6月3日，大額存單正式出爐，宣告我國利率市場化進(jìn)程接近尾聲，但當(dāng)天債券市場反應(yīng)平靜。PSL的利好繼續(xù)發(fā)酵，全天收益率整體略有下行。

　　昨日是本批新股IPO凍結(jié)資金高峰日，刺激資金利率小幅走高，但資金面總體仍顯寬松，破紀(jì)錄的“打新”未造成超預(yù)期影響。隔夜、7天、14天、1個(gè)月回購利率分別為1.05%、2.10%、2.63%、2.37%、2.86%，上行1BP、8BP、10BP、7BP.

　　值得一提的是，6月2日晚，央行發(fā)布《大額存單管理暫行辦法》，宣告大額存單即將推出，進(jìn)一步深化了利率市場化。由于大額存單的推出早有預(yù)期，盡管研究人士對該政策的解讀分歧較大，但昨日債券市場反應(yīng)平靜。一級市場上，10年國債發(fā)行利率在3.52%-3.58%，略低于預(yù)期，一級半成交在3.57%-3.575%。10個(gè)月國債150006成交在1.95%，3年國債150004成交在2.81%，5年國債150011成交3.22%，7年國債150007成交在3.55%，10年國債150005成交在3.58%，各期限均下行1-2BP.10年國開150210成交在4.07%，基本持平。

　　信用債成交多集中在短端，收益率平穩(wěn)。11個(gè)月AAA級首鋼短融成交在4.09%，小幅下行1BP，2.9年AAA級15金地MTN001成交在4.62%，持平，4.8年超AAA級15鐵道MTN001成交在4.3%，下行2BP.

　　當(dāng)前債券供給壓力不減，債市短期內(nèi)難見趨勢性機(jī)會(huì)。加之臨近年中，不確定因素仍然存在，宜謹(jǐn)慎操作，建議持有短久期品種為主，靜待配置機(jī)會(huì)。