黃金價(jià)格的顯示

　　不同的地區(qū)的黃金市場(chǎng)會(huì)以當(dāng)?shù)刎泿艁?lái)表示黃金價(jià)格和進(jìn)行買賣，在國(guó)際市場(chǎng)上，美元是全球黃金投資市場(chǎng)的報(bào)價(jià)和交易單位。

　　國(guó)際現(xiàn)貨金價(jià)為每盎司1600美元，是指以每金衡盎司(Troy Ounce)重量計(jì)，價(jià)格是1600美元。

　　當(dāng)美國(guó)期金價(jià)格為每盎司1620美元，雖然重量單位同樣是每金衡盎司，價(jià)格卻和現(xiàn)貨金價(jià)有所不同，這是因?yàn)閮烧叩慕Y(jié)算地點(diǎn)和時(shí)間都不相同。由于期金價(jià)有不同的到期月份，因此報(bào)出期金價(jià)格時(shí)必需同時(shí)報(bào)出是指哪一個(gè)期貨到期月份，例如二月的期金價(jià)格是每盎司1620美元。

　　香港九九金價(jià)為每?jī)?2000港幣，金銀業(yè)貿(mào)易場(chǎng)的交易貨幣是港元，因此報(bào)價(jià)是以港元為貨幣。重量是以每一兩(金衡兩的單位正稱為司馬兩;這個(gè)司馬兩是十進(jìn)制的)作報(bào)價(jià)，因?yàn)橘I賣合約的黃金成色要求為九九金，即黃金的成色標(biāo)準(zhǔn)99%黃金，因此在換算成其它成色的金價(jià)時(shí)，要考慮成色上的計(jì)算調(diào)整。

　　人民幣金價(jià)為每克350人民幣，中國(guó)的黃金交易貨幣是人民幣，其交易單位是以克來(lái)顯示和買賣的。

　　黃金價(jià)格的定價(jià)因素

　　黃金雖然說(shuō)得上是一種全球性的商品和貨幣，但因?yàn)椴煌�的黃金市場(chǎng)存在著交易貨幣、重量和規(guī)格的差異，令其報(bào)價(jià)和交易價(jià)格便有不同的顯示。當(dāng)要比較不同黃金市場(chǎng)的價(jià)格時(shí)，要考慮和計(jì)算的因素包括：

　　定價(jià)貨幣

　　例如港元、美元、人民幣和日元等，這部份可以通過(guò)匯率上的計(jì)算來(lái)?yè)Q算。

　　重量單位

　　國(guó)際市場(chǎng)上多以盎司和克為交易單位，地區(qū)性市場(chǎng)如香港是以兩為交易單位，印度和中東地區(qū)是以「托拉」(Tola)為單位。純粹以重量而言，這些單位可以透過(guò)換算來(lái)作比較。

　　一盎司黃金=31.103495克=0.831兩1000克(一公斤)=32.1507盎司1「托拉」(Tola)=11.66克=0.375盎司，南亞地區(qū)以此為流通的單位黃金成色的規(guī)格

　　不同的黃金合約和交易品種會(huì)對(duì)黃金成色有不同的要求，要比較兩個(gè)不同市場(chǎng)的金價(jià)時(shí)，也要就黃金成色作出調(diào)整和換算。倫敦現(xiàn)貨黃金的報(bào)價(jià)成色標(biāo)準(zhǔn)是純金，紐約商品交易所黃金期貨合約的成色規(guī)格是99.5%，香港的九九金是99%等等。

　　結(jié)算時(shí)間和地點(diǎn)

　　不同的結(jié)算時(shí)間當(dāng)然會(huì)產(chǎn)生不同的黃金價(jià)格，不同的黃金結(jié)算地點(diǎn)也會(huì)因地域黃金供求的變化，運(yùn)輸和轉(zhuǎn)移成本的不同而有所差異。在比較不同黃金市場(chǎng)的價(jià)格時(shí)，要考慮和計(jì)算上述兩點(diǎn)所產(chǎn)生的差異和原因。

　　不同金價(jià)的換算例子

　　舉例說(shuō)，要將倫敦交收黃金的美元/盎司金換算成以九九金報(bào)價(jià)方式的港元/両金價(jià)時(shí)，要考慮的換算單位包括：由美元匯兌成港元(乘以美元兌港元匯兌，例如7.8)，由倫敦金報(bào)價(jià)的足金成色換算成99%黃金成色(乘以0.99)和將盎司重量單位換算為司馬両(因1盎司只等于0.831司馬両，故除以0.831)。

　　例子一倫敦金金價(jià)和九九金價(jià)的換算：1800美元/盎司金價(jià)換算為九九金的計(jì)算。

　　假設(shè)美元兌港元是7.79。

　　1800美元/盎司x 7.79 x 0.99(成色上的換算) ÷ 0.831(重量上的換算)= 16704.90港元/両的九九金價(jià)。例子二倫敦金金價(jià)和人民幣金價(jià)的換算：1800美元/盎司金價(jià)換算為上海黃金交易所的99.99%金價(jià)。

　　假設(shè)美元兌人民幣是6.35。

　　1800美元/盎司x 6.35 x 32.15075/1000 x 0.9999 = 367.45 人民幣/克。黃金投資市場(chǎng)的概述和相互關(guān)系

　　黃金投資的流通性和價(jià)格透明度甚高，黃金價(jià)格在不同時(shí)間和不同市場(chǎng)的交易并非是對(duì)閉和個(gè)別的，它的伸延性是跨時(shí)間和跨市場(chǎng)的。不同的黃金投資市場(chǎng)會(huì)有其獨(dú)特性，但這些市場(chǎng)相互之間在黃金價(jià)格上是存在關(guān)聯(lián)性和共通性的。我們要認(rèn)識(shí)每一個(gè)黃金投資市場(chǎng)的運(yùn)作，是因?yàn)檫@些黃金市場(chǎng)之間是存在著對(duì)整體黃金價(jià)格產(chǎn)生影響的因素，這種影響的關(guān)系可以從兩個(gè)角度去理解：

　　相互價(jià)格的參考和影響因素

　　不同的黃金市場(chǎng)所進(jìn)行的黃金交易，在實(shí)物交收規(guī)格和結(jié)算方式上很多時(shí)候是不相同的，加上個(gè)別黃金市場(chǎng)內(nèi)的投資活動(dòng)主要是受當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)投資者的買賣欲望和行為所支配，很多時(shí)候是會(huì)和其他地方的黃金市場(chǎng)活動(dòng)并不一致。但不管在哪個(gè)黃金市場(chǎng)、用哪種黃金投資工具，或有哪些合約上的差異，黃金始終是黃金，影響黃金的定價(jià)的因素基本上是相關(guān)連和相同的，因此當(dāng)某一市場(chǎng)的金價(jià)上升，其它市場(chǎng)的黃金價(jià)格不可能沒(méi)有影響。例如在香港的黃金交易時(shí)間，如果投資者或黃金交易商察覺(jué)到日本東京期貨交易所的金價(jià)受買盤推高上升，香港的投資者的交易行為或黃金交易商的報(bào)價(jià)也會(huì)受到影響而有向上的趨勢(shì)。

　　受實(shí)質(zhì)出現(xiàn)的買賣活動(dòng)所產(chǎn)生的影響

　　當(dāng)兩個(gè)不同的黃金市場(chǎng)在同一時(shí)間因不同市場(chǎng)背景而出現(xiàn)不正常的差異時(shí)，專業(yè)投資者、銀行和黃金交易商都會(huì)利用這些不同市場(chǎng)所產(chǎn)生的差異而進(jìn)行套取差價(jià)的活動(dòng)。這種以不同市場(chǎng)金價(jià)的差異作為入市考慮的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小，這種同時(shí)(或在很短時(shí)間內(nèi))以一買一賣來(lái)賺取不同市場(chǎng)的價(jià)格差異的黃金交易活動(dòng)稱為套戲交易(或稱為套利交易)。

　　例如，香港因?yàn)辄S金需求在增加，令在某一交易時(shí)間內(nèi)，香港的黃金價(jià)格比倫敦交收黃金的報(bào)價(jià)高出接近2美元，這個(gè)接近2美元的溢價(jià)是高得有點(diǎn)不合理。注意的是何謂一個(gè)合理的溢價(jià)水平是難以簡(jiǎn)單界定的，但如果只考慮運(yùn)輸費(fèi)用和將倫敦交收的黃金化煉成香港交收的金條規(guī)格，費(fèi)用應(yīng)遠(yuǎn)低于這個(gè)每盎司2美元的溢價(jià)。當(dāng)兩地黃金價(jià)格出現(xiàn)異常差異時(shí)，銀行和交易商便可做一筆買入倫敦黃金同時(shí)沽出香港九九金的套戲交易，銀行進(jìn)行這此些套戲交易的目的就是套取這個(gè)不合理價(jià)差，希望在這個(gè)溢價(jià)的變化中獲利。

　　這樣的套戲交易都是以一買一賣的方式進(jìn)行，必然會(huì)對(duì)個(gè)別市場(chǎng)的金價(jià)波動(dòng)產(chǎn)生影響人，例如是進(jìn)行一個(gè)買入倫敦黃金和沽出香港九九金套戲交易，當(dāng)香港涌現(xiàn)沽盤時(shí)，便增加了香港的黃金沽售壓力，這些套戲活動(dòng)是會(huì)直接或間接調(diào)整兩地市場(chǎng)的金價(jià)差異。

　　全球黃金投資市場(chǎng)的組成和特點(diǎn)

　　例如我們將一個(gè)交易日作為一個(gè)整體的交易時(shí)間段看，每天澳洲黃金市場(chǎng)是最早進(jìn)行黃金交易的。隨后的黃金交易便接續(xù)地在不同地方的黃金市場(chǎng)產(chǎn)生，直至紐約的商品交易所期金交易結(jié)束后，電子的交易平臺(tái)依然讓黃金投資者可以參與買賣，然后又再將金價(jià)的接力棒交回到澳洲黃金市場(chǎng)。黃金投資市場(chǎng)在24小時(shí)不停買賣的這個(gè)特點(diǎn)，讓黃金市場(chǎng)變成是一個(gè)跨地域和跨時(shí)間的投資市場(chǎng)。