對(duì)市場(chǎng)看空的悲觀(guān)論調(diào)不斷出現(xiàn)，投資者普遍持謹(jǐn)慎態(tài)度。在這樣的市況下，我們?cè)撊绾慰创�后市�?BR>
    股市是預(yù)期的市場(chǎng)，股價(jià)是對(duì)預(yù)期的反映，因此，投資者接近絕望的時(shí)候，也是市場(chǎng)見(jiàn)底的時(shí)候。從這點(diǎn)考慮，如果市場(chǎng)把悲觀(guān)放大到極致，反而是我們應(yīng)該樂(lè)觀(guān)之時(shí)。最近幾位大牌分析師，包括程定華、高善文等，都發(fā)表了對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)三季度的悲觀(guān)報(bào)告，其中不乏用到“絕望”、“崩潰”、“回歸2008”等詞語(yǔ)，這代表了目前市場(chǎng)投資者的普遍心理。也正是在這樣的預(yù)期推動(dòng)下，買(mǎi)盤(pán)乏力，股價(jià)節(jié)節(jié)下挫，造成了市場(chǎng)疲弱的態(tài)勢(shì)。當(dāng)然，也有分析師看到曙光，“不破不立”或是對(duì)目前市場(chǎng)比較樂(lè)觀(guān)的認(rèn)識(shí)。不過(guò)，市場(chǎng)價(jià)格已對(duì)預(yù)期作出快速反應(yīng)，在預(yù)期實(shí)現(xiàn)的那一刻，股價(jià)恐怕早已反彈很多了。因此，目前是最艱難時(shí)刻，此時(shí)決策的目標(biāo)就是不要犯錯(cuò)，等待機(jī)會(huì)來(lái)臨。

    融資融券規(guī)模不斷擴(kuò)大，讓預(yù)期的變化非常迅速。融資融券是一種杠桿交易方式，他會(huì)讓投資者提前做出判斷，使得股價(jià)的變化提前反映預(yù)期。比如一位投資者看空某個(gè)板塊或者個(gè)股，他會(huì)在股價(jià)上漲階段做融券賣(mài)出，而不會(huì)等到利空發(fā)生那一刻去做融券。同樣，當(dāng)融券賣(mài)空獲利兌現(xiàn)時(shí)，一定是股價(jià)大幅下挫之時(shí)，而不會(huì)等待市場(chǎng)消化了利空再去買(mǎi)券還券，這樣的一種套利行為在一定程度上對(duì)沖了利好利空帶來(lái)的影響，當(dāng)越來(lái)越多的投資者這樣交易時(shí)，預(yù)期的變化就大大提前。

    從政策取向來(lái)看，超預(yù)期的東西并不多。房產(chǎn)稅、IPO重啟、流動(dòng)性收緊，這三個(gè)魔咒已經(jīng)圍繞A股近一年，它們何時(shí)兌現(xiàn)，市場(chǎng)都可以承受得住，并且一旦兌現(xiàn)，這些利空就不復(fù)存在，市場(chǎng)情緒反而會(huì)發(fā)生反轉(zhuǎn)。而對(duì)于經(jīng)濟(jì)的預(yù)期，絕望情緒并不適用于實(shí)際情況。我們看到實(shí)體經(jīng)濟(jì)的問(wèn)題是舊體制、舊經(jīng)濟(jì)模式帶來(lái)的，某些產(chǎn)業(yè)就是應(yīng)該在轉(zhuǎn)型期受損，新產(chǎn)業(yè)帶來(lái)的盈利也正在擴(kuò)大，這或許是未來(lái)經(jīng)濟(jì)的主體，也可能是A股市場(chǎng)未來(lái)的熱點(diǎn)。因此，目前與其跟著專(zhuān)家盲目絕望，倒不如努力尋找未來(lái)市場(chǎng)的機(jī)遇。

    就操作策略而言，市場(chǎng)正在快速探底，持有的倉(cāng)位受損是無(wú)法避免的，但是不要輕易在下跌中割肉，除非是還沒(méi)有大跌的個(gè)股需要提防補(bǔ)跌以外，大多數(shù)短期跌幅超過(guò)30%的個(gè)股都不應(yīng)該繼續(xù)殺跌。也不要輕易買(mǎi)入大倉(cāng)位股票博反彈，在市場(chǎng)沒(méi)有明確見(jiàn)底前，個(gè)股的殺傷力是巨大的，小量的拋盤(pán)都會(huì)將股價(jià)打得面目全非。因此，耐心等待市場(chǎng)見(jiàn)底信號(hào)的出現(xiàn)，花一點(diǎn)時(shí)間尋找未來(lái)市場(chǎng)的投資標(biāo)的，或許是目前最好的選擇。一旦市場(chǎng)出現(xiàn)恐慌性下跌或者有反轉(zhuǎn)的政策信號(hào)出現(xiàn)時(shí)，我們就可以迅速參與到市場(chǎng)中去。這次下跌尋底之后的機(jī)遇，或許是今年最大的一次機(jī)會(huì)。