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大商所下月起施行“三步交割法”

2014年07月14日 08:18    來源: 期貨日?qǐng)?bào)    

  最早下月起,大商所期貨品種的買方將有機(jī)會(huì)選擇所接倉(cāng)單的地點(diǎn)。

  11日,大商所發(fā)布《關(guān)于調(diào)整交割流程相關(guān)合約規(guī)則的通知》,修改相關(guān)細(xì)則和合約,進(jìn)一步優(yōu)化交割流程,自各期貨品種1408合約(無1408合約的品種自1409合約)開始施行“三步交割法”,即將一次性交割中買賣雙方“同時(shí)交貨、交款”的模式改為“先交貨、后選貨、再付款”的“三步交割法”模式,以此在交割配對(duì)環(huán)節(jié)充分考慮買方意向、便利期貨交割,進(jìn)一步提升期貨市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的水平。

  據(jù)介紹,在大商所一次性交割制度中,原交割流程要求最后交割日賣方和買方同時(shí)交付倉(cāng)單或補(bǔ)齊貨款,這一模式下買方?jīng)]有選擇倉(cāng)單地點(diǎn)的機(jī)會(huì),接貨地點(diǎn)存在一定的不確定性。為做精做細(xì)老品種,優(yōu)化規(guī)則制度,減少交割地點(diǎn)的不確定性,完善市場(chǎng)機(jī)制,增強(qiáng)企業(yè)避險(xiǎn)效果,大商所把“三步交割法”作為今年老品種維護(hù)的重點(diǎn)工作進(jìn)行推進(jìn)。在流程上,過去要求在最后交割日一日內(nèi)完成的倉(cāng)單及貨款交收流程分在3個(gè)交易日內(nèi)完成,分別為標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單提交日、配對(duì)日和交收日(最后交割日),給買方留出倉(cāng)單選擇機(jī)會(huì)。為順利推行“三步交割法”,此次大商所修改了《大連商品交易所結(jié)算細(xì)則》、《大連商品交易所交割細(xì)則》,同時(shí)將黃大豆1號(hào)、玉米、豆粕、棕櫚油、聚乙烯、聚氯乙烯、焦炭等7個(gè)期貨合約最后交割日統(tǒng)一修改為最后交易日后第三個(gè)交易日。

  根據(jù)通知,“三步交割法”具體流程為:

  第一步,賣方提交倉(cāng)單,交易所公布倉(cāng)單信息。本次調(diào)整后,賣方提交倉(cāng)單時(shí)間統(tǒng)一調(diào)整到最后交易日后第1個(gè)交易日閉市前,閉市后交易所將通過電子倉(cāng)單系統(tǒng)和會(huì)員服務(wù)系統(tǒng)公布倉(cāng)單信息,包括品種、各交割倉(cāng)庫(kù)的倉(cāng)單數(shù)量等信息。

  第二步,買方針對(duì)公布的倉(cāng)單信息提交交割意向,交易所考慮買方意向進(jìn)行交割配對(duì)。買方于最后交易日后第2個(gè)交易日閉市前,根據(jù)交易所公布的信息,選擇意向倉(cāng)庫(kù),可以提交兩個(gè)交割意向。閉市后,對(duì)于買方提交意向數(shù)量少于倉(cāng)庫(kù)倉(cāng)單數(shù)量的情況,所有買方意向均可滿足;對(duì)于買方提交意向數(shù)量多于倉(cāng)庫(kù)倉(cāng)單數(shù)量的情況,交易所將以“平均持倉(cāng)時(shí)間長(zhǎng)優(yōu)先、平均持倉(cāng)時(shí)間相同的擁有較早建倉(cāng)時(shí)間的持倉(cāng)優(yōu)先”的原則確定買方。完成上述分配后,將其余倉(cāng)庫(kù)倉(cāng)單與未提交割意向的買方持倉(cāng)及提意向未被滿足的買方持倉(cāng),按照“最少配對(duì)數(shù)”原則進(jìn)行配對(duì),確定買方對(duì)應(yīng)的倉(cāng)庫(kù)倉(cāng)單。

  第三步,買方交付貨款,交易所進(jìn)行交割結(jié)算。買方應(yīng)于最后交易日后第3個(gè)交易日(即最后交割日)閉市前,補(bǔ)齊與其交割月份持倉(cāng)相對(duì)應(yīng)的差額貨款。閉市后,交易所將80%貨款付給賣方會(huì)員(雞蛋品種除外,該品種在無質(zhì)量爭(zhēng)議時(shí)為最后交割日后第4個(gè)交易日閉市后清退賣方交割保證金,將貨款的80%付給賣方會(huì)員),余款在賣方會(huì)員提交增值稅專用發(fā)票后結(jié)清。

  大商所相關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示,本次規(guī)則調(diào)整的核心是在考慮參與企業(yè)意向的基礎(chǔ)上分配倉(cāng)單,盡量使參與企業(yè)能夠接到理想地點(diǎn)的倉(cāng)單,有效降低交割成本,方便實(shí)體企業(yè)避險(xiǎn)操作。

  有分析人士認(rèn)為,上述調(diào)整對(duì)市場(chǎng)正常運(yùn)行沒有實(shí)質(zhì)影響,自1408及1409合約起生效實(shí)施,也體現(xiàn)了交易所對(duì)市場(chǎng)需求急切性的積極回應(yīng)。


(責(zé)任編輯: 宋沅 )

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上市全觀察

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