匯金公司近期持續(xù)增持A股，但市場暫未改變震蕩探底的弱勢格局。周三股指呈現(xiàn)放量下跌走勢，滬指一度創(chuàng)出本輪新低，相對而言，創(chuàng)業(yè)板(行情股吧買賣點(diǎn))指數(shù)依然表現(xiàn)強(qiáng)勢。大成基金認(rèn)為，監(jiān)管層釋放的有關(guān)IPO重啟信息對市場信心造成影響，而且IPO重啟客觀上將分流市場有限的資金；另外，房產(chǎn)稅試點(diǎn)可能在近期擴(kuò)大，對地產(chǎn)等權(quán)重板塊形成壓制。

    大成基金稱，中國經(jīng)濟(jì)長期處于去產(chǎn)能的過程，短期內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行或繼續(xù)低于預(yù)期。數(shù)據(jù)顯示，今年以來工業(yè)增加值同比持續(xù)低于預(yù)期，使得市場對于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期破滅。5月工業(yè)增加值同比9.2%，基本符合市場的預(yù)期，環(huán)比折年率7.6%，略好于4月的情況。從經(jīng)濟(jì)周期的角度來看，盡管下半年經(jīng)濟(jì)可能運(yùn)行較為平穩(wěn)，但仍存在向下的風(fēng)險。因此，投資者對基本面的憂慮難以消除，匯金增持對市場的正面拉動作用較弱。

    制約市場表現(xiàn)的可能還有流動性方面的因素。大成基金分析說，下半年，尤其是四季度以后，通脹或有可能超預(yù)期上升，這對貨幣政策形成一定的壓制。從5月數(shù)據(jù)看，M2余額首次結(jié)束同比持續(xù)走高的態(tài)勢；季調(diào)環(huán)比已經(jīng)連續(xù)3個月走低，流動性或有可能走入下降緊縮通道。大成基金判斷，在經(jīng)濟(jì)沒有明確的方向和趨勢的平緩期，受房地產(chǎn)(行情專區(qū))調(diào)控再次升級，通脹逐步回升以及市場對長期去產(chǎn)能壓制經(jīng)濟(jì)波動的較為悲觀預(yù)期的影響，A股在今年下半年或延續(xù)結(jié)構(gòu)性的分化行情，新興產(chǎn)業(yè)將強(qiáng)于周期行業(yè)的表現(xiàn)。