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三中全會旨在深化改革、擴大開放

2013年11月08日 14:32    來源: 中國經(jīng)濟網(wǎng)    

  本周備受矚目的十八屆三中全會即將召開,本次大會是一個戰(zhàn)略性會議,可能會對深化改革、擴大開放做一個戰(zhàn)略性部署。有人把它的意義比作十一屆三中全會,當年十一屆三中全會確定了我國市場經(jīng)濟地位,掀起了改革開放的熱潮,我國經(jīng)濟也創(chuàng)造了年均9.6%的GDP增速,躋身世界第二大經(jīng)濟體。但是,過去三十年,中國經(jīng)濟高速增長所依賴的動力,如勞動力、原材料、能源、土地等廉價資源的優(yōu)勢已經(jīng)不復存在,而粗放式增長給環(huán)境和資源帶來的壓力已經(jīng)成為難以承受之重,F(xiàn)在,我國經(jīng)濟增長方式到了不得不轉型的時期,而改革面臨著進一步深化、開放也面臨著進一步擴大的要求,在這個關鍵的時點上召開十八屆三中全會,歷史意義是非常重大的。

  十八屆三中全會將在很多方面推進改革,包括政治體制改革、經(jīng)濟體制改革,以及土地流轉、生育政策等,這些都是需要改革的,因為改革可以釋放活力,經(jīng)濟就有進一步增長的動力。過去,很多地方政府一味追求經(jīng)濟增長速度,進行了大量盲目投資,產(chǎn)生很多產(chǎn)能過剩行業(yè),而這些產(chǎn)能過剩的行業(yè)如果不淘汰、不轉型的話,就難以實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。我國有很多領域是傳統(tǒng)的壟斷行業(yè),如金融領域、石油領域,這些壟斷行業(yè)現(xiàn)在也到了壟斷程度特別高的時期,如果不引入民營資本進入這些行業(yè),加大行業(yè)競爭,這些行業(yè)的發(fā)展就遇到很大的瓶頸。所以說,這次是在非常關鍵的時期召開的三中全會,是非常必要的,可能會在很多方面推進改革的進行。

  從9月份,炒三中全會政策預期的行情已經(jīng)開始了,從前期的上海自貿區(qū),到土地流轉,再到銀行發(fā)優(yōu)先股,三中全會行情一步步升溫。相對而言,對土地流轉的預期相對來說比較強,因為土地流轉牽涉到土地制度改革,它也會給相關公司帶來實質性好處,所以土地流轉是改革的重點,也是有實質性內容的一塊。第二個是互聯(lián)網(wǎng)金融,這次改革會對金融領域進一步放開,引導一些民營資本投入到金融行業(yè),改變金融行業(yè)格局。互聯(lián)網(wǎng)金融有望逐漸改變傳統(tǒng)金融模式,未來有很大的發(fā)展空間,這將對很多互聯(lián)網(wǎng)金融公司產(chǎn)生實質性利好。近期一些網(wǎng)絡公司和基金公司合作推出來很多產(chǎn)品,顯示了很強的生命力。將來,有支付功能的互聯(lián)網(wǎng)平臺會越來越多,基于互聯(lián)網(wǎng)的第三方理財也會逐漸出來,在可以預見的將來,互聯(lián)網(wǎng)金融還是有廣闊發(fā)展前景的。第三個就是在國企改革上也會出現(xiàn)一些改革措施,比如股權、經(jīng)營管理等,這可能會給主板藍籌股的公司帶來機會。其他的改革,比如放開二胎,可能對于嬰幼兒產(chǎn)品的需求也會大量增加,這也會成為市場的熱點,制度改革產(chǎn)生的政策熱點是11月份主導的投資思路。

  綜合來看,現(xiàn)在傳統(tǒng)增長方式已經(jīng)到頭了,依靠"三高"行業(yè)推動的增長難以持續(xù),但是新的增長方式還沒有找到,我國經(jīng)濟處于三年左右的改革"陣痛期"。之前的經(jīng)濟增長主要是靠出口代工、房地產(chǎn)拉動以及大量的基建投資,但現(xiàn)在這種增長方式對于環(huán)境、資源的污染非常嚴重,環(huán)境、資源都無法承受。但是在出口增速下滑、房地產(chǎn)調控之后,又沒有找到新的增長動力,來保持經(jīng)濟8%以上的增長。中央領導也承認了經(jīng)濟潛在增長率下降這一點,只要能提高經(jīng)濟增長的質量,經(jīng)濟增速下降一兩個點也不是問題。中央對經(jīng)濟增速下滑的容忍度也高了,只要不出現(xiàn)大量的失業(yè),我國GDP只要能保持7%以上的增長,就不需要政策刺激。2009年為了應對"百年一遇"的金融危機,我國政府推出了四萬億的投資計劃,雖然對經(jīng)濟增長產(chǎn)生了立竿見影的效果,但對經(jīng)濟結構的負作用還是非常明顯的,現(xiàn)在很難走老路,所以在經(jīng)濟增速上,這兩年可能都相對比較低迷,從今年四季度到明年大概還是在7%-8%之間,很難突破。

  現(xiàn)在來看,10月份下跌的因素并沒有根本改觀,三季度經(jīng)濟增速的回升主要還是補庫存的拉動,以及中央穩(wěn)增長政策的推動,現(xiàn)在補庫存的過程基本結束,四季度經(jīng)濟增速可能還會回落。所以四季度的經(jīng)濟增速并沒有太大的亮點,相對于三季度還會有一定的下滑。三季度GDP是7.8%,四季度可能會回落到7.6%左右,很難有持續(xù)復蘇的局面。從資金面來看,從9月份開始,每個月的月末都出現(xiàn)錢荒的問題,這也反映了央行的貨幣政策還是中性偏緊的,并沒有真正向市場放開流動性,進而會影響到股市的表現(xiàn),F(xiàn)在進入到11月份,臨近年底,資金面的改善是很難出現(xiàn)了。最近,很多銀行都停止了房貸審批,這反映很多銀行的今年的信貸額度已經(jīng)用完了,現(xiàn)在沒有錢可以放,要等到明年1月份才可以重新放貸款,其他領域的資金狀況可能也是類似的,所以年底資金面沒有什么改善的空間,在資金面上A股上漲并沒有太充裕的支持。

  未來兩個月也是2013年度最后兩個月,投資者還是要以落袋為安為主,因為今年有賺錢效應的以中小成長股為主,這些公司現(xiàn)在估值泡沫比較高了,高位回落的可能性很大,所以要及時獲利了結。對于主板來說,現(xiàn)在可以適當?shù)倪M行布局,特別是對于低估值藍籌股,今年估值已經(jīng)非常低了,盈利增長確定性比一些成長股還要好,比如中小銀行、券商、保險、汽車、家電、醫(yī)藥、品牌消費等,這些行業(yè)受宏觀經(jīng)濟的影響并不大,現(xiàn)在估值也比較低,可以考慮在市場調整的時候去逢低吸納。(南方基金 楊德龍)


(責任編輯: 康博 )

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