招行(600036,SH;03968,HK)的350億人民幣A+H配股融資方案均已獲得證監(jiān)會(huì)放行。

　　8月15日晚間,招行公告稱,其H股配股申請(qǐng)已獲得中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)。招行獲準(zhǔn)向境外上市外資股股東配售不超過6.8億股境外上市外資股(H股),每股面值人民幣1元,全部為普通股。

　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到,7月24日,招行曾經(jīng)公告稱,其A股配股方案已經(jīng)獲得證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)。這意味著,已經(jīng)歷時(shí)近兩年的招行融資方案實(shí)施已無(wú)障礙。

　　另?yè)?jù)媒體報(bào)道,8月14日,有市場(chǎng)傳言,招行將于本周五公布中期業(yè)績(jī)后宣布其配股計(jì)劃,但招行當(dāng)時(shí)明確回應(yīng)稱,尚未收到證監(jiān)會(huì)關(guān)于核準(zhǔn)招行境外上市外資股(H股)配股的核準(zhǔn)文件,亦未確定發(fā)行時(shí)間表。

　　H股配股獲批

　　2011年7月19日,招商銀行公布了以A+H的方式配股再融資方案,擬向全體股東以每10股配售不超過2.2股的比例配售,最多配發(fā)47.4億股,共募集資金350億元人民幣。該方案在當(dāng)年9月9日的股東大會(huì)上獲準(zhǔn)通過,當(dāng)年10月份獲銀監(jiān)會(huì)通過,2012年4月A股發(fā)行獲證監(jiān)會(huì)發(fā)審委通過。

　　不過,此后一直未有消息,招行在2012年7月和2013年7月兩次延長(zhǎng)配股方案的有效期。

　　但在今年7月,招行發(fā)布公告稱,A股配股申請(qǐng)已經(jīng)獲得證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn),獲準(zhǔn)向原股東配售約30.74億股,招行稱“將在核準(zhǔn)文件的六個(gè)月有效期內(nèi),盡快實(shí)施配股�！�

　　8月14日,《每日經(jīng)濟(jì)新聞》在《配股價(jià)初定9.32元 招行H股配股仍在等批文》一文中提到,據(jù)招行投資者關(guān)系部有關(guān)人士透露,此次招行配股價(jià)已經(jīng)初步確定為9.32元人民幣/股,且A股和H股的配股價(jià)相同。

　　加上此次的H股配股獲得證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn),招行的A+H配股融資350億的方案已經(jīng)可以實(shí)施。

　　用于補(bǔ)充資本金

　　根據(jù)招行當(dāng)年的公告,招行配股募集的資金在扣除相關(guān)發(fā)行費(fèi)用后,將全部用于補(bǔ)充本公司的資本金,提高資本充足率。

　　數(shù)據(jù)顯示,截至今年一季度末,公司資本充足率為11.41%,核心資本充足率為8.6%。而按照新資本協(xié)議監(jiān)管框架,銀監(jiān)會(huì)對(duì)系統(tǒng)性重要銀行的資本充足率和核心資本充足率要求分別為11.5%和8.5%;而非系統(tǒng)重要性銀行的監(jiān)管要求分別為10.5%和8.5%。

　　平安證券勵(lì)雅敏認(rèn)為,若此次配股按照350億規(guī)模上限完成,則將提升公司核心資本充足率和資本充足率1.5個(gè)百分點(diǎn)。定增后公司2013年的核心資本充足率和資本充足率將分別達(dá)到10.1%和13.3%。

　　安信證券許敏敏測(cè)算認(rèn)為,預(yù)計(jì)配股完成有望提高招行2013年核心資本充足率1.4個(gè)百分點(diǎn)左右,配股之后未來幾年均無(wú)資本壓力。

　　東莞證券的鄧茂認(rèn)為,配股久未成行是壓制招行股價(jià)的一個(gè)重要因素,本次配股成功解除這一壓制因素。招行提出“二次轉(zhuǎn)型”,資本金的大幅補(bǔ)充進(jìn)一步增強(qiáng)公司競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),有利于該行未來的發(fā)展,提振投資者信心。

　　或影響市場(chǎng)心理

　　隨著新資本監(jiān)管規(guī)則的實(shí)施以及銀行的規(guī)模擴(kuò)張,商業(yè)銀行也面臨較大的資本壓力。

　　鄧茂認(rèn)為,實(shí)施新資本管理辦法后,上市銀行資本充足率均出現(xiàn)不同程度下降,雖然監(jiān)管層對(duì)銀行業(yè)有過渡期安排,但銀行業(yè)對(duì)資本的渴求仍然難以抑制,資本仍然是重要的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),招行的配股方案獲通過后,可能引起其他上市銀行跟進(jìn),而上市銀行龐大的融資需求可能導(dǎo)致市場(chǎng)再度承壓。

　　但是許敏敏則在報(bào)告中稱,短期內(nèi)招行配股的獲批可能對(duì)市場(chǎng)心理層面有負(fù)面影響,但實(shí)際上招行配股并不代表銀行股新一輪再融資的來臨,未來銀行股將更多通過加速轉(zhuǎn)型節(jié)約資本或者發(fā)行優(yōu)先股的方式進(jìn)行核心資本補(bǔ)充。