中國經(jīng)濟網(wǎng)北京5月9日訊 （記者 魏京婷）近日，有媒體報道稱，杭州一位苗先生因購買某銀行的“步步穩(wěn)”系列理財產(chǎn)品而虧損了近41萬元。這引發(fā)了市場對于結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品風(fēng)險性的再度關(guān)注。值得注意的是，盡管承擔(dān)著比非結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品更高的風(fēng)險，但結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品的平均實際收益率近來卻一再走低。結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品收益為何如此跌蕩起伏?投資者究竟該不該購買呢？

　　平均收益率頻走低

　　“高風(fēng)險、高收益”是許多投資者心目中結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品的代名詞。多年前，結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品還出現(xiàn)過到期收益率10%、20%甚至更高的產(chǎn)品，但一季度到期的此類產(chǎn)品平均收益率卻不敵非結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品。

　　所謂結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品，是指理財產(chǎn)品的投資對象由固定收益類產(chǎn)品和期權(quán)為主的金融衍生產(chǎn)品組成。到期收益率分兩部分：一是投資債券等低風(fēng)險產(chǎn)品獲得的穩(wěn)健收益，二是投資匯率、商品（黃金等）、股票、基金等獲得的收益。投資者能否獲得較高的預(yù)期收益率，取決于后一部分的表現(xiàn)。

　　一般來說，結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品在設(shè)計時都隱含了市場趨勢觀點，即對掛鉤資產(chǎn)標(biāo)的看漲、看跌或看平。這是投資結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品最重要的一點，也是其風(fēng)險所在。一旦投資者在購買時沒有判斷正確投資標(biāo)的未來的走勢，則很可能在期末收獲“零收益”或者“負(fù)收益”。

　　據(jù)銀率網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2014年一季度，有32款理財產(chǎn)品未達到預(yù)期最高年化收益率，全部為人民幣結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品。在到期的結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品的平均實際收益率為4.82%，相比平均預(yù)期收益率15%，相去甚遠。而非結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品的平均實際收益則為5.15%，較結(jié)構(gòu)性理財還要高一些。

　　據(jù)《新京報》報道，理財專家徐建明表示：“結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品將資金一部分做安全投資，一部分做風(fēng)險投資。以掛鉤股票的產(chǎn)品來看，如果同期股市表現(xiàn)不佳，收益情況就會比較難保證�！卞X景財富高級分析師表示：“掛鉤股票的結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品雖然預(yù)期收益率很高，但卻經(jīng)常由于觸發(fā)條件要求太高，最終想要實現(xiàn)最高收益率十分困難。有些銀行僅僅是給產(chǎn)品冠以結(jié)構(gòu)之名；其最終收益率主要還是來自貨幣資產(chǎn)的投資�！�

　　適合能承受高風(fēng)險的投資者

　　中國經(jīng)濟網(wǎng)記者了解到，2006年結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品在我國出現(xiàn)至今，產(chǎn)品的發(fā)行量呈現(xiàn)出穩(wěn)步上漲的趨勢。結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品的發(fā)展有金融價格市場化、銀行尋求新的盈利模式、客戶愿承擔(dān)一定風(fēng)險達到超期收益的種種因素。一般來說，結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品適合風(fēng)險承受較強的投資者。

　　對有經(jīng)驗的風(fēng)險偏好高的投資者來說，玩的就是心跳。面對那可能讓人欣喜，可能讓人憂愁的收益，或能以平和的態(tài)度來面對。對于無經(jīng)驗的謹(jǐn)慎型的投資者，如果也想涉足于此，不妨先嘗試風(fēng)險級別較低的、簡單的結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品。

　　投資結(jié)構(gòu)型理財產(chǎn)品，投資者應(yīng)做到以下幾點：第一，要有正確的風(fēng)險意識，在看到產(chǎn)品最高預(yù)期收益率的同時，也要看到最低預(yù)期收益率，兩個收益率水平都有可能是最終的收益水平；第二，要有一定的風(fēng)險承受能力，投資者要根據(jù)自身的風(fēng)險偏好和風(fēng)險承受能力選擇適合自己的產(chǎn)品；第三，投資者要有一定的與產(chǎn)品掛鉤標(biāo)的相關(guān)的投資經(jīng)驗。

　　此外，銀率網(wǎng)分析師提示，結(jié)構(gòu)型理財產(chǎn)品達到預(yù)期最高收益率的概率相對較低，也有可能虧損本金。因此投資者在購買時，最好是作為資產(chǎn)配置的一部分，利用部分投資資金進行投資，分散風(fēng)險。