加上股市轉(zhuǎn)暖回升，不排除部分資金落袋為安，隨著投機資金逐步離場，市場震蕩會加��；建議投資者多單注意止盈�！苯�興春說。