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鎳庫(kù)存出口翻番 監(jiān)管層預(yù)警融資風(fēng)險(xiǎn)

2014年08月11日 08:40    來(lái)源: 第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)    

  大宗商品融資調(diào)查事件對(duì)金屬市場(chǎng)的影響正在逐漸明顯,監(jiān)管層也已經(jīng)開始預(yù)計(jì)商品貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn),中國(guó)多種金屬產(chǎn)品的進(jìn)口出現(xiàn)放緩,并且出口在增加。

  尤其是今年瘋漲的鎳,一方面是中國(guó)出口量同比近乎翻番,且進(jìn)口下滑,另一方面則是倫敦金屬交易所(LME)的庫(kù)存量持續(xù)增加。

  鎳庫(kù)存轉(zhuǎn)移至LME?

  截至上周五的當(dāng)周,倫敦基本金屬多數(shù)上漲,三個(gè)月期鎳報(bào)18550美元/噸,周漲0.69%。

  LME數(shù)據(jù)還顯示,截至8月8日,鎳庫(kù)存為31.9萬(wàn)噸,較年初1月2日的26萬(wàn)噸上漲22%,較去年8月8日的20萬(wàn)噸庫(kù)存上漲超過(guò)50%。

  多位分析人士認(rèn)為,這與中國(guó)的鎳出口密切相關(guān)。與此同時(shí),中國(guó)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示,6月份中國(guó)出口未鍛壓鎳及鎳材18065噸,同比去年6月份大增169.7%,環(huán)比5月份大增148.9%。1~6月份累計(jì)出口45195噸,同比增加100.2%。6月份進(jìn)口未鍛壓鎳及鎳材11265噸,同比增加8.08%,1~6月份累計(jì)進(jìn)口75985噸,同比減少 10.8%。

  中國(guó)精煉鎳的出口大幅度增加,最有可能是與限制融資有關(guān)。自去年銅融資事件受到調(diào)查之后,今年4月份,監(jiān)管層就已經(jīng)意識(shí)到港口其他基本金屬融資的欺詐事件,并隨之展開調(diào)查。

  有分析機(jī)構(gòu)認(rèn)為,大型貿(mào)易商將其商品從國(guó)內(nèi)保稅庫(kù)存轉(zhuǎn)移至LME倉(cāng)庫(kù),致使原來(lái)的隱性庫(kù)存變成了顯性庫(kù)存,推動(dòng)了LME鎳庫(kù)存的持續(xù)增加。

  年初至今,LME三個(gè)月鎳從年初低點(diǎn)13310美元/噸上漲至5月份的21650美元/噸,漲幅達(dá)到62%。但隨后不斷下跌,截至8月8日,跌至18560美元/噸,較5月高點(diǎn)跌幅達(dá)到14%,但年初至今,LME三個(gè)月鎳的漲幅依然超過(guò)40%。

  國(guó)信期貨分析師顧馮達(dá)告訴《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者:“國(guó)內(nèi)方面,近期滬深兩市及有色金屬期貨資金均呈現(xiàn)大幅凈流出,資金避險(xiǎn)情緒蔓延至國(guó)內(nèi)市場(chǎng),短期市場(chǎng)回調(diào)壓力加大,金屬波動(dòng)劇烈!

  也有機(jī)構(gòu)表示,中國(guó)鎳出口量大增可以從側(cè)面說(shuō)明目前全球鎳市場(chǎng)仍處于供應(yīng)寬松的狀態(tài)。而摩根大通此前預(yù)計(jì),將下半年鎳均價(jià)預(yù)估下調(diào)7%至18850美元/噸。

  不過(guò),印尼禁止原礦出口將是推動(dòng)近兩年全球鎳市場(chǎng)由過(guò)剩轉(zhuǎn)向短缺的決定性因素。今年年初,印尼頒布了原礦出口禁令并要求在印尼生產(chǎn)精粉的礦產(chǎn)企業(yè)繳納相應(yīng)的專項(xiàng)附加稅費(fèi),以促使印尼國(guó)內(nèi)礦業(yè)公司在印投建冶煉產(chǎn)能。

  不僅如此,全球最大的鎳生產(chǎn)商——俄羅斯諾爾斯克鎳業(yè)二季度鎳產(chǎn)量較前季下滑10%,至6.09萬(wàn)噸,去年同期為6.78萬(wàn)噸。該公司此前還預(yù)計(jì)第四季度開始市場(chǎng)將供應(yīng)短缺,這應(yīng)會(huì)令LME鎳庫(kù)存減少。

  渣打銀行[微博]預(yù)計(jì),鎳庫(kù)存應(yīng)會(huì)在明年中期開始減少,因中國(guó)不銹鋼生產(chǎn)商將不得不由鎳生鐵轉(zhuǎn)向使用其他形式的鎳,最后將是精煉鎳。

  摩根士丹利也預(yù)測(cè)鎳、鋅和鈀將上漲,其中鎳上漲可能過(guò)度,但明年供應(yīng)短缺將會(huì)支持其保持上漲趨勢(shì)。

  事實(shí)上,融資礦騙貸事件影響到的不僅僅是鐵礦石和鎳等,同樣還包括此前頻繁作為融資標(biāo)的的銅。麥格理報(bào)告分析稱,7月末中國(guó)保稅倉(cāng)庫(kù)銅庫(kù)存降至71萬(wàn)噸,而6月為79萬(wàn)噸,5月為85萬(wàn)噸。受青島港融資騙貸調(diào)查影響,中國(guó)保稅倉(cāng)庫(kù)銅庫(kù)存進(jìn)一步下滑。

  警惕風(fēng)險(xiǎn)

  商品融資的風(fēng)險(xiǎn)正在逐漸顯現(xiàn),監(jiān)管層以及金融機(jī)構(gòu)也變得更加謹(jǐn)慎。

  今年6月,青島港大宗商品騙貸融資事件浮出水面,銀行收緊了信用,商品貿(mào)易融資操作難度加大,鎳也受到影響。

  相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,青島當(dāng)?shù)赜薪?0家銀行卷入銅等有色金屬融資業(yè)務(wù),這些金融機(jī)構(gòu)涉足青島港有色金屬貿(mào)易融資業(yè)務(wù)的融資額在150億元上下。此后,外資銀行普遍削減對(duì)中國(guó)商品融資交易的敞口,而部分卷入青島港有色金屬融資騙局的外資銀行則叫停了針對(duì)部分中國(guó)新客戶的金屬融資業(yè)務(wù),中資銀行對(duì)于大宗商品貿(mào)易融資的貸款也再度收緊。

  “商品融資騙貸事件的曝光對(duì)大宗商品融資套利影響巨大,如果沒(méi)有銀行開立信用證以使這些庫(kù)存展期,也沒(méi)有銀行愿意接受這批抵押,那么就不得不處理掉這些金屬,同時(shí)進(jìn)口會(huì)減少,出口會(huì)增加。鎳生產(chǎn)商也會(huì)尋找其他目的地,比如LME倉(cāng)庫(kù)!币晃淮笞谏唐焚Q(mào)易商對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者表示。

  事實(shí)上,國(guó)內(nèi)銀行業(yè)對(duì)整個(gè)大宗商品質(zhì)押已經(jīng)變得非常謹(jǐn)慎。銀監(jiān)會(huì)主席尚福林近日在2014年上半年銀行業(yè)監(jiān)管工作會(huì)議上表示,當(dāng)前,金屬以及金屬礦批發(fā)行業(yè)、煤炭批發(fā)行業(yè)不良貸款比例較高,風(fēng)險(xiǎn)明顯增加。

  尚福林還表示,對(duì)礦產(chǎn)依賴較高的地區(qū)將面臨較大的風(fēng)險(xiǎn)壓力。從前段時(shí)間看,一些企業(yè)利用虛假倉(cāng)單質(zhì)押或真實(shí)倉(cāng)單重復(fù)質(zhì)押,套取銀行資金,風(fēng)險(xiǎn)不容小視。

  據(jù)銀監(jiān)會(huì)初步統(tǒng)計(jì),鋼貿(mào)行業(yè)不良資產(chǎn)合計(jì)已達(dá)738億元,不良率高達(dá)5.69%,遠(yuǎn)高于各項(xiàng)貸款平均不良率。近期,煤炭、鐵礦石、大豆、木材等貿(mào)易領(lǐng)域也都發(fā)生了倉(cāng)單業(yè)務(wù)違規(guī)案件。


(責(zé)任編輯: 宋沅 )

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