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三季度結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品倍增:掛鉤股指類產(chǎn)品吸引投資者

2014年11月04日 07:09    來源: 中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)——《證券日?qǐng)?bào)》     呂 東

  今年第三季度,各銀行發(fā)行的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品數(shù)量環(huán)比增長(zhǎng)逾16%,占比也已突破5%,發(fā)行量接近去年同期的兩倍

  結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品正被愈來愈多的投資者所認(rèn)知,發(fā)行數(shù)量及占比穩(wěn)步提升。今年第三季度,各銀行發(fā)行結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品數(shù)量環(huán)比增長(zhǎng)逾16%,占比也已突破5%,而發(fā)行量更是接近去年同期的兩倍。

  由于進(jìn)入第三季度后,滬深兩市股指走出一波大幅上攻行情,這也讓結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品掛鉤標(biāo)的產(chǎn)生了重要變化。以往長(zhǎng)期被掛鉤匯率的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品占據(jù)的霸主地位,已被掛鉤股票指數(shù)的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品所取代,后者共發(fā)行235款,占比達(dá)到27.39%。

  發(fā)行數(shù)量

  同比增長(zhǎng)近一倍

  銀率網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,2014年第三季度,共有22家商業(yè)銀行發(fā)行858款結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品,環(huán)比增加16.73%,同比更是暴增了95%。從占比來看,三季度結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品占理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行總量的5.7%。

  第三季度結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的投資期限呈現(xiàn)長(zhǎng)期化趨勢(shì),平均投資期限從二季度的126天升至142天。從期限結(jié)構(gòu)分布來看,短期(3個(gè)月以內(nèi))結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品占比小幅下降,3個(gè)月至1年期限的中長(zhǎng)期結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品占比明顯上升。1個(gè)月至3個(gè)月期限的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品依然為主力,但占比下跌7.52個(gè)百分點(diǎn)至48.37%;其次為3至6個(gè)月期限的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品,占比為23.08%;6個(gè)月至1年期限的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品上升4.08個(gè)百分點(diǎn)至19.23%;1年以上期限結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品占比為8.04%;1個(gè)月以內(nèi)期限的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量占比1.28%。

  長(zhǎng)期以來,投資者一直對(duì)于結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品存在著具有高風(fēng)險(xiǎn)性的判斷,而目前該類產(chǎn)品也正加大保本產(chǎn)品的發(fā)行力度,在第三季度的產(chǎn)品中,就以保本浮動(dòng)收益類為主。三季度共發(fā)行685款,占比達(dá)79.84%;非保本浮動(dòng)收益類和保證收益類結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品分別為88款和85款,占比分別為10.26%和9.91%。

  掛鉤股指產(chǎn)品

  發(fā)行激增

  第三季度發(fā)行的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品中,掛鉤股票指數(shù)的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品最多,為235款,占比27.39%。

  值得注意的是,在掛鉤股指的235款結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品中,有205款產(chǎn)品的掛鉤標(biāo)的為滬深300指數(shù),今年第三季度以滬深300指數(shù)為掛鉤標(biāo)的的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品數(shù)量較今年二季度增長(zhǎng)51%,是今年一季度的2.05倍。

  銀率網(wǎng)相關(guān)人士對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者指出,銀行之所以加大掛鉤標(biāo)的為滬深300指數(shù)結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的發(fā)行力度,主要是受益于國內(nèi)A股市場(chǎng)出現(xiàn)的小牛行情,隨著A股市場(chǎng)逐步回暖,投資者對(duì)A股的投資熱情再次點(diǎn)燃,銀行也想通過發(fā)行掛鉤滬深300指數(shù)的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品吸引投資者。

  信息披露有改善

  達(dá)標(biāo)率大幅下滑

  與此同時(shí),以往該類產(chǎn)品備受詬病的信息披露不佳的情況也有所改善。盡管與非結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品相比,結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的到期信息披露率依然偏低,但今年第三季度已是自2013年以來到期收益披露率最高的季度。在到期的671款結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品中,289款披露了到期實(shí)際收益率,披露率達(dá)到43.07%,較二季度上升近10個(gè)百分點(diǎn)。

  在結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品到期信息披露率大幅提高的同時(shí),投資收益的達(dá)標(biāo)率(即達(dá)到預(yù)期最高收益率的比例)則出現(xiàn)大幅下滑,此前該比例一直保持在70%以上的水平,第三季度僅為52.6%。

  有業(yè)內(nèi)人士表示,出現(xiàn)這一情況,一方面是由于信息披露率提高所致。結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品達(dá)到預(yù)期最高收益率的比例實(shí)際情況肯定是低于五成的,此前能達(dá)到70%以上是由于數(shù)據(jù)不全面,隨著到期收益披露率的提升,讓更多的未達(dá)到預(yù)期最高收益率的產(chǎn)品暴露出來,結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的達(dá)標(biāo)率開始去“水分”。另一個(gè)導(dǎo)致結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品達(dá)標(biāo)率大幅下滑的原因是,三季度披露實(shí)際收益率的理財(cái)產(chǎn)品掛鉤標(biāo)的類型的占比變化,三季度披露的到期理財(cái)產(chǎn)品數(shù)據(jù)中,達(dá)標(biāo)率較高的掛鉤利率的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品數(shù)量占比較二季度下降10個(gè)百分點(diǎn),而達(dá)標(biāo)率偏低的掛鉤指數(shù)的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品數(shù)量占比上升11個(gè)百分點(diǎn)。


(責(zé)任編輯: 向婷 )

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