理財(cái)師簡介　　王燦 興業(yè)銀行長沙南城支行理財(cái)經(jīng)理。湖南大學(xué)金融學(xué)碩士，金融風(fēng)險(xiǎn)管理師（FRM），金融理財(cái)師（AFP），興業(yè)銀行總行金牌理財(cái)師。

　　長沙晚報(bào)讀者程先生：我的父母退休多年，年紀(jì)都大了，多年的積蓄大約60萬元，之前一直都是在銀行定存。元旦假期，父親與我聊天，想把這些錢交由我來打理。這筆錢對我父母來說是唯一的“巨款”，所以安全是第一位的。我考慮了一下，目前有幾個(gè)選擇，買基金、銀行理財(cái)或者國債等，但又拿不定注意，請理財(cái)師幫忙斟酌一下，看如何配置，希望可以實(shí)現(xiàn)年化10%以上的收益。謝謝！

　　一攬子投資，借保本組合提升整體回報(bào)

　　記者將程先生的情況提供給興業(yè)銀行長沙南城支行理財(cái)師王燦，他表示，程先生父母親的情況比較有代表性：60多萬元養(yǎng)老金全部存銀行定期存款，雖然安全程度非常高，流動性也不差，但預(yù)期收益卻比較低�？紤]到通脹，資產(chǎn)保值較有難度。但存定期或低風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)，每年3%至6%的年化收益不高；購買股票、基金又覺得風(fēng)險(xiǎn)太大；買房子，一來未來房產(chǎn)的變現(xiàn)麻煩，二來房價(jià)也不知走勢如何。因此，提升資產(chǎn)的預(yù)期回報(bào)，需要調(diào)整資產(chǎn)配置。王燦建議，程先生可為其父母將60萬元養(yǎng)老金構(gòu)建保本投資組合，來提升整體回報(bào)。

　　王燦認(rèn)為，從安全性出發(fā)，程先生有以下幾種選擇：1.定期存款、貨幣市場基金，特點(diǎn)是無風(fēng)險(xiǎn)或者低風(fēng)險(xiǎn)，流動性高，但收益最低；2.低風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)、國債，特點(diǎn)是低風(fēng)險(xiǎn)，流動性較差，收益較低；3.股票、偏股基金，流動性較好、風(fēng)險(xiǎn)高，預(yù)期收益較高；4.房產(chǎn)，變現(xiàn)較差，可獲較穩(wěn)定房租收入，但考慮到房產(chǎn)稅開征、經(jīng)濟(jì)格局漸變，房價(jià)暴漲難以重現(xiàn)，買房的長期收益也會大打折扣。

　　做好配比，股基亦可讓養(yǎng)老金穩(wěn)步增值

　　如何借助投資組合來穩(wěn)步增值呢？王燦建議，程先生對資金有一個(gè)整體規(guī)劃，平衡個(gè)中利弊，如將60萬元存款進(jìn)行這樣搭配：低風(fēng)險(xiǎn)和高風(fēng)險(xiǎn)配比為5:1，具體為，1萬元活期存款、4萬元貨幣基金、5萬元5年或3年期國債、10萬元3年或者5年定期、30萬元銀行理財(cái)產(chǎn)品以及10萬元偏股基金。如上配置，可以組合為一個(gè)最長5年期的保本策略投資組合。

　　不過，退休老人適合買偏股基金嗎？王燦分析稱，10萬元投資于風(fēng)險(xiǎn)較大的偏股基金，極端情況下，在5年內(nèi)即便是虧光了10萬元偏股基金（幾乎不可能實(shí)現(xiàn)），只要其他50萬元的資產(chǎn)達(dá)到了4%的年化收益，60萬元本金就不會虧損，而4%的年化收益很容易實(shí)現(xiàn)。此外，假設(shè)投資中的50萬元的中低風(fēng)險(xiǎn)投資的年化收益達(dá)5%，則10萬元偏股基金只要跌幅不過半，即便在兩年時(shí)間內(nèi)，60萬元本金也會確保無虞。從有上證指數(shù)以來，除了2007年的那次大跌，還從來沒有兩年內(nèi)50%虧損的情況發(fā)生。

　　為鎖定收益，可每半年酌情動態(tài)調(diào)整

　　參照過去十年的歷史數(shù)據(jù)，假設(shè)過去十年除偏股基金之外，低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品平均年化收益5%，維持前述資產(chǎn)配置，王燦認(rèn)為，程先生實(shí)現(xiàn)父母這筆養(yǎng)老錢的年化收益8%并不難。不過，他認(rèn)為，退休人群這樣的投資組合，最好每半年進(jìn)行動態(tài)調(diào)整，以達(dá)到穩(wěn)定總資產(chǎn)和期望收益的目的。

　　以程先生為例，若60萬元本金暫時(shí)出現(xiàn)虧損，則繼續(xù)持有半年（畢竟，5年內(nèi)本金損失的可能性幾乎為0）。如果60萬本金有盈利，則作調(diào)整，將盈利拿出貼補(bǔ)家用，也可以把盈利再投資。具體做法是，如定期存款等低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品（原投資金額50萬）的本金和收益占整體60萬元投資本金和收益的比重大于5/6，則從低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品中拿出一部分再購買基金，如果低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品的本金和收益占整體60萬投資本金和收益的比重小于5/6，則從基金中贖回一部分，用于購買低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品。這樣，可保證新一期的投資組合低風(fēng)險(xiǎn)和高風(fēng)險(xiǎn)比例依然是5:1。這樣的定期調(diào)整，可保證每年收益的穩(wěn)定性，即便股市處于振蕩期，也能取得不錯的期望收益。