近日，記者應(yīng)邀參加了一場(chǎng)在福田區(qū)某創(chuàng)業(yè)園舉行的“上市公司”投資路演報(bào)告會(huì)，有五家在上海股交中心掛牌的深圳本地企業(yè)進(jìn)行募資，最后都是向普通投資人兜售其“原始股”，其中確實(shí)有急缺資金的優(yōu)秀中小企業(yè)，但也有部分企業(yè)其募資方案經(jīng)不起推敲，有非法集資的嫌疑。據(jù)了解，每隔幾天就有一場(chǎng)類似路演活動(dòng)在這里舉行。目前一些已登陸“四板”的不法公司鼓吹其原始股具有暴漲潛力，打著“原始股轉(zhuǎn)讓”旗號(hào)、干非法集資勾當(dāng)，此類現(xiàn)象已十分猖獗。

　　“四板”迅速發(fā)展意義深遠(yuǎn)

　　隨著我國(guó)多層次資本市場(chǎng)不斷完善，特別是區(qū)域性股權(quán)交易中心又稱“四板”迅速發(fā)展，其服務(wù)對(duì)象是廣大中小型、具備成長(zhǎng)性、有價(jià)值的企業(yè)，掛牌企業(yè)可以通過(guò)增發(fā)、配股等方式直接籌集資金，并且通過(guò)向銀行抵押股權(quán)的方式間接籌集資金。這讓暫時(shí)無(wú)法滿足上市條件的中小企業(yè)實(shí)現(xiàn)股權(quán)轉(zhuǎn)讓和直接融資，意義可謂深遠(yuǎn)。但隨著“人無(wú)股權(quán)不富”成為時(shí)下流行語(yǔ)，“原始股”開始滿天飛，“原始股”“陷阱”也接踵而來(lái)。

　　據(jù)華創(chuàng)證券投行部一位負(fù)責(zé)人介紹，2012年中央允許各地重新設(shè)立區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)，研究并推動(dòng)在滬深交易所之外進(jìn)行場(chǎng)外資本市場(chǎng)試驗(yàn)。在政府的主導(dǎo)下“四板”市場(chǎng)得以快速發(fā)展，目前基本上每個(gè)省份及直轄市都建立了區(qū)域性股權(quán)交易中心，如天津股權(quán)交易中心、上海股交中心的E板和Q板、深圳前海股權(quán)交易中心等都發(fā)展迅猛，“四板”是在“新三板”基礎(chǔ)上推出的，但就交易主體的準(zhǔn)入程度而言，前者門檻明顯要低一些。

　　投資原始股須謹(jǐn)防騙局與風(fēng)險(xiǎn)

　　12月11日，證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)發(fā)文，提到個(gè)別區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)的少數(shù)掛牌企業(yè)，在中介協(xié)助下，宣稱已經(jīng)或者即將在區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)上市，向社會(huì)公眾發(fā)售或轉(zhuǎn)讓“原始股”，有的還承諾固定收益，其行為涉嫌違法。有業(yè)內(nèi)人士稱，監(jiān)管層開始整治“四板”市場(chǎng)亂象，表明相關(guān)掛牌企業(yè)涉非活動(dòng)很猖獗，同時(shí)也提醒投資者，對(duì)“原始股”騙局應(yīng)保持高度警覺。

　　廣東省粵科風(fēng)投的一位投資總監(jiān)認(rèn)為，許多企業(yè)的原始股的確有價(jià)值，但作為普通投資者，在參與前務(wù)必要確認(rèn)兩點(diǎn)：一是確定企業(yè)能掛上新三板及主板、中小板及創(chuàng)業(yè)板；二是股權(quán)交易合法。

　　事實(shí)上，原始股多半是初創(chuàng)企業(yè)為員工提供，外界很難購(gòu)買到優(yōu)質(zhì)的原始股。但倘若企業(yè)不能如期上市登陸資本市場(chǎng)，所謂的“原始股”便如同一張空頭支票。普通投資者一不了解該企業(yè)營(yíng)業(yè)模式、業(yè)績(jī)情況，甚至由于區(qū)域信息不對(duì)稱等原因，對(duì)企業(yè)的存在與否也一無(wú)所知；二不知悉退出機(jī)制，其中風(fēng)險(xiǎn)著實(shí)不小。

　　另外新三板市場(chǎng)規(guī)模的迅速膨脹讓不少投資者誤認(rèn)為掛牌新三板并非難事，而事實(shí)上，這并不代表投資者可以穩(wěn)賺不賠，若標(biāo)的公司交投清淡，投資者仍會(huì)遭遇流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。行內(nèi)人士認(rèn)為，“未登陸新三板的企業(yè)所面臨的未知因素還很多，若沒有良好的業(yè)績(jī)和發(fā)展空間，對(duì)投資者而言，風(fēng)險(xiǎn)不可小覷，而由于掛牌新三板企業(yè)門檻較低，新三板市場(chǎng)實(shí)際上魚龍混雜，投資者若要參與，不妨借助專業(yè)中介機(jī)構(gòu)或者通過(guò)專業(yè)投資機(jī)構(gòu)間接參與新三板市場(chǎng)，最終實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的增值和風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避�！�