昨日，阿里巴巴集團(tuán)正式向美國(guó)證交會(huì)提交IPO招股書，據(jù)估算，其籌資額將在150億美元到200億美元之間，超過Facebook的160億美元，而其估值將超過1500億美元，成為科技行業(yè)歷史上規(guī)模最大的IPO，馬云身家將升至120億美元。 另外，在公司治理結(jié)構(gòu)上，阿里巴巴仍將采用合伙人制度。

　　本報(bào)訊 昨日，阿里巴巴集團(tuán)正式向SEC（美國(guó)證券交易委員會(huì)）提交IPO招股書，與京東集團(tuán)展開融資競(jìng)賽。如果阿里融資額超過Facebook的160億美元，估值將超過1500億美元，將成為科技行業(yè)歷史上規(guī)模最大的IPO。

　　雅虎成IPO最大受益者

　　不少分析師認(rèn)為，阿里巴巴的業(yè)績(jī)相當(dāng)漂亮，正處于巔峰時(shí)期，而且趕在了一個(gè)極佳的環(huán)境中沖刺上市。目前，阿里巴巴為全球最大的電商平臺(tái)，去年零售交易額達(dá)2480億美元，根據(jù)獨(dú)立市場(chǎng)研究公司ForresterResearch的數(shù)據(jù)，這比亞馬遜和eBay的合并交易額高逾三分之一。

　　華爾街分析師指出，阿里巴巴集團(tuán)IPO招股書中的10億美元籌資金額只是名義上的數(shù)字，僅用于計(jì)算注冊(cè)費(fèi)。分析師預(yù)測(cè)，籌資額將在150億美元~200億美元。

　　第二大股東雅虎將從阿里巴巴IPO上獲取豐厚利益。2005年，雅虎向阿里巴巴集團(tuán)支付10億美元，換取了后者40%的股權(quán)。

　　隨后，雅虎逐漸從阿里巴巴身上套現(xiàn)退出。目前，雅虎還持有阿里巴巴集團(tuán)22.6%的股權(quán)。阿里巴巴集團(tuán)的招股說明書表明，這部分股份估值已達(dá)到約260億美元，雅虎會(huì)應(yīng)要求在首次公開招股中出售2.08億股普通股。按照最新的公允價(jià)值計(jì)算，這部分股份的市值為104億美元。阿里巴巴集團(tuán)的招股說明書還顯示，該公司在2012年向雅虎支付5.61億美元專利授權(quán)費(fèi)。這意味著，9年來雅虎從阿里身上獲得至少20倍以上的回報(bào)。

　　125億美元！馬云沖擊首富

　　根據(jù)馬云8.9%的持股比例，阿里巴巴IPO成功后其身價(jià)將升至125億美元，略低于騰訊馬化騰而略高于百度李彥宏，預(yù)計(jì)中國(guó)首富爭(zhēng)奪戰(zhàn)除了王健林之外也就是這互聯(lián)網(wǎng)三巨頭的“三人轉(zhuǎn)”。

　　據(jù)彭博億萬富豪指數(shù)，馬云身家凈值今年以來增加89億美元，目前為125億美元。而在去年，馬云身家僅排在胡潤(rùn)中國(guó)百富榜第29位，估計(jì)凈財(cái)富為40.5億美元。阿里執(zhí)行副主席蔡崇信的身家也達(dá)48億美元。若阿里巴巴未來幾月成功上市，公司的28名合伙人和創(chuàng)始人都將因此成為億萬富豪。

　　在公司治理結(jié)構(gòu)上，阿里巴巴仍將采用合伙人制度，以“確保公司的文化傳承”。根據(jù)招股說明書，阿里將同馬云、蔡崇信、軟銀以及雅虎簽訂一項(xiàng)協(xié)議，使得即便不計(jì)算AB股，馬云手里至少也掌控42.5%的投票權(quán)，再通過此次上市回購(gòu)雅虎一半股票及合伙人制度對(duì)董事會(huì)成員的指定、合伙人持有的股權(quán)，馬云牢牢掌握著阿里的控制權(quán)。

　　巔峰期的阿里集團(tuán)面臨兩大挑戰(zhàn)

　　1、向移動(dòng)端市場(chǎng)轉(zhuǎn)型偏慢

　　一位行內(nèi)人士說，招股書更多體現(xiàn)出阿里巴巴是PC時(shí)代的王者，很容易通過大筆購(gòu)買流量來促進(jìn)交易。阿里巴巴產(chǎn)品線繁雜，卻沒有一個(gè)出色的移動(dòng)入口，只能通過其擅長(zhǎng)的收購(gòu)來打開局面。

　　與其他兩大巨頭相比，阿里在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的優(yōu)勢(shì)并不太明顯。不過，招股書顯示，移動(dòng)端占阿里巴巴集團(tuán)成交量的比重增長(zhǎng)迅猛，2012年第二季度時(shí)僅為4.6%，到2013年第四季度末已達(dá)19.7%。2013年12月，共有1.36億的活躍用戶通過移動(dòng)端訪問了淘寶、天貓和聚劃算等平臺(tái)。

　　2、遭遇騰訊這個(gè)強(qiáng)勁對(duì)手

　　中國(guó)有超過6億網(wǎng)民，移動(dòng)霸主騰訊推出的微信在中國(guó)擁有3.55億用戶，騰訊在投資入股另一大電商京東之后，對(duì)阿里的威脅與日俱增。目前，阿里巴巴已經(jīng)投入巨資，在移動(dòng)通訊應(yīng)用、在線視頻、地圖導(dǎo)航等多個(gè)領(lǐng)域和騰訊展開競(jìng)爭(zhēng)。

　　騰訊也正通過微信和財(cái)付通提升其在中國(guó)電子商務(wù)市場(chǎng)的影響力。一項(xiàng)調(diào)查顯示，近三分之一的阿里商戶在微信上開了店鋪。商戶對(duì)阿里廣告服務(wù)的高收費(fèi)感到不滿，這可能對(duì)阿里的廣告收入和利潤(rùn)率造成不良影響。