資深專(zhuān)家告訴你

　　如何選擇金銀投資平臺(tái)

　　國(guó)內(nèi)金銀保證金市場(chǎng)，可選擇的平臺(tái)都很多，沒(méi)有必要去選擇維權(quán)很難的海外平臺(tái)，

　　更不要選擇國(guó)內(nèi)隨時(shí)可以關(guān)門(mén)走人的灰色平臺(tái)，無(wú)論其裝修得多么高大上。

　　楊易君

　　因?yàn)闆](méi)選好金銀投資平臺(tái)，受騙上當(dāng)?shù)陌咐龑乙?jiàn)不鮮。甚至，有些平臺(tái)本身漲跌都可以由黑手幕后操縱，你能賺到錢(qián)那才是怪事。那么，如何選擇一家靠譜的金銀投資平臺(tái)呢?

　　選擇金銀投資平臺(tái)，先看個(gè)人投資品種需求

　　金銀投資品種分為實(shí)物與非實(shí)物品種。對(duì)實(shí)物品種而言，又分為飾品、工藝品，與一般的投資性金銀條、金銀幣。

　　其中飾品與工藝品沒(méi)有投資價(jià)值，僅有觀賞與欣賞價(jià)值。而即便就飾品與工藝品而言，也建議消費(fèi)者在正規(guī)的品牌商家去購(gòu)買(mǎi)，以保證品質(zhì)。這些品牌商家，基本都是上海黃金交易所的會(huì)員單位。當(dāng)然，還有一些老牌的首飾店。一些純粹通過(guò)購(gòu)物電視廣告銷(xiāo)售的金銀飾品，其品質(zhì)最沒(méi)保障，80%、90%甚至更高比例，都是假貨或成色嚴(yán)重不足。

　　投資性金銀幣、金銀條，又分為一般投資性金銀幣、金銀條，和紀(jì)念性金銀幣、金銀條。其中紀(jì)念性的溢價(jià)相對(duì)較高，主要體現(xiàn)為收藏價(jià)值，不建議沒(méi)有專(zhuān)業(yè)收藏知識(shí)的人去購(gòu)買(mǎi)。即便就紀(jì)念性金銀幣、金銀條而言，也建議購(gòu)買(mǎi)正規(guī)渠道的貨，必須是人民銀行發(fā)行的金銀幣、金銀條才有“收藏”價(jià)值。一些公司，哪怕是一些具備較深資歷的收藏公司發(fā)行的金銀幣、金銀條，都毫無(wú)收藏價(jià)值，且品質(zhì)存疑。一些“純電視購(gòu)物”的所謂金銀收藏品，95%以上都是假貨。

　　故就實(shí)物金銀投資角度而言，筆者傾向投資者選擇溢價(jià)相對(duì)較小的一般金銀條、金銀幣即可。選擇可靠的商家購(gòu)買(mǎi)即可，這些可靠的商家一般都是上海金交所會(huì)員，尤其一些資深品牌，有金銀精煉廠的商家推出的品種品質(zhì)最為可靠。甚至投資者可以通過(guò)銀行的交易平臺(tái)，直接在上海黃金交易所購(gòu)買(mǎi)金銀后，選擇通過(guò)銀行提貨，這對(duì)黃金長(zhǎng)線投資者而言，尤其方便。

　　非實(shí)物金銀投資平臺(tái)

　　非實(shí)物金銀投資平臺(tái)與品種又分為保證金與非保證金類(lèi)投資。對(duì)非保證金金銀投資而言，筆者首推商業(yè)銀行的紙黃金、賬戶金，24小時(shí)交易，可以多空雙向操作，人民幣金銀、美元金銀皆可。對(duì)有打算進(jìn)一步向衍生品交易深入的投資者，是個(gè)非常好的練手平臺(tái)。

　　對(duì)于金銀保證金市場(chǎng)而言，筆者建議盡可能不要去選擇所謂的國(guó)外平臺(tái)或外圍平臺(tái)，即便這些平臺(tái)在國(guó)外看起來(lái)非常正規(guī)，也不建議選擇，因?yàn)橐坏┏霈F(xiàn)問(wèn)題后，其維權(quán)非常麻煩。這兩年最明顯的是，一些打著香港金銀業(yè)貿(mào)易場(chǎng)牌子的商家推出的所謂倫敦金，出現(xiàn)問(wèn)題后的維權(quán)可謂麻煩透頂。

　　一些穿著不同馬甲的公司，聲稱(chēng)是國(guó)外某某大金融機(jī)構(gòu)在國(guó)內(nèi)的代理，杠桿倍數(shù)通常很大，50、100倍都可以。這些公司，95%以上都不值得信任，甚至自己通過(guò)人為操縱交易平臺(tái)，將投資者錢(qián)變自己錢(qián)的游戲。剩下那或許可以信任的5%，筆者也沒(méi)發(fā)現(xiàn)它們?cè)谀模�這類(lèi)平臺(tái)是最危險(xiǎn)的平臺(tái)。

　　但有一種情況投資者還是可以考慮的，即有國(guó)內(nèi)正規(guī)期貨公司作擔(dān)保推出的其國(guó)際市場(chǎng)品種，我知道有期貨公司是這樣操作的。

　　故投資者在選擇保證金交易時(shí)，盡可能選擇“國(guó)內(nèi)平臺(tái)”(非國(guó)內(nèi)公司在國(guó)外的平臺(tái))。

　　目前國(guó)內(nèi)平臺(tái)選擇很多，上海期貨交易所、上海黃金交易所的金銀品種，以及天交所、廣交所等為代表的地方白銀交易平臺(tái)，都可以選擇參與。對(duì)上海期貨交易所、上海黃金交易所平臺(tái)，投資者可能沒(méi)有絲毫疑慮。略疑慮的是地方政府推出的交易所，比如廣交所、天交所等。以前稱(chēng)之為半灰色交易所，那是因?yàn)楦鹘灰姿�之間也存在利益博弈，以及地方交易所與監(jiān)管層的博弈。從目前來(lái)看，這些交易所的運(yùn)作還算正規(guī)，會(huì)員單位的不正規(guī)運(yùn)作并不代表交易所的不正規(guī)。在選擇地方交易所方面，投資者同樣要區(qū)別對(duì)待，一定要選擇地方政府有控股權(quán)的平臺(tái)。

　　如果僅僅勉強(qiáng)有一個(gè)地方政府“部門(mén)”的紅頭文件，但平臺(tái)被資質(zhì)一般的民營(yíng)企業(yè)絕對(duì)控股，這種平臺(tái)也要小心。

　　兩年前，天津有家稀貴交易所通過(guò)控制后臺(tái)與客戶對(duì)賭，商品價(jià)格走勢(shì)完全脫離國(guó)際市場(chǎng)，就自己根據(jù)自己利益杜撰價(jià)格�？蛻粲玫氖钦娼鸢足y，他們只需要看底牌后在后臺(tái)通過(guò)修改數(shù)字，即達(dá)到與客戶在對(duì)賭中只贏不輸?shù)男Ч�，這是很好的平臺(tái)選擇風(fēng)險(xiǎn)案例。公平的交易所，自己不會(huì)參與交易，只是監(jiān)督、管理投資者與投資者之間，投資者與機(jī)構(gòu)之間的交易，機(jī)構(gòu)之間的交易，做到交易公平。

　　近年偶爾看到有投資者起訴一些看似正規(guī)營(yíng)運(yùn)的地方交易機(jī)構(gòu)的會(huì)員單位，說(shuō)他們參與對(duì)賭。我認(rèn)為這是投資者在侮辱自己的智商，這種官司沒(méi)有贏的可能。以天交所、廣交所為例，誰(shuí)規(guī)定了會(huì)員單位就不能與投資者對(duì)賭了?國(guó)際上做市商模式也層層分級(jí)，頂級(jí)做市商下面還有其他做市商，一級(jí)、二級(jí)、三級(jí)等等。在我看來(lái)，天交所、廣交所等的交易模式相對(duì)于國(guó)際市場(chǎng)，還有創(chuàng)新，即是一個(gè)場(chǎng)內(nèi)外交易相結(jié)合的模式，這個(gè)模式是筆者的朋友龍銀最初創(chuàng)立天交所時(shí)設(shè)計(jì)的。

　　需要說(shuō)明的是，盡管龍先生隨后還打造了類(lèi)似的幾個(gè)地方平臺(tái)，但本人沒(méi)有參與任何合作，至今也沒(méi)與任何平臺(tái)進(jìn)行合作。這種場(chǎng)內(nèi)外相結(jié)合的交易模式，即便交易所會(huì)員單位通過(guò)交易系統(tǒng)與其客戶進(jìn)行對(duì)賭，但對(duì)賭的交易本身必須下單到交易所的場(chǎng)內(nèi)進(jìn)行，接受交易所的監(jiān)管與清算，只是交易所會(huì)將這筆對(duì)賭交易劃入會(huì)員的賬戶名目，進(jìn)行監(jiān)管清算。國(guó)際上的場(chǎng)外交易則是投資者直接與做市商對(duì)賭，做市商自己接受交易即可，可以不上報(bào)給上一級(jí)做市商。

　　故此，國(guó)內(nèi)“一些”地方交易平臺(tái)還是比較有保障的，投資者不要幼稚的拘泥于你的服務(wù)商是不是參與了與你的對(duì)賭游戲。誰(shuí)規(guī)定了服務(wù)商不能與你對(duì)賭呢?又不是你贏了就賴(lài)你賬，你輸了只管收賬。保證金合約交易本就是一個(gè)零和游戲交易，都是對(duì)賭交易。上海黃金交易所、期貨交易所的金銀保證金交易也一樣，投資者沒(méi)有必要在意與你對(duì)賭的是誰(shuí)。你只需在意你賭贏后，錢(qián)能否順利結(jié)算到你的賬戶上。交易所即負(fù)責(zé)這項(xiàng)工作，監(jiān)督清算各賬戶之間公平的資金流動(dòng)與劃轉(zhuǎn)。如果你真有本事，你在對(duì)賭中可以讓你的服務(wù)商爆倉(cāng)。如果你真讓你的服務(wù)商爆倉(cāng)了，你也別擔(dān)心收不到錢(qián)，交易所會(huì)將你的頭寸自動(dòng)劃轉(zhuǎn)到其它尚有能力與你進(jìn)行對(duì)賭清算的會(huì)員單位。

　　故此，即便交易所某會(huì)員單位爆倉(cāng)了，它的客戶資金還是安全的，不會(huì)影響其盈利到賬，以收取傭金為目的的交易所必須維護(hù)本身的信譽(yù)。除非，你夠牛，打爆了交易所的所有會(huì)員單位!當(dāng)然，并非所有地方交易所都是這種操作機(jī)制，一旦交易所參與了客戶的對(duì)賭，那投資者在選擇這個(gè)平臺(tái)時(shí)，就要小心了。

　　所以就安全性而言，上海黃金交易所、上海期貨交易所、天交所、廣交所等，對(duì)一般投資者而言，都是安全的。但并非說(shuō)這些地方交易所與上海金交所、期交所沒(méi)有一點(diǎn)差別，差別還是存在的。

　　通常來(lái)說(shuō)，金交所、期交所的會(huì)員單位，經(jīng)紀(jì)服務(wù)商實(shí)力雄厚，適合更大的資金參與。而天交所、廣交所等地方交易所服務(wù)商的資金實(shí)力通常一般，僅適合一般的中小投資者參與，只是投資者能夠獲得的有效杠桿高于金交所或期交所。如果你說(shuō)你有幾千萬(wàn)資金，想找一個(gè)天交所會(huì)員單位參與天交所的白銀交易，我估計(jì)敢接招的會(huì)員單位不多，因?yàn)槟愫苋菀装阉�打爆。但如果你有幾千萬(wàn)資金找期貨公司參與期交所金銀交易，或是通過(guò)銀行參與金交所金銀交易，那你會(huì)是他們的貴賓客戶，他們非常歡迎。

　　一般銀行在代理金交所杠桿交易，期貨公司在代理期交所金銀交易時(shí)，都會(huì)在交易所的杠桿基礎(chǔ)上再減少投資者的操作杠桿，以控制“純經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)”的風(fēng)險(xiǎn)。比如金交所、期交所要求的保證金為7%，那么銀行或期貨公司就會(huì)要求客戶保證金為12%，甚至15%。而地方交易所的會(huì)員單位不會(huì)進(jìn)一步限制杠桿，因?yàn)樗鼈儾皇恰凹兘?jīng)紀(jì)”，基本都會(huì)與客戶進(jìn)行對(duì)賭。

　　總體而言，即便國(guó)內(nèi)金銀保證金市場(chǎng)，可選擇的平臺(tái)都很多，沒(méi)有必要去選擇維權(quán)很難的海外平臺(tái)，更不要選擇國(guó)內(nèi)隨時(shí)可以關(guān)門(mén)走人的灰色平臺(tái)，無(wú)論其裝修得多么高大上。多些自己對(duì)平臺(tái)的深入了解。此外，選擇了正規(guī)平臺(tái)，就要“愿賭服輸”，輸了打官司，也基本沒(méi)有贏的可能性。如果這也能贏，很多股民都去起訴證監(jiān)會(huì)、上海(深圳)證券交易所去了。