30家基金公司子公司的陸續(xù)成立以及專戶子公司業(yè)務(wù)的放開，顯然為基金公司的發(fā)展提供了一個(gè)機(jī)會(huì)，而眾多基金公司將重心轉(zhuǎn)移至子公司，令這一陣地的搏殺已現(xiàn)刀光劍影。

    如何在這一嶄新的領(lǐng)域殺出一條血路？這正是各家基金子公司摳破腦袋在思考的問題。

    而《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者也對(duì)這一快速發(fā)展的市場進(jìn)行了調(diào)查。

    股東背景致境況迥異

    背靠強(qiáng)大的股東，子公司的日子自然好過；但是，背景弱的公司則注定要多遭遇些磨難�！氨�火兩重天”或許正是當(dāng)前基金公司子公司生存狀態(tài)的真實(shí)寫照。

    據(jù)記者了解，目前日子過得相對(duì)滋潤的多為銀行系和大型基金公司子公司，而那些缺乏股東支持的基金子公司則顯得步履蹣跚。

    當(dāng)前，子公司的業(yè)務(wù)大部分是銀基合作、房地產(chǎn)信托等通道業(yè)務(wù)。

    對(duì)于某些大型銀行系基金子公司而言，因得到銀行的大力關(guān)照，短期理財(cái)業(yè)務(wù)、通道業(yè)務(wù)統(tǒng)統(tǒng)被攬至其基金子公司。

    某銀行系子公司總經(jīng)理直言，正是因?yàn)槌錾磴y行系，在項(xiàng)目來源和產(chǎn)品銷售上占有優(yōu)勢(shì)�！肮�司當(dāng)前基本什么都做，比較分散，但未來會(huì)根據(jù)銀行的特點(diǎn)做一些特定的項(xiàng)目。日后會(huì)進(jìn)一步提高投資能力，在行業(yè)選擇、風(fēng)控、收益等方面做努力�！�

    一些大型基金公司的子公司也做得有聲有色，憑借自身的品牌和超前的戰(zhàn)略，項(xiàng)目接連不斷，“項(xiàng)目多得要排隊(duì)，因此審批很嚴(yán)，堪比銀行�。　毕嚓P(guān)人士感嘆道。

    然而，對(duì)于那些沒有靠山的小公司而言，不得不積極奔跑。

    此前曾在一家小型基金公司任職的市場部總監(jiān)，現(xiàn)已離開原來崗位，進(jìn)入子公司做類信托業(yè)務(wù)。不僅如此，該公司原來市場部的人員，除了留下一小部分做渠道維護(hù)外，其余也都被調(diào)至子公司跟這位總監(jiān)跑業(yè)務(wù)。

    “我們不比銀行系，必須得到處跑項(xiàng)目。原本以為很容易做，但子公司成立好幾個(gè)月了，基本上沒什么大單子。前一段時(shí)間接了一個(gè)幾十萬的單子，本來不想接的，但是想想，公司還沒做過這類業(yè)務(wù)，就當(dāng)免費(fèi)給自己做培訓(xùn)吧。”上述基金公司人士無奈說道。

    沒有項(xiàng)目，公司規(guī)模很難上去。由于子公司的監(jiān)管尚未開始，部分子公司正大力做通道業(yè)務(wù)，欲將規(guī)模先提上去，甚至有公司將通道費(fèi)降為零。

    未來將著力差異化發(fā)展

    不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，基金子公司未來的差異化發(fā)展會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)快于母公司。而體現(xiàn)自身競爭優(yōu)勢(shì)的差異化發(fā)展，也是子公司發(fā)展的重中之重。

    北京某銀行系基金公司子公司總經(jīng)理透露，公司當(dāng)前主動(dòng)管理類項(xiàng)目占10%。實(shí)際上，絕大多數(shù)子公司也是大同小異，主動(dòng)的特定資產(chǎn)管理類業(yè)務(wù)占比很少，甚至有不少全是通道業(yè)務(wù)。

    “未來子公司差異化會(huì)很明顯，盡管母公司是很重要的路徑依賴，但是子公司核心骨干也是重要的影響因素之一，同時(shí)各個(gè)公司的競爭優(yōu)勢(shì)也是不一樣的，”上海一家基金子公司總經(jīng)理告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者。

    某大型基金公司子公司的框架大致如下：總經(jīng)理屬于市場化招聘，下一級(jí)為若干副總，部門分為投資部門另類投資部、市場部，并有自己的融資團(tuán)隊(duì)。公司實(shí)施的是獨(dú)立的風(fēng)控，人力、財(cái)力獨(dú)立核算。

    據(jù)知情人士透露，上述大型公司子公司當(dāng)前的幾個(gè)計(jì)劃均是主動(dòng)投資類，作為融資平臺(tái)的通道業(yè)務(wù)，公司也在大力去做。

    又如北京另一家大型基金公司，其產(chǎn)品線很寬，在此基礎(chǔ)上，子公司將推出一只專門投資該公司公募基金的FOF；吸引私募基金經(jīng)理到子公司發(fā)行專戶，發(fā)掘私募基金經(jīng)理，創(chuàng)辦私募基金管理公司，壯大資產(chǎn)管理公司。

    前述銀行系子公司人士稱，公司長時(shí)間考慮的問題是如何與銀行的資源進(jìn)行對(duì)接，根據(jù)銀行的特點(diǎn)做一些特定的項(xiàng)目，比如小微企業(yè)、長線方面的業(yè)務(wù)等，包括類信托、主動(dòng)管理型的信托和未來的PE投資。

    也有子公司總經(jīng)理認(rèn)為，“子公司未來還是要借助母公司在二級(jí)市場的研究上來開展業(yè)務(wù)。在具體的主動(dòng)產(chǎn)品上，適當(dāng)做一些量化，因?yàn)椴簧賹�戶講究的是絕對(duì)收益，用量化做一些對(duì)沖、套利等會(huì)比較合適。”

    子公司業(yè)務(wù)的發(fā)展，被不少基金業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為是為基金行業(yè)發(fā)展的一次重要契機(jī)。

    “國內(nèi)發(fā)展的業(yè)務(wù)都很初級(jí)，連高收益?zhèn)�和REITS都沒有，還是管得太嚴(yán)，市場尚未飽和，未來發(fā)展空間很大”，北京某基金公司人士稱，“以前總覺得公募行業(yè)日漸衰退，但是專項(xiàng)子公司業(yè)務(wù)的開展，為基金行業(yè)的發(fā)展提供了一個(gè)機(jī)會(huì)，現(xiàn)在做的僅僅在資產(chǎn)證券化、類信托業(yè)務(wù)這一塊�！�

    根據(jù)美國共同基金市場的報(bào)告，截至2012年底，美國基金公司達(dá)到8000多家，產(chǎn)品8000多只，平均算下來，一家一只產(chǎn)品，其靠的是特定資產(chǎn)管理�！梆B(yǎng)老金市場很大，單年金市場都幾十萬億，現(xiàn)在基本上還沒開啟，多大的一塊肉，基金公司未來的發(fā)展?jié)摿�巨大”，上述人士稱。

    盡管餅很大，卻很難吃到。子公司面對(duì)的是其他機(jī)構(gòu)的競爭，某券商基金分析師稱，券商專戶創(chuàng)新產(chǎn)品的力度和創(chuàng)新能力超過基金公司，基金子公司應(yīng)選擇差異化發(fā)展。