顯性庫(kù)存減少
由于內(nèi)外價(jià)差擴(kuò)大,近期全球銅庫(kù)存正在上演“乾坤大挪移”。目前,LME和上海保稅區(qū)的銅庫(kù)存都在快速下降。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,9月LME的銅庫(kù)存減少了7萬(wàn)噸,而上海保稅區(qū)的銅庫(kù)存量也下降了14萬(wàn)噸。
“歐洲和亞洲部分地區(qū)的銅庫(kù)存減少,可能是流入我國(guó)了。”在13日由中大期貨和上海航運(yùn)運(yùn)價(jià)交易有限公司聯(lián)合主辦的“2015年銅產(chǎn)業(yè)供需研討會(huì)”上,樂依資產(chǎn)研發(fā)總監(jiān)宋露表示。最新的銅進(jìn)口數(shù)據(jù)似乎也印證了她的猜測(cè)。海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)顯示,今年9月我國(guó)未鍛造銅及銅材進(jìn)口量為46萬(wàn)噸,環(huán)比增加31.4%,同比增加18%,單月進(jìn)口量創(chuàng)20個(gè)月來(lái)新高。
目前除了上期所倉(cāng)單庫(kù)存略有增加外,國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)的庫(kù)存變化并不明顯,只減少了1.5萬(wàn)噸左右。總體來(lái)看,銅的顯性庫(kù)存目前還處于減少狀態(tài)。銅庫(kù)存到底去哪兒了?這讓不少市場(chǎng)人士感到迷惑!氨6悈^(qū)減少的庫(kù)存是流到了現(xiàn)貨市場(chǎng),還是被終端市場(chǎng)消費(fèi)了,目前還看不太明白;蛟S有一部分庫(kù)存是被終端消費(fèi)了,但現(xiàn)在下游的購(gòu)買力是非常弱的!彼温斗Q。
在上海舜佳實(shí)業(yè)有限公司執(zhí)行董事朱宏偉看來(lái),流入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的銅庫(kù)存可能在變相集中!般~庫(kù)存慢慢集中到一些有能力囤積的企業(yè)手中,庫(kù)存集中之后,將等待溢價(jià)機(jī)會(huì)。”他說(shuō)。
中大期貨副總經(jīng)理景川對(duì)此也表示認(rèn)同。他認(rèn)為,銅庫(kù)存被動(dòng)集中的可能性更大一些,由于銅價(jià)下跌,機(jī)構(gòu)的庫(kù)存沒法出貨,最終變成了隱性庫(kù)存。他還表示,也可能是電解銅加工成銅桿,而銅桿賣不出去。
不過,也有市場(chǎng)人士猜測(cè),融資銅“死灰復(fù)燃”或許也是隱性庫(kù)存增加的一個(gè)原因。據(jù)了解,融資銅在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)影響著銅價(jià),而最近幾個(gè)月銅庫(kù)存總體在向中國(guó)流動(dòng)!敖衲晗掳肽觊_始,信用證又在陸陸續(xù)續(xù)增加,可能有部分銅融資貿(mào)易又開始了!币晃徊辉妇呙氖袌(chǎng)人士向期貨日?qǐng)?bào)記者透露。
不過,國(guó)內(nèi)某銅企外貿(mào)部負(fù)責(zé)人認(rèn)為,今年銅融資貿(mào)易減少很多,且近期匯率波動(dòng)較大,很多貿(mào)易商也不敢去開證融資。
對(duì)于銅價(jià)的后期走勢(shì),與會(huì)人士普遍不看好。由于銅價(jià)下跌,三季度國(guó)內(nèi)銅企的挺價(jià)意圖比較明顯。9月以來(lái),國(guó)內(nèi)銅廠陸陸續(xù)續(xù)停產(chǎn)檢修。另外,最近一個(gè)月銅的進(jìn)口貿(mào)易盈利情況也不是特別好,大部分進(jìn)口處于虧損狀態(tài)!敖酉聛(lái)一段時(shí)間,銅的進(jìn)口不會(huì)有特別明顯的變化,與往年相比,供應(yīng)上不會(huì)出現(xiàn)季節(jié)性增長(zhǎng)!彼温墩f(shuō)。
需求方面,宋露認(rèn)為,9、10月份還能維持生產(chǎn)的銅企訂單環(huán)比還是有所增長(zhǎng),但大部分銅企的經(jīng)營(yíng)狀況都不是很樂觀。
山金金控資本管理有限公司投資分析師呂麗麗認(rèn)為,目前中國(guó)正處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期,由投資驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向消費(fèi)驅(qū)動(dòng),國(guó)內(nèi)銅需求峰值已經(jīng)過去了,長(zhǎng)期來(lái)看,銅價(jià)會(huì)維持下行趨勢(shì)。
“目前終端企業(yè)不太可能去儲(chǔ)備庫(kù)存,因?yàn)榧译娦袠I(yè)的庫(kù)存已經(jīng)很高了,今年銅市還是處于供需兩弱的狀態(tài)!鄙鲜鲢~企人士表示,今年四季度一些銅冶煉廠的產(chǎn)能會(huì)慢慢釋放,但也有一些新的產(chǎn)能會(huì)推遲到明年開工,冶煉廠是不愿意形成新產(chǎn)能的,很多能推遲開工就推遲。
該人士認(rèn)為,四季度的銅市供需矛盾并沒有想象中嚴(yán)重,后期銅(39940, 230.00, 0.58%)價(jià)的下跌空間不是很大!翱浙~的機(jī)會(huì)目前看還不是很明晰,整體來(lái)說(shuō),銅價(jià)會(huì)維持區(qū)間振蕩走勢(shì),波動(dòng)比之前小很多,可參與性不是很強(qiáng)!彼f(shuō)。
(責(zé)任編輯:張海蛟)