前兩周，一個(gè)老友跟我講了他的一份投資股指的交易計(jì)劃，問我要不要參與，內(nèi)容大致如下：這輪改革的牛市遠(yuǎn)未走完，上證50股指期貨目前在3000點(diǎn)左右，預(yù)計(jì)一年后將沖破1萬點(diǎn)。在3000點(diǎn)附近建立上證50股指期貨合約(IH)的多頭頭寸，保守估計(jì)，一張合約可以賺6000點(diǎn)，即180萬元。通過眾籌模式找10位合伙人，每一份2萬元，總共20萬元，再以這20萬元配資100萬元，合計(jì)120萬元(1:5融資加杠桿)，在3000點(diǎn)開10張IH多單，賬戶大家共同管理，一旦建立頭寸，不得隨意交易(每月主力合約變更時(shí)換合約一次)，長期持有，一直做到9000點(diǎn)以上(時(shí)間窗口大概在明年6月)，預(yù)計(jì)將有1800萬元的利潤，一年時(shí)間以2萬元博取180萬元，投資收益比1:90。

　　聽完以后，我跟他說，這個(gè)交易計(jì)劃很大膽但漏洞百出，特別是配資加杠桿進(jìn)去，風(fēng)險(xiǎn)很難控制，一旦行情出現(xiàn)大的振蕩，爆倉幾乎無法避免。我對這個(gè)計(jì)劃沒有信心，建議他不要加杠桿或許還值得一搏，但當(dāng)時(shí)他顯然已經(jīng)被股指的瘋狂行情所誘惑，腦子發(fā)熱，根本聽不進(jìn)去，固執(zhí)地要執(zhí)行這個(gè)計(jì)劃。

　　沒過幾天，他打電話告訴我，他的眾籌計(jì)劃已經(jīng)執(zhí)行并已有近30萬元的盈利。再后來，也就是“5·28”股指暴跌的第二天，我從另外一個(gè)朋友那里得知，他的那個(gè)眾籌融資賬戶已經(jīng)被配資公司強(qiáng)平，爆倉了。

　　這是近期發(fā)生在我身邊的真實(shí)案例，它再一次給做配資交易的投資者上了一堂生動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)教育課。

　　《孫子兵法》云：昔之善戰(zhàn)者，先為不可勝，以待敵之可勝。意思是說，以前善于打仗的人，總是先創(chuàng)造條件使自己立于不敗之地(先要做到不被敵人所戰(zhàn)勝)，然后再捕捉戰(zhàn)機(jī)去戰(zhàn)勝敵人。關(guān)鍵在哪里?在于使自己立于不敗之地，這是基本原則。期貨交易，莫過如此。

　　對于一個(gè)成熟投資者來說，多數(shù)時(shí)間是在研究怎么去規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，怎么將風(fēng)險(xiǎn)降到最低。風(fēng)險(xiǎn)管理是投資者能夠在市場中生存下去的最有效法寶，也就是說做交易，一定要先學(xué)會(huì)管理風(fēng)險(xiǎn)，有了這個(gè)條件才能在市場的搏殺中立于不敗之地。成功的交易員總是先考慮如何有效控制風(fēng)險(xiǎn)，保存實(shí)力，然后才考慮如何去獲取更多的利潤。因?yàn)槟隳苜嵍嗌馘X是由市場決定的，作為交易員能夠控制的僅是自己的虧損。

　　回頭再來看上述案例，朋友先考慮的是勝利后可以獲得多少利潤，而不是考慮如何先讓自己立于不敗之地，與《孫子兵法》中所述的作戰(zhàn)原則正好相反。試想，期貨本身就有10倍左右的杠桿，再配資加杠桿，20萬元配100萬元，杠桿就高達(dá)50倍。50倍的杠桿什么概念?說白了，純粹是在賭博，毫無投資的邏輯。配資加杠桿本身就是把自己的資金置于風(fēng)險(xiǎn)之中，還沒開戰(zhàn)，自己就已經(jīng)處于危險(xiǎn)境地，交易的結(jié)果可想而知。所以，當(dāng)?shù)弥�他的配資賬戶爆倉了我并不驚訝，令人意外的倒是爆倉竟來得如此之快，整個(gè)計(jì)劃前后不到兩周就被迫終止。

　　投資者之所以配資加杠桿進(jìn)行交易，無非是抱著暴富的心理，想賺快錢。殊不知，財(cái)不入急門，貪婪讓人失去理性，而配資交易又把投資者貪婪的本性放大，最終的結(jié)果往往是還沒等到“暴富”就已經(jīng)先爆倉了，其無疑是交易員的第一殺手。

　　(作者單位：海航東銀期貨)