大豆是全球主要的農(nóng)作物，既是東亞各國的傳統(tǒng)食物，也是世界最常用的油料作物。美國為全球大豆最大主產(chǎn)國，同時它也擁有世界上最大及最具影響力的大豆期貨——芝商所(CME)旗下的芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨。

　　目前CBOT的大豆期貨是國際上最權(quán)威的豆類期貨品種，其價格不僅是美國農(nóng)業(yè)生產(chǎn)、加工的重要參考價格，而且也是國際農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易中的權(quán)威價格。對于中國市場參與者來說，充分全面了解CBOT大豆期貨的交易規(guī)則顯得尤其重要。一方面中國作為全球最大的大豆進口和消費國，不可避免地需要利用CBOT期貨市場進行大豆貿(mào)易;另一方面，轉(zhuǎn)基因大豆的進口量和進口價格直接對我國大豆供給市場產(chǎn)生影響，美國大豆市場與國內(nèi)豆類市場聯(lián)動性日趨增強。根據(jù)歷史統(tǒng)計分析，從2002年3月18日大豆合約修改后至今，DCE大豆期貨價格和CBOT大豆期貨價格高度相關(guān)，相關(guān)系數(shù)高達0.9。

　　通過對比分析國內(nèi)外大豆期貨合約，CBOT大豆期貨與DCE黃大豆1號期貨的主要差異在于以下四個方面：

　　一是從合約規(guī)模上看，CBOT大豆期貨合約相對較大，為5000蒲式耳/手(約136噸)，約為DCE黃大豆1號期貨合約的14倍。

　　二是從漲跌停板制度上看，當市場出價與供給有限時，CBOT大豆期貨漲停限制由每蒲式耳70美分提高至1.05美元，甚至到1.6美元。而交割月份首日前第2個交易日當日或之后，CBOT大豆期貨現(xiàn)貨月合約實行無價格限制制度。相對而言，我國黃大豆合約實行上個交易日交易結(jié)算價的±4%漲跌停板制度。

　　三是可交割品范圍不同。黃大豆1號期貨合約只允許非轉(zhuǎn)基因大豆參與交割;而CBOT大豆期貨合約允許轉(zhuǎn)基因大豆和非轉(zhuǎn)基因大豆參與交割。

　　四是從交易時間來看，2014年起DCE推出大豆期貨的夜盤交易，實現(xiàn)與CBOT日盤交易時間部分重合，對跨市場套利的投資者而言，交易效率提高，當遇到極端價差時，可以及時進行操作，降低時間差帶來的不確定性風險。