“銀行業(yè)聯(lián)盟的設(shè)立,目的就是打破銀行與所在國(guó)政府之間的惡性循環(huán),避免因銀行業(yè)的問(wèn)題而導(dǎo)致所在國(guó)政府瀕臨破產(chǎn)。而根據(jù)清算機(jī)制設(shè)定,資金仍來(lái)源于銀行所在國(guó),所在國(guó)很容易理解為‘只不過(guò)是以權(quán)利讓渡的代價(jià)實(shí)現(xiàn)了�？顚Ｓ�,以及歐央行潛在的最后貸款人背書’�！�

　　爭(zhēng)論歸爭(zhēng)論,還是有了成果。12月18日,經(jīng)過(guò)緊張討論,歐洲各國(guó)同意建立一個(gè)共同的救助銀行的專項(xiàng)基金。這意味著歐洲建立銀行業(yè)聯(lián)盟的第二步已經(jīng)取得了形式上的進(jìn)展。繼同意建議單一監(jiān)管機(jī)制之后,各國(guó)終于就單一清算機(jī)制(SRM)達(dá)成了協(xié)議。

　　根據(jù)歐盟財(cái)長(zhǎng)們近半年艱難談判達(dá)成的協(xié)議,這個(gè)專項(xiàng)基金的部分細(xì)節(jié)已經(jīng)明確:基金來(lái)源于對(duì)歐洲各銀行的征稅,計(jì)劃10年內(nèi)籌集550億歐元(約合760億美元);基金的運(yùn)作權(quán)將賦予一個(gè)新成立的董事會(huì),成員包括一名執(zhí)行董事、四名全職指定人員和當(dāng)事銀行所在國(guó)的一名代表;解決破產(chǎn)銀行問(wèn)題的決策一旦出臺(tái),如果沒(méi)有來(lái)自歐盟理事會(huì)的多數(shù)反對(duì),將在24小時(shí)后正式生效。

　　盡管外界對(duì)這些協(xié)議仍有不少疑慮,但這并不能遮掩歐央行統(tǒng)一監(jiān)管銀行業(yè)的雄心。新達(dá)成的協(xié)議解決了三個(gè)問(wèn)題:資金池如何建、資金如何運(yùn)作以及決策的生效機(jī)制。根據(jù)新的協(xié)議,各國(guó)銀行是資金池的主要貢獻(xiàn)者,各國(guó)銀行將陸續(xù)把資金注入到本國(guó)各自的資金池中,然后再匯集成一項(xiàng)歐洲基金,且確保2026年基金全面運(yùn)作時(shí),能夠達(dá)到預(yù)想中的規(guī)模。

　　爭(zhēng)吵達(dá)成的協(xié)議,在運(yùn)行時(shí)仍難免繼續(xù)爭(zhēng)吵的命運(yùn)。根據(jù)新的運(yùn)行機(jī)制,新的董事會(huì)將作出決策。但銀行救助或破產(chǎn)的決定又是如此之重要,董事會(huì)的決策還要經(jīng)過(guò)歐盟委員會(huì)認(rèn)可,如果得不到認(rèn)可,則需要最終由歐盟財(cái)長(zhǎng)作出決定。有人做了個(gè)統(tǒng)計(jì),一項(xiàng)決議要完整通過(guò),整個(gè)流程涉及到多達(dá)148人投票或批準(zhǔn)。

　　“決策過(guò)程太過(guò)復(fù)雜,而且后備措施缺乏不確定性,我們不要期望它能帶給我們太多信心�！比鸬湄�(cái)長(zhǎng)安德斯·博格(Anders Borg)的話雖然悲觀,但也切中要害(協(xié)議因此確立了緊急決策的24小時(shí)限制)。另一個(gè)擔(dān)心就是資金:是否能籌集到足夠的資金;籌集的資金是否夠用。

　　就是否能籌集到足夠的資金問(wèn)題,財(cái)長(zhǎng)們希望由銀行股東和債權(quán)人承擔(dān)銀行破產(chǎn)的大部分費(fèi)用,且主要依賴于各國(guó)的清算基金。在過(guò)渡期,由ESM(歐洲穩(wěn)定機(jī)制)提供現(xiàn)有支持,當(dāng)清算機(jī)制完善后,由清算機(jī)制解決資金的問(wèn)題。問(wèn)題是,這一過(guò)程需要10年時(shí)間,沒(méi)人能預(yù)料到其中會(huì)有多大的變數(shù)和不確定性。并且,規(guī)劃中的550億歐元資金總量能夠承擔(dān)起銀行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)嗎?

　　或許其象征意義超過(guò)實(shí)際。550億歐元的清算機(jī)制,存在被耗盡的風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)說(shuō),僅盎格魯-愛(ài)爾蘭銀行(Anglo Irish)倒閉引發(fā)危機(jī)即損失300億歐元;2007年到2011年4年間,美國(guó)聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司已因銀行事故累計(jì)損失880億美元。當(dāng)然,因銀行業(yè)危機(jī)導(dǎo)致的損失也未必都由清算機(jī)制負(fù)責(zé),并且清算機(jī)制的介入更多是在危機(jī)防范階段,寄望的是四兩撥千斤的解決手段。不過(guò),最好寄望于不出現(xiàn)多點(diǎn)或面上的銀行業(yè)危機(jī),以及系統(tǒng)性的恐慌。

　　錢夠不夠用是一個(gè)問(wèn)題,錢的來(lái)源還有另外一個(gè)問(wèn)題。根據(jù)新的制度安排,資金來(lái)源于各國(guó)資金池,而各國(guó)資金池又由各主要銀行承擔(dān)。這與銀行業(yè)聯(lián)盟的設(shè)立初衷背離。銀行業(yè)聯(lián)盟的設(shè)立,目的就是打破銀行與所在國(guó)政府之間的惡性循環(huán),避免因銀行業(yè)的問(wèn)題而導(dǎo)致所在國(guó)政府瀕臨破產(chǎn)。而根據(jù)清算機(jī)制設(shè)定,資金仍來(lái)源于銀行所在國(guó),所在國(guó)很容易理解為“只不過(guò)是以權(quán)利讓渡的代價(jià)實(shí)現(xiàn)了‘�？顚Ｓ谩�,以及歐央行潛在的最后貸款人背書”。對(duì)背負(fù)巨額債務(wù)的所在國(guó)而言,是否會(huì)在限定的時(shí)間內(nèi)籌集足夠的資本,并把資金池移交給歐央行,仍存在相應(yīng)的制度障礙。

　　盡管偏離時(shí)針,“單一清算機(jī)制”的協(xié)議達(dá)成仍不失為銀行業(yè)聯(lián)盟取得的重要進(jìn)展,為“單一監(jiān)管機(jī)制”的正常運(yùn)行掃除了一點(diǎn)兒基礎(chǔ)障礙。接下來(lái)的時(shí)間里,歐央行仍需要就資金池的積累、資金的使用機(jī)制等議題與各國(guó)協(xié)調(diào)。爭(zhēng)論仍會(huì)需要些時(shí)日,10年時(shí)間應(yīng)該足夠了。不過(guò),在爭(zhēng)論時(shí),別忘了銀行業(yè)聯(lián)盟的設(shè)立初衷:切斷危機(jī)銀行與所在國(guó)政府的惡性循環(huán)鏈條。

　　(作者系本報(bào)總編輯助理)