中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)北京7月16日訊（記者蔣檸潞） 6月份，9家銀行作為市場(chǎng)利率定價(jià)自律機(jī)制核心成員，同步發(fā)行我國(guó)銀行業(yè)市場(chǎng)上首批大額存單。而這9家銀行全都選擇了在同期定期存款利率的基礎(chǔ)上上浮40%作為大額存單的發(fā)行利率。 這一收益率水平無(wú)疑讓整個(gè)市場(chǎng)都大跌眼鏡。分析表示，大額存單收益率不及預(yù)期主要有兩大原因：一是銀行不缺錢；二是大額存單有其獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，受到眾多機(jī)構(gòu)投資者的青睞。

　　普益財(cái)富研究員鐘鴻銳對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者表示，大額存單在真正問(wèn)世以后，其收益率卻不及市場(chǎng)預(yù)期，歸根結(jié)底，原因只有兩個(gè)：那就是銀行目前不缺錢，因此大額存單被它們視作產(chǎn)品線的補(bǔ)充，而非攬儲(chǔ)工具；此外，大額存單相較于市場(chǎng)上的其他資管產(chǎn)品有其獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，因此受到部分投資者的親睞，存在其固有需求。

　　鐘鴻銳表示，此次發(fā)行大額存單的9家銀行均為實(shí)力強(qiáng)大的全國(guó)性商業(yè)銀行，而這些大銀行普遍存在存貸比水平較低的情況，在經(jīng)濟(jì)下行的大背景下，普遍采取了收縮信貸控制風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度，攬儲(chǔ)意愿不強(qiáng)。此外，雖然發(fā)行時(shí)間接近年中節(jié)點(diǎn)，但月末效應(yīng)越來(lái)越不明顯，銀行沖時(shí)點(diǎn)的壓力驟減，因此采用高息吸引存款的動(dòng)力不強(qiáng)。

　　其次，購(gòu)買大額存單的客戶主要以機(jī)構(gòu)客戶為主，對(duì)于機(jī)構(gòu)客戶來(lái)講，大額存單可以更為方便的在企業(yè)貸款時(shí)進(jìn)行質(zhì)押，也可以開承兌匯票。此外，大額存單理論上來(lái)講幾乎是“絕對(duì)安全”的，流動(dòng)性也更佳，不會(huì)出現(xiàn)銀行理財(cái)產(chǎn)品可能有的收益率不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)和巨額贖回的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)機(jī)構(gòu)投資者來(lái)講，資金的安全性和流動(dòng)性方面的保障是第一位的，其重要性比收益率更高。

　　從以上分析可以看出，大額存單在目前流動(dòng)性持續(xù)寬松的大背景下，所扮演的角色是銀行資管產(chǎn)品線的補(bǔ)充者，而非銀行理財(cái)產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)者與挑戰(zhàn)者，因此有這樣較低水平的收益率也是合情合理的，市場(chǎng)此前對(duì)其抱有了較高的預(yù)期反而是不合理的。