中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)北京8月19日訊 昨天下午,光大證券發(fā)布公告,對“816事件”的過程、原因、直接影響以及風(fēng)險(xiǎn)提示等進(jìn)行了披露。初步核查主要是公司策略投資部使用的套利策略系統(tǒng)出現(xiàn)了問題,訂單生成系統(tǒng)存在缺陷,導(dǎo)致預(yù)期外的巨量市價(jià)委托訂單被直接發(fā)送至交易所。同日,中國證監(jiān)會(huì)發(fā)布通報(bào)表示,決定對光大證券正式立案調(diào)查。上海證監(jiān)局已決定暫停其相關(guān)業(yè)務(wù)。

　　操縱市場質(zhì)疑聲不斷:賣空股指期貨對沖涉嫌內(nèi)幕交易?

　　光大證券此次事件,是偶然的系統(tǒng)缺陷還是市場操縱行為,目前質(zhì)疑聲不斷。在市場尚未知曉A股暴漲內(nèi)幕的情況下,光大證券賣空股指期貨對沖操作是否涉嫌內(nèi)幕交易與信息披露違規(guī),甚至有操縱市場的嫌疑?這些都值得證監(jiān)會(huì)仔細(xì)調(diào)查。

　　光大證券公告稱,8月16日11時(shí)07分,該公司交易員通過系統(tǒng)監(jiān)控模塊發(fā)現(xiàn)成交金額異常,隨后為了對沖股票持倉風(fēng)險(xiǎn),即開始賣出股指期貨IF1309空頭合約。下午交易時(shí)段,光大證券總共賣出50ETF、180ETF金額約18.9億元,累計(jì)用于對沖而賣出的股指期貨合約共計(jì)6877張。如果說光大證券11時(shí)07分之前的買入操作是無意為之,那么之后的賣空行為則屬有意之舉。

　　公告稱,ETF操作以及賣空股指期貨都是為了減小公司新增持倉的風(fēng)險(xiǎn)。然而,就在這一事件的始作俑者正在大舉對沖自身風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí),大量投資者仍然在毫不知情的狀況下?lián)屬徆善�。根�?jù)公開信息,光大證券14時(shí)才向上交所提交公告,而投資者大約在14時(shí)30分左右才看到這一信息,明白早盤股票突然暴漲的真正原因。這樣來看,光大證券的對沖操作是否屬于內(nèi)幕交易?這一點(diǎn)值得監(jiān)管層認(rèn)真調(diào)查。

　　按照8月16日的收盤價(jià),光大證券表示當(dāng)日盯市損失約為1.94億元,其對公司造成的最終損失以及對公司財(cái)務(wù)狀況的影響程度還可能隨著市場情況發(fā)生變化。昨天下午光大證券就“8·16”事件召開新聞發(fā)布會(huì)。公司董秘梅鍵就此給出了解釋,(8月16日)當(dāng)天增加現(xiàn)貨70多億元,當(dāng)時(shí)就懵了,立即做空股指期貨是最大限度減少風(fēng)險(xiǎn),是個(gè)本能反應(yīng),并不是操縱市場。

　　光大證券衍生品部門負(fù)責(zé)人表示,出事部門策略投資部主要是追求風(fēng)險(xiǎn)對沖,策投部2億限額的實(shí)盤,事發(fā)之后該部門確定盡量減倉,把一攬子股票換為ETF。當(dāng)日減倉18億,由于流動(dòng)性問題,只能用股指期貨對沖風(fēng)險(xiǎn),也是國際慣例。

　　光大證券已被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查 股民的損失誰來買單?

　　有網(wǎng)民表示,一定要徹查光大證券在此次事件中是否存在操縱行為。財(cái)經(jīng)評論人曹中銘認(rèn)為,即使股市暴漲是由于光大證券烏龍指導(dǎo)致的,即使其是無心之舉,光大證券亦存在操縱市場的嫌疑。《證券法》規(guī)定,禁止任何人以“單獨(dú)或者通過合謀,集中資金優(yōu)勢、持股優(yōu)勢或者利用信息優(yōu)勢聯(lián)合或者連續(xù)買賣,操縱證券交易價(jià)格或者證券交易量”。

　　目前,光大證券已經(jīng)被中國證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。上海財(cái)經(jīng)大學(xué)證券研究中心主任金德環(huán)在接受媒體采訪時(shí)認(rèn)為,光大證券內(nèi)控失效。如果光大證券的風(fēng)險(xiǎn)控制和法律合規(guī)部門的監(jiān)控是運(yùn)行有效的,該事件是不可能出現(xiàn)的。

　　此次事件,跟風(fēng)建倉的投資者無疑將損失慘重。是否應(yīng)該賠償,市場爭議不斷。不過,與普通股民相比,那些做空股指期貨的更悲催,盡管中金所稱沒發(fā)現(xiàn)爆倉的情況,但盤中巨大的震蕩,很多賬戶已經(jīng)被迫平倉了,損失已經(jīng)是實(shí)實(shí)在在的。北京威諾律師事務(wù)所主任楊兆全在接受媒體采訪時(shí)表示,對于烏龍指事件,光大證券和上交所都應(yīng)該承擔(dān)責(zé)任。首先,光大證券公司的失誤帶來了市場的突變,該公司應(yīng)該對事件承擔(dān)主要責(zé)任。其次,證券交易所由于自身系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)管控存在漏洞,在事件中也要承擔(dān)部分責(zé)任。

　　不過,楊兆全表示,索賠并非那么簡單,對于烏龍指訴訟,需要在證監(jiān)會(huì)調(diào)查結(jié)束后,以調(diào)查結(jié)論為重要證據(jù)。目前證券訴訟機(jī)制相對成熟,投資者的訴訟正常在一年左右可完成訴訟程序。不過由于利益復(fù)雜,訴訟之路必定不會(huì)輕松。

　　光大證券在昨日公告(公告編號(hào):臨 2013-033)中指出,因本次事件對投資者可能產(chǎn)生的損失,公司將依法履行應(yīng)盡的職責(zé)和義務(wù)。公司向廣大投資者表示最誠懇的道歉。同時(shí),中國證監(jiān)會(huì)決定對光大證券正式立案調(diào)查,根據(jù)調(diào)查結(jié)果依法作出嚴(yán)肅處理,及時(shí)向社會(huì)公布。證監(jiān)會(huì)表示,此次事件是我國資本市場建立以來的首例,是一起極端個(gè)別事件,但暴露出的問題足以引起整個(gè)證券期貨行業(yè)的高度警覺,必須以此為鑒,舉一反三,吸取教訓(xùn),堵塞漏洞,完善制度,堅(jiān)決防止類似問題再次發(fā)生。

　　證監(jiān)會(huì)目前已對光大證券立案調(diào)查,將根據(jù)調(diào)查結(jié)果依法處理。無論調(diào)查結(jié)果如何,光大證券難辭其咎。此次事件持續(xù)發(fā)酵,中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)將持續(xù)關(guān)注。

　　相關(guān)閱讀:光大證券“816事件”過程

　　2013年8月16日,光大證券策略投資部按計(jì)劃開展ETF套利交易,部門核定的交易員當(dāng)日現(xiàn)貨交易額度為8000萬元,并在交易開始前由審核人員進(jìn)行了8000萬元的額度設(shè)定。

　　9點(diǎn)41分,交易員分析判斷180ETF出現(xiàn)套利機(jī)會(huì),及時(shí)通過套利策略訂單生成系統(tǒng)發(fā)出第一組買入180ETF成分股的訂單(即177筆委托,委托金額合計(jì)不超過200萬元)。

　　10點(diǎn)13分,交易員發(fā)出第二組買入部分180ETF成分股的訂單(即102筆委托,委托金額合計(jì)不超過150萬元)。

　　11點(diǎn)02分,交易員發(fā)出第三組買入180ETF成分股的訂單(即177筆委托,委托金額合計(jì)不超過200萬元)。

　　11點(diǎn)07分,交易員通過系統(tǒng)監(jiān)控模塊發(fā)現(xiàn)成交金額異常,同時(shí),接到上海證券交易所的問詢電話,迅速批量撤單,并終止套利策略訂單生成系統(tǒng)的運(yùn)行,同時(shí)啟動(dòng)核查流程并報(bào)告部門領(lǐng)導(dǎo)。為了對沖股票持倉風(fēng)險(xiǎn),開始賣出股指期貨IF1309空頭合約。

　　截止11點(diǎn)30分收盤,股票成交金額約為72.7億元,累計(jì)用于對沖而賣出的股指期貨IF1309空頭合約共253張。

　　事件發(fā)生后,公司相關(guān)管理人員召開緊急會(huì)議。由于當(dāng)天增加了72.7億元股票持倉,為最大限度減少風(fēng)險(xiǎn)暴露和可能的損失,公司需要降低持倉量,但當(dāng)天買入的股票只能在T+1日實(shí)現(xiàn)賣出�？尚械淖龇ㄊ潜M量將已買入的ETF成分股申購成ETF賣出,以實(shí)現(xiàn)當(dāng)天減倉,也可以通過賣出股指期貨來對沖新增持倉的風(fēng)險(xiǎn)。為此做了如下處置安排:

　　對上午發(fā)生的事件所形成的過大風(fēng)險(xiǎn)敞口,盡量申購成ETF直接賣出;對于因ETF市場流動(dòng)性不足而不能通過申購ETF賣出的持倉部分,逐步使用股指期貨賣出合約做全額對沖。

　　下午開盤后,策略投資部開始通過將已買入的股票申購成50ETF以及180ETF在二級(jí)市場上賣出,同時(shí),逐步賣出股指期貨IF1309、IF1312空頭合約,以對沖上午買入股票的風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)統(tǒng)計(jì),下午交易時(shí)段,策略投資部總共賣出50ETF、180ETF 金額約18.9億元,累計(jì)用于對沖而賣出的股指期貨合約共計(jì)6877張,其中IF1309、IF1312空頭合約分別為6727張和150張,加上上午賣出的253張IF1309空頭合約,全天用于對沖而新增的股指期貨空頭合約總計(jì)為7130張。