冬去春來(lái)，又到了一年一度的期貨盛宴：4月12日——期貨分析師大會(huì)之重裝上陣，定制未來(lái)。在2014年也有期貨公司用行動(dòng)詮釋了此次分析師大會(huì)的主題，用自我革新的方式，去定制公司的未來(lái)：年初期貨行業(yè)突發(fā)“零傭金”沖擊波，該公司的理由是“與其讓互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)來(lái)革命，不如自己先革自己的命”!雖然被監(jiān)管部門(mén)因風(fēng)控原因叫停，卻引發(fā)了期貨行業(yè)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融以及互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)跨界競(jìng)爭(zhēng)的激烈討論。

　　一、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)“涉期”帶來(lái)商業(yè)模式的兩大沖擊

　　(一)、對(duì)期貨公司的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的沖擊

　　互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)一個(gè)重要的特征就是“免費(fèi)”，其哲學(xué)即所謂“前向免費(fèi)獲取用戶(hù)，后向收費(fèi)獲得收益”。從阿里巴巴打敗易趣網(wǎng)，360將殺毒軟件全部趕出歷史舞臺(tái)等案例均可證明，免費(fèi)是極其有效的占據(jù)市場(chǎng)獲取用戶(hù)的手段。

　　所以當(dāng)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)介入期貨市場(chǎng)之后，一定會(huì)祭起“免費(fèi)”大旗，即使限于監(jiān)管等種種因素不一定可以真正零傭金，他們也一定會(huì)大打價(jià)格戰(zhàn)，將期貨市場(chǎng)傭金降到幾乎為零。

　　互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)還有一個(gè)重要特征是邊際成本極低，而且從戰(zhàn)略角度，為了獲取用戶(hù)他們可以暫不考慮是否盈利，所以他們可以把通道業(yè)務(wù)做到極致。

　　而傳統(tǒng)的期貨公司業(yè)務(wù)收入單一，限于成本無(wú)法打價(jià)格戰(zhàn)，最終的結(jié)果是大多數(shù)的客戶(hù)被挖走。

　　(二)、對(duì)期貨公司的利息紅利的沖擊

　　期貨公司長(zhǎng)期以來(lái)收入來(lái)源其實(shí)主要只有兩項(xiàng)：經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入、客戶(hù)保證金利息收入。對(duì)很多期貨公司來(lái)說(shuō)，保證金利息收入是一個(gè)重要的收入來(lái)源。客戶(hù)保證金存放在期貨公司是沒(méi)有利息的，這個(gè)是期貨行業(yè)長(zhǎng)期以來(lái)形成慣例，可以稱(chēng)為期貨公司的利息紅利。

　　但是隨著互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的跨界進(jìn)入，這個(gè)利息紅利也會(huì)很快歸零。阿里巴巴的余額寶其實(shí)就是通過(guò)天弘基金的“增利寶”貨幣基金搶去了銀行的活期存款，此類(lèi)貨幣基金現(xiàn)在越來(lái)越多，規(guī)模也會(huì)越來(lái)越大。

　　互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)控股的期貨公司只要宣布存放在他們那里的客戶(hù)保證金可提部分能自動(dòng)轉(zhuǎn)入余額寶(或其它類(lèi)似產(chǎn)品)，從而獲得不低于年化4個(gè)點(diǎn)以上的收益，可能期貨市場(chǎng)一半以上的客戶(hù)保證金會(huì)搬家到他們那里去。即使期貨公司同意給客戶(hù)利息，也達(dá)不到貨幣基金那么高的收益，因此對(duì)期貨公司來(lái)說(shuō)只能眼睜睜看著客戶(hù)流失。

　　如果說(shuō)價(jià)格戰(zhàn)僅威脅到一批規(guī)模小業(yè)務(wù)單一的僅靠低傭生存的期貨公司，那么利息戰(zhàn)將不但使得這類(lèi)公司難以生存，而且嚴(yán)重威脅到所有的期貨公司，包括排名前50位的大型期貨公司，他們的客戶(hù)數(shù)量不會(huì)減少，但客戶(hù)保證金規(guī)模一定會(huì)大幅度縮水。

　　中國(guó)期貨市場(chǎng)將會(huì)很快崛起一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)期貨公司，其一家公司客戶(hù)權(quán)益可能在一兩年內(nèi)達(dá)到500億規(guī)模，發(fā)展下去甚至可能會(huì)更大。

　　期貨行業(yè)將會(huì)重新洗牌，排名后50位的期貨公司可能會(huì)難以生存，并購(gòu)頻現(xiàn)，但殼資源價(jià)值嚴(yán)重縮水。

　　二、期貨公司的應(yīng)對(duì)策略

　　期貨公司可以從以下方面應(yīng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融帶來(lái)的顛覆性沖擊。

　　1、做好應(yīng)對(duì)傭金戰(zhàn)和利息戰(zhàn)的準(zhǔn)備

　　2、進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)大中型機(jī)構(gòu)客戶(hù)服務(wù)

　　3、與基金等各類(lèi)機(jī)構(gòu)密切合作，提供類(lèi)余額寶的保證金余額回報(bào)方案

　　4、建立開(kāi)發(fā)團(tuán)隊(duì)，研發(fā)創(chuàng)新系統(tǒng)提高客戶(hù)體驗(yàn)

　　5、充分發(fā)揮資管和現(xiàn)貨子公司業(yè)務(wù)的作用

　　6、以國(guó)際化業(yè)務(wù)為客戶(hù)提供整體的一站式服務(wù)

　　7、強(qiáng)化期貨公司專(zhuān)業(yè)化服務(wù)能力

　　總之，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)準(zhǔn)備或已經(jīng)跨界進(jìn)入期貨行業(yè)，期貨公司將面臨商業(yè)模式方面的巨大沖擊。傳統(tǒng)期貨公司無(wú)法回避互聯(lián)網(wǎng)金融，而應(yīng)該以積極的態(tài)度把握機(jī)遇，擁抱互聯(lián)網(wǎng)，以互聯(lián)網(wǎng)思維去重構(gòu)新的商業(yè)模式。