基金三季報披露大幕已拉開。首批披露季報的20家基金公司旗下主動股票基金的倉位環(huán)比提升約4個百分點。在倉位上升的基礎(chǔ)上,三季度不少績優(yōu)基金仍然重倉以信息技術(shù)為代表的TMT板塊。不過,展望四季度,這些績優(yōu)基金經(jīng)理認為藍籌股投資機會優(yōu)于成長股。

　　基金倉位環(huán)比上升

　　首批披露三季報的基金公司共有20家,包括博時、大成、廣發(fā)、國泰等,涉及基金近400只。從主動管理的偏股基金來看,上述公司旗下的基金在三季度整體有所加倉,156只主動股基的算術(shù)平均倉位由二季度末的74.81%上升至三季度末的78.73%,環(huán)比提升3.92個百分點。

　　從基金公司的角度看,光大保德信的平均倉位較高,在86%以上。德邦、長信、國泰、寶盈、東吳、富安達、國富、大成、富國9家公司的平均倉位也在80%以上;倉位最低的為方正富邦旗下基金,平均倉位水平僅為4成,其中方正富邦紅利精選倉位為21%,而在二季度末其倉位為7成,方正富邦創(chuàng)新動力的倉位則由二季度末的81%降至三季度末的62%。兩只基金倉位水平驟降。事實上,在二季度兩只基金的規(guī)模均處于5000萬清盤線以下,方正富邦紅利更是在降至500萬元左右,三季度數(shù)據(jù)顯示,方正富邦紅利的份額由500萬份回升至0.24億份,方正富邦創(chuàng)新動力則由0.5億份降至0.44億份,兩只基金仍然徘徊在清盤線以下。除此之外,國金通用、安信兩家公司的倉位也較低。而博時、廣發(fā)兩家千億級別的公司平均倉位分別約為76%和79%。

　　從單只基金角度看,大成內(nèi)需增長、博時第三產(chǎn)業(yè)成長、大成財富2020的倉位上升較為明顯,相較二季度末均增加20個百分點以上,而今年以來混合型基金的冠軍寶盈核心優(yōu)勢加倉也較為明顯,由二季度末的56.42%提升至三季度末的73.05%。

　　三季度仍重配科技股

　　從首批公布的基金三季報來看,不少基金在三季度仍然重倉TMT板塊,尤其是信息技術(shù)業(yè)仍然屢屢出現(xiàn)在績優(yōu)基金的前三大重倉行業(yè)名單中,且基金的配置力度有增無減。

　　以今年以來混合型基金的冠軍寶盈核心優(yōu)勢為例,三季報顯示,在倉位環(huán)比提升16個百分點的基礎(chǔ)上,其重倉行業(yè)仍然為制造業(yè)和信息技術(shù),兩個行業(yè)占基金凈值的比例均提升約8個百分點至44.7%和29.48%。不過,其前十大重倉股有一半已經(jīng)換了模樣,二季度末的重倉股凱美特氣、科大訊飛、美亞光電、啟明星辰、伊利股份從前十大重倉股中消失,新進的重倉股則為中國重工、中國軟件、太極股份、東信和平、中國鋁業(yè),東方財富上升為第一大重倉股,占凈值的比達9.54%。三季度寶盈核心優(yōu)勢上漲22.26%,季度漲幅在同類基金中排前十。

　　在普通股票基金排名前50的不少績優(yōu)基金同樣重配信息技術(shù)。排在第20位的國聯(lián)安優(yōu)選行業(yè)在三季度倉位環(huán)比提高9個百分點的基礎(chǔ)上,對信息技術(shù)板塊的配置由10.1%上升至14.17%;排在第33位的國泰區(qū)位優(yōu)勢在倉位提升的基礎(chǔ)上也將信息技術(shù)板塊的配置由17%增加至19.63%;排在第41位的廣發(fā)聚瑞更是進一步加倉,其倉位環(huán)比微降,但其對信息技術(shù)業(yè)板塊的配置由17.22%迅速提高至30.15%,而制造業(yè)則由62.77%降至40.99%。今年以來排在股票基金第5位的主題基金長盛電子信息產(chǎn)業(yè)仍然將信息技術(shù)板塊的配置保持在30%以上。

　　僅有少部分績優(yōu)基金拋棄了信息技術(shù)板塊。以富國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)為例,二季度末其重配行業(yè)為制造業(yè)及信息技術(shù)業(yè),凈值占比分別為63.68%和21.04%,而三季度該基金將信息技術(shù)業(yè)替換為金融業(yè),占比降為11.29%。

　　績優(yōu)基金看好藍籌股

　　進入10月后,今年以來表現(xiàn)強勢的TMT板塊轉(zhuǎn)弱,其中文化傳媒板塊的總市值加權(quán)平均跌幅超過19%,而信息技術(shù)、計算機通信等板塊的漲幅也遠落后于其它板塊。盡管績優(yōu)基金在三季度仍然重倉TMT板塊,不過從基金經(jīng)理的觀點來看,不少基金經(jīng)理在四季度已經(jīng)重新審視到藍籌股的投資機會。

　　寶盈核心優(yōu)勢基金經(jīng)理認為,四季度市場的走勢預計與宏觀數(shù)據(jù)關(guān)聯(lián)度不會太高,興奮點依舊集中在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型、改革預期。四季度市場進入變數(shù)較大的時間,總體來說認為藍籌股機遇要大于成長股。從未來3-5年戰(zhàn)略層面來看,依舊長期看好代表經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè),但從短期戰(zhàn)術(shù)層面,今年成長板塊累計漲幅較大,尤其是三季度全面進入題材炒作,增量資金暫時不會進入前期漲幅較大的領(lǐng)域,存量也有兌現(xiàn)收益的需求。對于基本面有支撐的、處于反轉(zhuǎn)的板塊依舊長期看好,四季度是優(yōu)秀個股年度估值切換的時候,會重點關(guān)注。四季度重點看好的領(lǐng)域包括國產(chǎn)信息化、軍工、高鐵、環(huán)保。

　　國泰區(qū)位優(yōu)勢基金經(jīng)理在季報中指出,四季度將重點關(guān)注國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟的走勢,房地產(chǎn)調(diào)控措施的變化,以及十八屆三中全會對我國未來改革和經(jīng)濟發(fā)展方向的規(guī)劃等等。對四季度的市場持謹慎樂觀的態(tài)度,關(guān)注以下幾個方面的投資機會:具有核心競爭力,估值水平合理的優(yōu)質(zhì)消費品行業(yè)龍頭;行業(yè)地位突出,估值低的優(yōu)質(zhì)藍籌股;來市場空間廣闊,成長性好的新興產(chǎn)業(yè)龍頭企業(yè);符合國家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整規(guī)劃,在未來產(chǎn)業(yè)升級過程中受益的優(yōu)勢裝備制造業(yè);符合國家區(qū)域經(jīng)濟振興規(guī)劃,在未來區(qū)域振興過程中受益的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。

　　廣發(fā)聚瑞基金經(jīng)理也認為,預期低估值的價值股存在一定的機會,但長期還是看好大內(nèi)需、經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整受益的行業(yè),看好中下游行業(yè)。