近日許多股民都在手機(jī)微信朋友圈或者券商發(fā)的短信里收到定增產(chǎn)品的營(yíng)銷廣告，動(dòng)輒近百分之一百的平均收益率讓許多投資者蠢蠢欲動(dòng)。據(jù)了解，吆喝定增產(chǎn)品的除了主力軍私募基金外，還有許多公募基金和證券公司也推出散戶能參與的定向增發(fā)理財(cái)產(chǎn)品。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，定向增發(fā)并非穩(wěn)賺不賠，并且周期較長(zhǎng)，投資者不可盲目參與。

　　各類“定增”廣告滿天飛

　　股民牛小姐告訴記者，最近在微信朋友圈里出現(xiàn)了許多定增廣告，“都是熟人介紹過(guò)來(lái)的，說(shuō)是某某機(jī)構(gòu)拿了許多定增股份，可以分拆給散戶�！庇浾咴谂Ｐ〗愕奈⑿排笥讶�里發(fā)現(xiàn)，某家機(jī)構(gòu)在定增“廣告”中寫到：“某機(jī)構(gòu)于2007年以每股3.5元的價(jià)格買入國(guó)都證券2000萬(wàn)股，現(xiàn)以每股5元，總價(jià)一億元轉(zhuǎn)讓�！睆V告還詳細(xì)介紹了國(guó)都證券的公司和目前市場(chǎng)狀況。

　　還有的定增廣告則是通過(guò)熟人之間小范圍傳播。股民李先生告訴記者，前幾天有社科院博士班同學(xué)介紹他買定增股，還要求他第二天上午10時(shí)前確定買入數(shù)量，“這是好事啊，比炒股強(qiáng)啊，買進(jìn)去就不用看了，穩(wěn)賺的”。

　　有的微信群里還為每個(gè)人量身訂造了份額，稱“本群每人100萬(wàn)元，群主300萬(wàn)元”，大有瓜分巨額財(cái)富的味道。

　　不差錢也買不到定增股

　　此外，在各大券商營(yíng)業(yè)部里，“降低門檻，化整為零”成為機(jī)構(gòu)推銷定增股份的普遍做法。股民小張最近就收到某券商給他發(fā)來(lái)的一條短信：“批發(fā)打折賣股票，耐心持股享成長(zhǎng)”，散戶可以通過(guò)相關(guān)集合理財(cái)產(chǎn)品參與定向增發(fā)，而且門檻也降到了10萬(wàn)元。

　　規(guī)定要求，定向增發(fā)的發(fā)行對(duì)象不得超過(guò)10人，而定向增發(fā)項(xiàng)目的平均規(guī)模逾15億元，單個(gè)投資者至少需要上億元才能參與。

　　本地一家大型券商人士向記者透露，目前的確是有很多機(jī)構(gòu)能拿到定增股份，于是發(fā)起產(chǎn)品向眾投資者募集資金一起參與，“我們公司自己有這類產(chǎn)品，另外還代理了財(cái)通公司（某私募機(jī)構(gòu)）的產(chǎn)品。盡管許多分食給散戶的定增股份都是100萬(wàn)元的起步門檻，都不是普通小散可以承受的，但是這些產(chǎn)品仍然是十分搶手，我們營(yíng)業(yè)部自己的員工很多時(shí)候還搶不到，還有許多高端客戶要提前和我們預(yù)定”。

　　定增產(chǎn)品并非個(gè)個(gè)能賺錢

　　有市場(chǎng)人士提醒投資者，定增產(chǎn)品并非個(gè)個(gè)都能賺錢，許多包括私募、券商在內(nèi)的機(jī)構(gòu)推出這類產(chǎn)品，都是不保底的，而且能否賺錢還與機(jī)構(gòu)的實(shí)力有很大關(guān)系。

　　記者還了解到，定增產(chǎn)品的投資費(fèi)用都比較高。投資定向增發(fā)的陽(yáng)光私募產(chǎn)品一般會(huì)收取每年2%～3%的管理費(fèi)，還有20%的后端業(yè)績(jī)提成。此外定向增發(fā)產(chǎn)品一般都有15～18個(gè)月的封閉期，封閉期內(nèi)不能贖回。部分產(chǎn)品在封閉期到期后，不管產(chǎn)品虧損與否，都會(huì)強(qiáng)制要求投資者贖回。因此，定增產(chǎn)品只適合對(duì)流動(dòng)性要求不高的投資者投資。

　　“現(xiàn)在參與定增已經(jīng)有難度了，個(gè)別公司都是悄悄完成了，即使能夠參與的定增，其發(fā)行價(jià)格也是水漲船高，已沒有了此前大幅折扣的情形�！币晃粚ｉT從事定增的機(jī)構(gòu)人士稱。

　　牛市中風(fēng)險(xiǎn)或更大

　　據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)顯示，滬深300指數(shù)突破3500點(diǎn)時(shí)，定增股票在解禁日時(shí)的破發(fā)概率較高。反之，在滬深300指數(shù)處于下行或低于3000點(diǎn)時(shí)，定增股票的破發(fā)概率極低，并且解禁時(shí)盈利水平普遍在60%~100%之間。當(dāng)前，大盤快速上行，預(yù)示著2015年定增市場(chǎng)新實(shí)施項(xiàng)目或?qū)⒂瓉?lái)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和非理性詢價(jià)引致的破發(fā)風(fēng)險(xiǎn)。

　　有市場(chǎng)人士提醒投資者，選擇定向增發(fā)的股票或者基金，主要應(yīng)該從三個(gè)方面進(jìn)行考量：定增股票質(zhì)地、交易結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)、投資顧問(wèn)的選擇。這其中，最直觀體現(xiàn)為判斷投研團(tuán)隊(duì)是否出色，以及機(jī)構(gòu)本身的歷史業(yè)績(jī)是否優(yōu)異。

　　數(shù)據(jù)

　　首季定增產(chǎn)品跑贏大盤

　　定向增發(fā)，是指上市公司向特定投資者增發(fā)股票，此舉可以提升業(yè)績(jī)和盈利增速，從而可享受更高估值，帶來(lái)股價(jià)上漲。

　　此外，由于定向增發(fā)的股票較定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日均價(jià)打九折，投資者在認(rèn)購(gòu)定增產(chǎn)品時(shí)會(huì)獲得10%的折價(jià)。另外，由于受定增利好刺激，股價(jià)至股份變動(dòng)日往往已有不小的上漲，故實(shí)際的折扣往往更高。

　　平安證券研報(bào)指出，參與定向增發(fā)，總體上來(lái)看能獲得較高的收益，過(guò)去5年的平均年收益為82.5%。

　　私募排排網(wǎng)最新數(shù)據(jù)顯示，得益于一季度A股持續(xù)上漲，在被納入統(tǒng)計(jì)的82只定增類理財(cái)產(chǎn)品里，有81只在一季度實(shí)現(xiàn)投資正收益。其中28只產(chǎn)品更是跑贏滬深300指數(shù)同期14.64%漲幅，占比34%。廣發(fā)恒定13號(hào)、廣發(fā)恒定14號(hào)、盈捷眾鑫定增3號(hào)、錦松定增A號(hào)四款產(chǎn)品一季度收益分別達(dá)139.27%、136.02%、123.69%、112.07%，位列前四。