進(jìn)口糖自律措施效果欠佳

　　進(jìn)入8月，國內(nèi)期現(xiàn)貨糖價加速下滑，這讓市場質(zhì)疑進(jìn)口糖自律措施效果的持久性，同時市場也擔(dān)心持續(xù)下跌的糖價將使得國內(nèi)食糖產(chǎn)業(yè)再次遭受挫折。

　　今年上半年，受國內(nèi)糖市出現(xiàn)明顯產(chǎn)不足需格局提振，加上食糖行業(yè)針對進(jìn)口糖實施了行業(yè)自律措施，在國內(nèi)外商品價格普遍下行的情況下，國內(nèi)糖市“風(fēng)景這邊獨好”，價格一路上行。國內(nèi)食糖產(chǎn)業(yè)經(jīng)歷了連續(xù)兩個榨季的全面虧損后，終于得到了一個喘息的機(jī)會。

　　不過，進(jìn)入夏季旺季，國內(nèi)糖市銷售卻沒有太大改善，旺季不旺的特征十分明顯，國內(nèi)期現(xiàn)貨糖價6月上旬出現(xiàn)止?jié)q，此后經(jīng)過短暫的振蕩整理后轉(zhuǎn)頭下行。7月至今，在進(jìn)口糖數(shù)量增加迅猛、國際糖價屢創(chuàng)低點以及國內(nèi)玉米淀粉糖生產(chǎn)成本大幅下調(diào)、國內(nèi)食糖月度銷量遠(yuǎn)不及預(yù)期的共同打壓下，國內(nèi)期現(xiàn)貨糖價加快了下跌速度。

　　采訪中期貨日報記者了解到，近期國際糖價屢創(chuàng)新低導(dǎo)致國內(nèi)外糖市價差巨大，進(jìn)口商在國際市場采購了大批原糖和成品糖，部分已運抵國內(nèi)港口。市場預(yù)期今年我國進(jìn)口糖數(shù)量高于往年，這將填補(bǔ)國內(nèi)糖市產(chǎn)量不足所形成的供應(yīng)缺口。由于走私糖仍活躍在市場，且來源充足，針對進(jìn)口糖所實施的行業(yè)自律措施很難再發(fā)揮作用，整個食糖行業(yè)有可能再度陷入全面虧損的境地。

　　國海良時期貨白糖(5144, 103.00, 2.04%)分析師許曉燕認(rèn)為，除了進(jìn)口糖、走私糖打壓國內(nèi)糖價外，白糖被大量替代的現(xiàn)象也應(yīng)引起關(guān)注。玉米淀粉糖是白糖的一個主要替代品，目前，在國內(nèi)現(xiàn)貨玉米價格不斷向1元/斤靠攏，玉米期貨遠(yuǎn)期合約價格數(shù)次跌破1元/斤的態(tài)勢下，玉米淀粉糖的生產(chǎn)成本將長期保持下行趨勢。

　　據(jù)了解，國內(nèi)新季玉米豐收在望，而陳玉米庫存又十分龐大，現(xiàn)貨市場玉米成交價呈現(xiàn)快速回落態(tài)勢。市場預(yù)期，如果新季玉米上市后，政府所主導(dǎo)的收儲政策有所調(diào)整，玉米價格將長期運行在1元/斤以內(nèi)，玉米淀粉糖大量替代白糖的現(xiàn)象也會更加普遍。

　　“玉米價格的下跌趨勢已經(jīng)確定，未來玉米淀粉糖對白糖的替代性將越來越強(qiáng)。與此同時，國內(nèi)食糖行業(yè)憑借對進(jìn)口的自律來獲利是難以持久的，糖價下行是必然的�！痹S曉燕說。