編者按：隨著利率市場化進程加快，包括商業(yè)銀行在內(nèi)的各類金融機構(gòu)的生存環(huán)境發(fā)生了巨大變化：舊有的政策紅利正在消失，新的競爭手段層出不窮。今天本報推出的專題，重點報道分析證券公司、基金公司、保險公司、期貨公司以及信托公司在業(yè)態(tài)升級方面的最新動向，發(fā)現(xiàn)其中的商業(yè)機會，展望其轉(zhuǎn)型發(fā)展的前景。

　　券商篇

　　擺脫“IPO依賴癥” 證券公司轉(zhuǎn)型勢在必行

　　■本報記者 夏 青

　　“IPO暫停后，我們只能轉(zhuǎn)移目標(biāo)找別的事干，基本上都在做債券承銷和再融資項目，但現(xiàn)在看來，再融資的市場行情也并沒有太大前景，還要繼續(xù)找方向。”一位券商投行人士對本報記者如是表示。

　　平安證券研究員在對券商三季度業(yè)績報告進行前瞻時表示，三季度仍然沒有開閘IPO，券商投行業(yè)務(wù)包括增發(fā)和配股在內(nèi)的股權(quán)融資一共835億元，環(huán)比下降6%，同比下降40%；包括公司債企業(yè)債和可轉(zhuǎn)債的核心債券發(fā)行了961億元，環(huán)比下降40%，同比下降46%。

　　IPO的持續(xù)停擺讓券商傳統(tǒng)的投行業(yè)務(wù)遭遇前所未有的挑戰(zhàn)，而混業(yè)經(jīng)營的趨勢也讓券商正在資產(chǎn)管理領(lǐng)域的競爭日益激烈，轉(zhuǎn)型升級已經(jīng)成為券商生存發(fā)展的必然。

　　券商投行亟需擺脫IPO“依賴癥”

　　近十年來，國內(nèi)券商投行業(yè)務(wù)高度依賴IPO。從去年下半年IPO暫停之后，券商投行業(yè)績大受影響。不少投行人士認(rèn)為，券商需要轉(zhuǎn)型為綜合金融服務(wù)的中介，以適應(yīng)大投行時代的發(fā)展趨勢。

　　以中信為例，投行業(yè)務(wù)是中信證券的傳統(tǒng)強項，但IPO的暫停審批使公司投行業(yè)務(wù)受到較大影響，進而成為2013年上半年業(yè)績下滑的主要因素。上半年投行業(yè)務(wù)收入占營業(yè)收入的比重則下降為6%(2012年上半年占比為15%)。

　　大多數(shù)上市券商都將投行部門的重心投放在債券承銷業(yè)務(wù)和再融資項目等業(yè)務(wù)中：東吳證券正加大在企業(yè)債、中小企業(yè)私募債、新三板等方面的拓展力度；山西證券則將投行的發(fā)展思路放在了股本承銷、債券承銷、并購三大業(yè)務(wù)上；國海證券也依靠再融資和債券項目維持了投行業(yè)績的增長。

　　數(shù)據(jù)顯示，前三季度，76家券商承銷的各類項目共計達到903單，同比減少11.60%；其中，債券承銷所占比例仍最大，承銷募集資金額達到8079億元。據(jù)此計算，券商獲得債券承銷費用約80.79億元，同比減少15%。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，IPO暫停期間，許多上市公司的融資渠道轉(zhuǎn)向發(fā)行企業(yè)債券和定向增發(fā)，這也成為上半年券商承銷收入的主要來源。

　　不僅如此，券商投行還將目光從IPO等傳統(tǒng)通道業(yè)務(wù)的依賴上轉(zhuǎn)入創(chuàng)新業(yè)務(wù)。

　　安信證券研究員預(yù)計，前三季度，券商創(chuàng)新業(yè)務(wù)推動業(yè)績高速成長。9月底融資融券業(yè)務(wù)余額2827億元，比2季度末增長29%，比去年底增長220%，預(yù)計上市券商融資融券收入貢獻占比超過10%高于去年底5.8%；股權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)：3季度券商所做的股權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)標(biāo)的券的總體市值726億元，環(huán)比2季度增長174%，主要原因是場內(nèi)股權(quán)質(zhì)押回購業(yè)務(wù)常規(guī)化帶來該項業(yè)務(wù)的爆發(fā)。9月券商股權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)的市場份額達到35.4%，而在場內(nèi)質(zhì)押業(yè)務(wù)放開前這個比率不超過10%。

　　券商資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)亟需升級

　　實際上，不僅是投行業(yè)務(wù)，券商資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)也亟需升級。安信證券董事長牛冠興指出，大資管時代來臨，相比銀行機構(gòu)而言，券商資管更多的核心競爭力在于相對差異化、風(fēng)險相對偏高的專業(yè)化領(lǐng)域，比如權(quán)益類、衍生產(chǎn)品、量化產(chǎn)品等。而從客戶群而言，券商資產(chǎn)管理的客戶也將以機構(gòu)和高凈值客戶為主。

　　隨著人們理財意識的不斷增強，證券公司越來越深入普通百姓的生活，證券公司的功能也在發(fā)生著翻天覆地的變化，正在由傳統(tǒng)的“炒股”場所逐步轉(zhuǎn)變?yōu)槿�方位的綜合理財服務(wù)機構(gòu)。

　　此外，銀行將進行銀行資產(chǎn)管理計劃試點，這也將引起資管行業(yè)震動。

　　專家認(rèn)為，對券商來說，首當(dāng)其沖的是券商的通道業(yè)務(wù)。實際上，在通道業(yè)務(wù)競爭力越來越薄弱的環(huán)境下，就算沒有銀行資管的沖擊，券商、信托、基金子公司等的通道收費價格戰(zhàn)也會愈演愈烈，最終無利可圖。相關(guān)的金融機構(gòu)應(yīng)逐步擺脫信賴所謂的“制度紅利”，發(fā)揮自己的差異化競爭優(yōu)勢，券商要不斷提高綜合金融服務(wù)能力，在類貸款業(yè)務(wù)上逐步積累獲取項目和風(fēng)險控制的經(jīng)驗和能力，積極拓寬融資渠道和提升產(chǎn)品銷售能力，保證為項目進行快速的融資，并通過自營、資管、投行和經(jīng)紀(jì)等部門的統(tǒng)一協(xié)作，開拓更廣泛的業(yè)務(wù)模式，打造綜合金融服務(wù)平臺，才能在金融機構(gòu)的大洗牌中勝出和發(fā)展。

　　保險篇

　　加速市場化改革 三大舉措破解四大難題

　　保險資金作為資本市場流動性的主要來源之一，它的投資收益出現(xiàn)下降，也對行業(yè)發(fā)展造成了一定的沖擊

　　■本報記者 傅蘇穎

　　日前，中國保險行業(yè)協(xié)會宣傳部主任仝春健表示，當(dāng)前，中國保監(jiān)會正在大力推動保險業(yè)的市場化改革，這對于提升保險行業(yè)核心競爭力，推動行業(yè)轉(zhuǎn)型升級將產(chǎn)生積極而深遠(yuǎn)的重要影響。這同時也對市場主體多方面的能力提出了新的挑戰(zhàn)。

　　對此，北京工商大學(xué)保險系主任王緒瑾在接受《證券日報》記者采訪時表示，保險公司目前面臨著幾個難題，首先是資本市場疲軟導(dǎo)致保險業(yè)盈利能力和競爭能力受到影響。保險資金作為資本市場流動性的主要來源之一，它的投資收益出現(xiàn)下降，也對資本市場造成了一定的沖擊。其次，我國保障體系的不完善，將導(dǎo)致社會保障起不到應(yīng)有的補充作用。第三是整體國民保險意識和政府保險認(rèn)知意識的不高。第四是市場經(jīng)濟制度和基礎(chǔ)與保險業(yè)的矛盾。

　　平安證券非銀行金融分析師繳文超也對記者表示，我國保險公司的現(xiàn)狀主要可以從保費和投資兩方面討論，保費方面又可從宏觀和微觀兩個層面進行分析。從宏觀層面來看，由于我國經(jīng)濟增長開始放緩，導(dǎo)致居民收入增長放緩，人均消費水平提高，從而導(dǎo)致保險購買力的下降。此外，市場可替代產(chǎn)品較多，對保險公司的保費收入也形成了一定的沖擊。

　　從微觀層面來看，保險公司產(chǎn)品趨同性增強，同質(zhì)化現(xiàn)象嚴(yán)重，這主要體現(xiàn)在分紅上。此外，未來隨著利率市場化進程的不斷加快，產(chǎn)品差異化也會逐漸加大，這就意味著保險公司所要承擔(dān)的責(zé)任會更多，相應(yīng)的保費也會更加便宜。

　　對此，王緒瑾也指出，除此之外，我國保險公司人員方面的缺失，公司治理能力的不足以及行業(yè)自律不完善也是制約保險業(yè)進一步發(fā)展的因素。

　　對于投資方面，繳文超則認(rèn)為，我國保險公司從目前來看，投資相對穩(wěn)定，主要以固定收益類的投資為主，這種投資模式是保險公司固有的投資模式，主要體現(xiàn)在投資的產(chǎn)品是否具備保障性和長期收益性。

　　而對于保險公司未來如何實現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級，繳文超指出，首先，保險公司應(yīng)修練好內(nèi)功，提高投資收益率才是永恒不變的主題，也是保險公司投資的核心部分，它決定了產(chǎn)品的競爭力，因此，應(yīng)在這方面下足功夫。

　　其次，保險公司需要在保費上實現(xiàn)轉(zhuǎn)型，除了傳統(tǒng)的固定收益之外，應(yīng)轉(zhuǎn)向更加有價值的地方，比如將更多的資源配置到長期各險的保單上，從過去的追求規(guī)模轉(zhuǎn)向渠道的創(chuàng)新，擺脫對現(xiàn)有渠道的依賴，實現(xiàn)思路上的轉(zhuǎn)型。

　　除此之外，王緒瑾補充認(rèn)為，我國應(yīng)進一步加強資本市場的完善和穩(wěn)健，包括法律制度、監(jiān)管和投資工具的完善，同時，應(yīng)建立相應(yīng)的保險資金引入機制，這樣能夠盡可能的將保險資金引入資本市場。此外，還需從夯實市場經(jīng)濟基礎(chǔ)，加強保險監(jiān)管的系統(tǒng)化以及行業(yè)自律常規(guī)化以及公司本身的完善方面入手。

　　期貨篇

　　用好“船小”優(yōu)勢 期貨公司靠做專做精“調(diào)頭”

　　期貨行業(yè)的發(fā)展不能僅僅依靠新品種上市、新產(chǎn)業(yè)鏈的介入來推動，更需要期貨公司去深入發(fā)掘新品種背后的業(yè)務(wù)創(chuàng)新機會

　　■本報見習(xí)記者 喬誌東

　　“對于目前國內(nèi)期貨公司的發(fā)展來講，最大的阻礙當(dāng)屬盈利模式單一化，即大多數(shù)期貨公司仍然僅靠經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)作為主要的業(yè)務(wù)收入來源。”信達期貨資深分析師崔語言在接受《證券日報》記者采訪時表示，“近幾年，隨著經(jīng)營成本的加大，行業(yè)內(nèi)手續(xù)費競爭愈演愈烈，如何實現(xiàn)行業(yè)轉(zhuǎn)型，打開新的利潤增長點已經(jīng)成為整個期貨行業(yè)迫在眉睫的重要議題�！�

　　當(dāng)前，我國正處于加快經(jīng)濟發(fā)展方式轉(zhuǎn)變的重要階段，期貨市場也正處于從量的擴張向質(zhì)的提升轉(zhuǎn)變的關(guān)鍵時期。期貨公司經(jīng)過20年的發(fā)展，在資本市場上已經(jīng)爭取到一席之地，尤其是近兩個月以來，隨著國債期貨、瀝青期貨以及鐵礦石期貨等新期貨品種的上市，引起了資本市場的廣泛關(guān)注，期貨公司的轉(zhuǎn)型升級也迎來了重大的發(fā)展機遇期。

　　“當(dāng)年股指期貨的推出，為期貨行業(yè)帶來了巨大的發(fā)展機遇，市場容量開始急劇擴張，同時引入了大型機構(gòu)客戶的參與，可以說這是具有里程碑式的意義。”崔語言指出，今年已經(jīng)推出的國債、瀝青和動力煤，包括正在準(zhǔn)備中的原油、雞蛋等都是非常好的品種，這些品種的推出勢必會吸引大量有避險需求的企業(yè)參與其中。

　　“但是，期貨行業(yè)的發(fā)展不能僅依靠新品種上市、新產(chǎn)業(yè)鏈的介入來推動。這個市場不斷做大的同時，更需要期貨公司去深入發(fā)掘新品種背后的業(yè)務(wù)創(chuàng)新機會，只有做到這一點才能夠真正體現(xiàn)新品種的價值。”崔語言說，“另外，‘船小好調(diào)頭’，期貨公司與其盲目擴張，不如將目光著眼于如何把業(yè)務(wù)做專做精，真正體現(xiàn)期貨的專業(yè)性�！�

　　相對于券商等其他金融機構(gòu)，期貨公司的客戶資產(chǎn)規(guī)模很小。數(shù)據(jù)顯示，截至2011年年底，美國證券市場券商管理的客戶資產(chǎn)約為50萬億美元，期貨公司管理的客戶資產(chǎn)約為1600億美元，前者是后者的300多倍。我國證券公司管理的客戶資產(chǎn)總額約13.55萬億元，期貨公司客戶保證金余額為1700億元，前者約是后者的80倍。在美國排名前20位的期貨經(jīng)紀(jì)商中，真正專業(yè)做期貨的僅有3家。

　　“在成熟的國際市場中看不到大型期貨公司的身影，即使有也是曇花一現(xiàn)，沒有持續(xù)發(fā)展的能力。”中證期貨總經(jīng)理嚴(yán)金明在接受記者采訪時表示，大型公司并不適合期貨行業(yè)，因為公司規(guī)模擴大之后涉及面更廣，任何一個環(huán)節(jié)都有可能出問題，而出問題的都是大型公司。因此，期貨公司把做優(yōu)做強作為發(fā)展戰(zhàn)略更為恰當(dāng)和實際。

　　嚴(yán)金明表示，期貨公司業(yè)務(wù)范圍創(chuàng)新可以從曼氏、瑞富吸取深刻教訓(xùn)，期貨公司只有圍繞經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)做專做精，滲透金融市場各個角落，才能真正體現(xiàn)期貨的能量和作用。

　　“人才緊缺是制約期貨公司發(fā)展的又一大瓶頸。長期以來，期貨公司從業(yè)人員存在青黃不接的問題，從業(yè)人員流動性很大，專業(yè)知識不足。隨著資管業(yè)務(wù)的不斷深入，期貨公司必須自主培養(yǎng)一批專業(yè)人才為未來的各項業(yè)務(wù)發(fā)展提供保障�！贝拚Z言說。

　　根據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，截至到2013年1月1日，全國共160家期貨公司，從業(yè)人數(shù)為29641人，同比2012年年度排名分析報告的統(tǒng)計人數(shù)28442人，僅上升1199人。根據(jù)國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)顯示，就保險業(yè)來看，2011年全國中資保險公司職工人數(shù)就達77.6萬人。

　　在分析期貨公司戰(zhàn)略定位時，嚴(yán)金明指出集團化、專業(yè)化、國際化是重點。此外，期貨公司經(jīng)營模式要能打通期貨與現(xiàn)貨、買方與賣方、境內(nèi)與境外業(yè)務(wù)之間的屏障，實現(xiàn)買方積累資源、賣方實現(xiàn)價值。

　　專家表示，在法律法規(guī)允許的范圍內(nèi)對業(yè)務(wù)進行大膽創(chuàng)新，也將成為期貨公司突破困境、尋求生存和長期發(fā)展的必由之路。

　　信托篇

　　舊有政策紅利消失 信托公司迎來“成長的煩惱”

　　業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，信托公司轉(zhuǎn)型升級，開拓新領(lǐng)域已成當(dāng)務(wù)之急，土地流轉(zhuǎn)類信托和信貸資產(chǎn)證券化必將成為信托公司快速增長的業(yè)務(wù)

　　■本報記者 劉麗靚

　　一邊是利率市場化的加速推進，一邊是“大資管”時代的到來，面對新的發(fā)展環(huán)境，信托公司轉(zhuǎn)型顯得更為迫切。

　　日前，中信信托率先推出土地流轉(zhuǎn)信托產(chǎn)品“中信·農(nóng)村土地承包經(jīng)營權(quán)集合信托計劃1301期”無疑打開了信托業(yè)另一扇門。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，信托公司開拓新領(lǐng)域已成當(dāng)務(wù)之急，信貸資產(chǎn)證券化和土地流轉(zhuǎn)類信托正在成為信托行業(yè)創(chuàng)新的熱點領(lǐng)域，必將成為信托公司快速增長的業(yè)務(wù)。

　　過去10年，信托業(yè)迅猛發(fā)展的背后，有兩個關(guān)鍵的支撐因素：一是牌照優(yōu)勢；二是利率管制帶來的政策紅利。然而，這兩個優(yōu)勢正在漸漸消融。今年7月20日，央行決定全面放開金融機構(gòu)貸款利率管制。其中被認(rèn)為對市場影響最大的措施為：取消金融機構(gòu)貸款利率0.7倍的下限，由金融機構(gòu)根據(jù)商業(yè)自主原則自主確定貸款利率水平。在利率市場化的發(fā)展過程中，信托公司賴以存在的競爭優(yōu)勢將蕩然無存；與此同時，隨著“大資管時代”的到來，銀行、保險、證券、基金等公司紛紛進入資產(chǎn)管理市場，資產(chǎn)管理和財富管理將成為各類金融機構(gòu)業(yè)務(wù)競爭的主要市場領(lǐng)域，銀行和券商的競爭優(yōu)勢明顯，信托公司業(yè)務(wù)競爭壓力凸顯。

　　不僅如此，近年來，為了規(guī)范行業(yè)的發(fā)展，監(jiān)管層還出臺了一系列政策給信托帶上了“緊箍”。2012年12月底，財政部聯(lián)合發(fā)改委、央行和銀監(jiān)會發(fā)文嚴(yán)格管控政信合作信托；今年3月，銀監(jiān)會發(fā)布的8號文，要求銀行理財產(chǎn)品投資非標(biāo)債券不得超過理財產(chǎn)品余額的35%以及銀行上半年度總資產(chǎn)的4%。5月9日在《2013年第一季度貨幣政策執(zhí)行報告》中，央行首次以專欄的形式，警示銀行資金池理財產(chǎn)品存在的風(fēng)險等。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至2013年二季度末，我國信托公司全行業(yè)信托資產(chǎn)規(guī)模為9.45萬億元，環(huán)比一季度末的8.73萬億元，實現(xiàn)了8.29%的增長，不過相較一季度末超過16.88%的環(huán)比增速已有所放緩，信托行業(yè)整體發(fā)展已經(jīng)出現(xiàn)了疲態(tài)。

　　中鐵信托研究發(fā)展部負(fù)責(zé)人陳建超認(rèn)為，信托公司要積極拓展新業(yè)務(wù)，加快轉(zhuǎn)型，回歸信托本源業(yè)務(wù)，從融資型業(yè)務(wù)向投資型業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，改變經(jīng)營方式，尋找適合自己的專業(yè)領(lǐng)域，逐步擺脫與銀行的同質(zhì)化業(yè)務(wù)。選準(zhǔn)與自身核心競爭優(yōu)勢和能力相匹配的客戶結(jié)構(gòu)。同時，加強創(chuàng)新產(chǎn)品的研發(fā)、探索、實踐，把創(chuàng)新落實到實處，在信托產(chǎn)品的品種、期限、交易模式等方面形成差異化的競爭優(yōu)勢。加強風(fēng)險控制能力的建設(shè)，應(yīng)加強信托研發(fā)能力的提升。

　　“隨著競爭的加劇，信托公司轉(zhuǎn)型升級、改革創(chuàng)新、提高自身競爭力、開拓新領(lǐng)域已成當(dāng)務(wù)之急�！� 渤海證券研究所分析師康凱認(rèn)為，目前，隨著金融改革的推進，信貸資產(chǎn)證券化和土地流轉(zhuǎn)類信托正在成為信托行業(yè)創(chuàng)新的熱點領(lǐng)域。

　　康凱進一步分析指出，就信托公司而言，對于開展信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，雖然面臨券商的競爭，但信托公司本身也具有一定的優(yōu)勢，比如信托實行的是報備制，整個流程所需時間較短，一般2-3個月可以完成整個產(chǎn)品的設(shè)計和發(fā)行，而券商實行的是報批制，流程相對更長；又如，銀信合作歷史悠久且規(guī)模較大，信托公司與銀行關(guān)系較為密切，也較為熟悉銀行的信貸體系。而土地使用權(quán)流轉(zhuǎn)，將其作為信托財產(chǎn)出讓，真正契合了信托的本質(zhì)，必將成為信托公司快速增長的業(yè)務(wù)領(lǐng)域。

　　基金篇

　　“產(chǎn)品為王”時期來臨

　　基金公司吃定“互聯(lián)網(wǎng)蘋果”

　　在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域里，基金公司可以依靠快速提供細(xì)分需求的產(chǎn)品，充分凸顯自身品牌和服務(wù)的差異化

　　■本報記者 徐 科

　　今年6月份，余額寶的誕生，成為互聯(lián)網(wǎng)基金銷售甚至是整個互聯(lián)網(wǎng)金融的引爆點，而在淘寶直營店、阿里入主天弘等一系列事件的沖擊下，基金電商熱持續(xù)升溫，讓金融行業(yè)認(rèn)識到了互聯(lián)網(wǎng)的威力。

　　記者了解到，天弘基金與支付寶合作推出的余額寶規(guī)模急速膨脹，有媒體報道稱，目前其規(guī)�；蛞殉�過600億元，天弘增利寶可能成為規(guī)模最大的公募基金。而阿里相關(guān)人士則透露，余額寶推出才幾個月累計申購就超過1300億元。相比傳統(tǒng)的基金銷售渠道，電商的“吸金”能力十分驚人。

　　“我們看好互聯(lián)網(wǎng)金融的趨勢，也積極參與和互聯(lián)網(wǎng)金融的相關(guān)業(yè)務(wù)準(zhǔn)備。”富國基金董事長陳敏日前表示，富國基金的一份客戶分析顯示，在過去5年的時間里，富國基金所有的新增客戶中，散戶化、年輕化的趨勢非常明顯，而這部分人群正是互聯(lián)網(wǎng)用戶的主力。“潛在客戶在哪里，基金公司就要往哪里努力。這是包括基金行業(yè)在內(nèi)的所有金融企業(yè)對互聯(lián)網(wǎng)如此癡迷的本質(zhì)原因�！标惷魪娬{(diào)指出。

　　事實上，在2010年證監(jiān)會陸續(xù)放開基金的第三方支付和第三方銷售以來，基金和互聯(lián)網(wǎng)的結(jié)合就不斷地有所突破和探索。多位業(yè)內(nèi)人士在接受《證券日報》記者采訪時表示，基金公司電子商務(wù)自發(fā)展以來，一直借助互聯(lián)網(wǎng)營銷，在過去長期的網(wǎng)絡(luò)營銷中已經(jīng)積累了比較豐富的經(jīng)驗，因此這一市場對于基金公司早已不陌生。

　　然而，近兩年來，隨著創(chuàng)新合作互聯(lián)網(wǎng)公司的進入，基金公司的互聯(lián)網(wǎng)營銷有了質(zhì)的飛躍。據(jù)景順長城基金管理有限公司總經(jīng)理許義明介紹，淘寶直營店的網(wǎng)購客戶對于基金非常陌生，如何適應(yīng)這部分客戶的需求和進行投資者教育是新的課題。因此，新的營銷方式，更強調(diào)交互式營銷，內(nèi)容需要更淺顯易懂、在對客戶的需求響應(yīng)方面也要更高效。另外，互聯(lián)網(wǎng)公司創(chuàng)新意識很強，未來將有更多的創(chuàng)新合作空間。

　　對于正在以及將要發(fā)生的互聯(lián)網(wǎng)金融變化，上投摩根總經(jīng)理助理兼品牌及電子商務(wù)部總監(jiān)楊怡將其簡單分為三個階段：資源整合期、平臺競爭期、產(chǎn)品為王期，各個階段特點不同，但最終將重新構(gòu)成現(xiàn)有基金公司的銷售及服務(wù)模式。

　　“從中長期看，我們認(rèn)為基金公司唱主角的時機在第三個階段，即產(chǎn)品為王期�！睏钼�認(rèn)為，當(dāng)平臺競爭塵埃落定，各種類型的金融產(chǎn)品在多個平臺同臺競技，互聯(lián)網(wǎng)的透明、開放特性會進一步強化金融行業(yè)特有的專業(yè)化優(yōu)勢，如基金公司能夠快速提供滿足細(xì)分用戶需求的產(chǎn)品，充分凸顯自身品牌和服務(wù)的差異化，將有更大的機會贏得更多客戶的心，這也是基金公司應(yīng)對同質(zhì)化競爭的關(guān)鍵。

　　互聯(lián)網(wǎng)金融之路在為基金業(yè)帶來巨大機會的同時，也不乏挑戰(zhàn)。天弘基金副總經(jīng)理周曉明在接受記者采訪時表示，資金量碎片化、客戶年青化、營銷方式新型化，使大多數(shù)基金公司明白“這個果子不容易吃”，互聯(lián)網(wǎng)渠道比傳統(tǒng)渠道擁有更多不確定性和更多變化，而且面對的用戶群體也很不一樣。因此，進入這一市場仍有許多問題急需考慮。

　　北京某大型基金公司市場部人士在接受《證券日報》記者采訪時就表示，單獨盯住電商沒有太大意義，大部分尾隨傭金、客戶推廣費用都給了電商，基金公司到最后只增長了一點客戶量。目前銀行仍是基金銷售的主要渠道，業(yè)內(nèi)不妨思考一下如何通過銀行等傳統(tǒng)渠道給客戶一個類似余額寶更好的體驗。

　　“互聯(lián)網(wǎng)金融雖火，但銀行渠道千萬不能荒廢，越是這個時候，越要抓好它。將來銀行愿意推出相關(guān)產(chǎn)品的時候，誰和銀行關(guān)系更好，發(fā)展機遇就會更大�！鄙鲜龌�金公司人士稱。（證券日報）